Требование к банку и право на актив
Три правовых режима обеспечивают защиту клиентских средств разными способами. Банковский вклад защищён схемой гарантирования (deposit guarantee scheme), которая платит фиксированную сумму из фонда, заранее сформированного отраслью. Остаток электронных денег или платёжного счёта не имеет такой гарантии: существует safeguarding — обязательное обособление клиентских денег от собственных средств оператора в отдельный пул (safeguarding pool) — и правило, ставящее клиента первым в очереди к этому пулу. Брокерская позиция защищена прежде всего тем, что актив никогда не попадал на баланс посредника; компенсационная схема служит небольшой дополнительной защитой на случай, когда имущество пропало.
В обиходе все три называют «страховкой», как будто это версии одной идеи. Между ними принципиальная разница, и именно она решает, какой провайдер уместен для каких денег. Режимы различаются плательщиком и источником средств, основаниями для выплаты или возврата и сроками.
| Режим | Кто платит | Из чего | За что не платит никогда |
|---|---|---|---|
| Банковский вклад | Установленная законом схема гарантирования: платит за вкладчика и затем встаёт на его место в конкурсной массе | Предварительно сформированный отраслевой фонд, пополняемый взносами уцелевших участников | Всё сверх лимита: остаток становится необеспеченным требованием. И остаток на лицензии, не входящей в схему |
| Электронные деньги и платёжный safeguarding | Никто. Управляющий распределяет то, что оператор фактически обособил | Только пул: обособленные средства, отдельные счета, низкорисковые активы, поступления по страховке или гарантии | Недостача между пулом и требованиями. А там, где лицензия не создаёт пула, — вообще ничего |
| Инвесторская компенсация | Установленный законом компенсационный фонд регулятора рынка ценных бумаг | Взносы лицензированных посредников — одна из статей стоимости владения лицензией | Падение рыночной стоимости и дефолт эмитента; требования из плохого совета — везде, кроме британской FSCS |
| Крипто-кастоди в ЕС | Никто | Сам актив: по MiCA он юридически отделён от имущества поставщика — если тот действительно его обособил | Пропажу актива сверх ответственности самого поставщика: компенсационного фонда нет |
| Режим | Что запускает выплату или возврат | Когда |
|---|---|---|
| Банковский вклад | Признание вкладов недоступными либо крах банка | Семь рабочих дней — типовой законный или целевой срок |
| Электронные деньги и платёжный safeguarding | Несостоятельность оператора либо предписание регулятора, заморозившее его активы | По мере сверки пула в процедуре — месяцы |
| Инвесторская компенсация | Дефолт посредника и утрата клиентского имущества | По процедуре рассмотрения требований — месяцы |
| Крипто-кастоди в ЕС | Несостоятельность поставщика: обособленный актив возвращается клиенту мимо конкурсной массы | Регламент требует процедур возврата «как можно скорее», без фиксированного срока |
Сопоставление источников возмещения показывает практическую иерархию. Только в первой строке появляются чужие деньги, возмещающие потерю. Остальные строки описывают правила об имуществе самого клиента: где оно лежит, в чьей конкурсной массе находится и кто доходит до него первым. Поэтому банк со скромным лимитом бывает надёжнее для денежных остатков, чем платёжная организация с безупречным балансом, а брокер вообще без компенсационной схемы — надёжнее для бумаг, чем брокер с щедрым лимитом.
Как деньги доходят до safeguarding-счёта — корреспондентская цепочка, omnibus-счета и virtual IBAN — разобрано в корреспондентском банкинге, британская реформа CASS 15 — в обзоре режима Великобритании, порядок возврата при сдаче лицензии — в отзыве лицензии и сворачивании деятельности.
Схемы страхования вкладов: лимиты и охват
Лимит считается на вкладчика и на лицензированное лицо, если в строке не сказано иное. Валютный охват и круг лиц, которых схема признаёт вкладчиками, меняют результат чаще, чем сама сумма лимита. Сравнение включает лимит, валюту и первоисточник с датой, а также круг вкладчиков.
| Схема | Лимит | Валютный охват | Первоисточник |
|---|---|---|---|
| Национальные схемы ЕС (FGD Испании, FGD Португалии, FGDL Люксембурга, Австрия) | €100 000 | Любая валюта; выплата в евро | Директива 2014/49/EU; RDL 16/2011; Banco de Portugal, 2026 |
| Монако — FGDR (Франция) | €100 000 | Любая валюта | FGDR, 2026 |
| Великобритания — FSCS | £120 000; £1,4 млн по временно высоким остаткам на шесть месяцев | Любая валюта в британском подразделении | Политика PRA, лимит с 1 декабря 2025 |
| Джерси — JDCS | £50 000 на банковскую группу | Любая валюта, выплата в фунтах | Закон Джерси, 1 апреля 2026 |
| Гернси — GBDCS | £50 000; потолок £100 млн за пять лет | Любая валюта, выплата в фунтах | Руководство схемы, 2024 |
| Остров Мэн — DCS | £50 000 физлицам; £20 000 компаниям, трастам, благотворительным организациям | Любая валюта | Руководство IOMFSA, 2024 |
| Швейцария — esisuisse | CHF 100 000 и отдельные CHF 100 000 банкротного приоритета по счетам свободного перехода и третьей опоры (Säule 3a) | Любая валюта государственной эмиссии | esisuisse, 2026 |
| Лихтенштейн — EAS | CHF 100 000 | Любая валюта, выплата в франках в течение 7 рабочих дней | EAS, 2026 |
| Сингапур — SDIC | S$100 000 | Только вклады в сингапурских долларах | SDIC, лимит с 1 апреля 2024 |
| Гонконг — DPS | HK$800 000 | Любая валюта, выплата в гонконгских долларах | DPS, лимит с 1 октября 2024 |
| США — FDIC | US$250 000 на категорию владения | Депозитные продукты в долларах | FDIC, 2026 |
| ОАЭ — Центральный банк | Нет: ст. 151 декрета-закона 6/2025 разрешает создать фонд, ни одна схема не работает | — | Декрет-закон 6/2025, от 8 сентября 2025 |
| DIFC — DFSA | Приоритет перед необеспеченными кредиторами, без суммы | Депозиты в дирхамах не принимаются, розничных клиентов нет | COB 4.4.2, 2026 |
| Казахстан — КФГД | KZT 20 млн по сберегательным; KZT 10 млн по прочим тенговым вкладам, картам и счетам; KZT 5 млн по валютным; KZT 20 млн совокупно | Тенге и иностранная валюта, отдельные подлимиты | КФГД, лимиты с 11 января 2022 |
| Армения — ДГФ | AMD 16 млн по драмовым вкладам; AMD 7 млн по валютным | Отдельные потолки по валютам | ADGF, 2026 |
| Сербия — Агентство по страхованию вкладов | EUR 50 000 | Динаровые вклады выплачиваются в динарах, валютные — в евро | Брошюра AOD, 2026 |
| Грузия — Агентство страхования депозитов | 50 000 GEL | Любая валюта | diagency.ge, 2026 |
| Китай — Фонд страхования депозитов | RMB 500 000 | Любая валюта с конвертацией в юани | Положение о страховании депозитов Госсовета, 2015 |
| Бермуды — BDIC | BD$25 000 | Только бермудские доллары | Deposit Insurance Act 2011; BDIC, 2026 |
| Доминика — схемы для офшорных банков нет; пример: Nodabank (d/b/a British Atlantic Bank) | Нет: ни страхования вкладов, ни компенсационной схемы; депозиты — необеспеченные требования к банку; опубликованный договор счёта допускает зачёт | — | Восточнокарибское соглашение о страховании вкладов, июль 2024: не в силе, офшорные банки вне охвата |
Сравнение круга вкладчиков не включает ОАЭ, поскольку федеральной схемы там нет.
| Схема | Кто признан вкладчиком | Нерезиденты |
|---|---|---|
| Национальные схемы ЕС (FGD Испании, FGD Португалии, FGDL Люксембурга, Австрия) | Физические лица и компании; финансовые организации и публичные органы исключены | Покрыты: Испания не ставит теста резидентства, Португалия прямо говорит «резиденты или нет» |
| Монако — FGDR (Франция) | Физические лица и компании | Покрыты; банки со штаб-квартирой в Монако — участники FGDR |
| Великобритания — FSCS | Физические лица и большинство компаний; счёт идёт на банковское разрешение | Гражданство и резидентство безразличны |
| Джерси — JDCS | Физические лица, джерсийские благотворительные организации, исполнители завещаний; компании и трасты исключены | Физические лица вне зависимости от места жительства |
| Гернси — GBDCS | Физические лица, доверительные управляющие RATS, благотворительные организации; обычные трасты и компании исключены | Физические лица вне зависимости от места жительства |
| Остров Мэн — DCS | Физические лица и структуры по нижнему тиру; клиентские счета не защищены | Ограничений нет |
| Швейцария — esisuisse | Физические лица и компании; на клиента и банк | Покрыты |
| Лихтенштейн — EAS | Физические лица, компании и малые предприятия; институциональные и финансовые клиенты исключены | Гражданство и домициль безразличны |
| Сингапур — SDIC | Физические лица и небанковские вкладчики; трастовые и клиентские счета — на счёт | Сингапурские отделения участников; резидентство не критерий схемы |
| Гонконг — DPS | Частные и корпоративные вкладчики, индивидуальные предприниматели | Гонконгские офисы участников; резидентство не критерий схемы |
| США — FDIC | Любой вкладчик, по категориям владения | Гражданство и резидентство безразличны |
| DIFC — DFSA | Допущенные вкладчики местного банка; банки и рыночные контрагенты исключены | — |
| Казахстан — КФГД | Физические лица и индивидуальные предприниматели; юридические лица и исламские банки исключены | Правилами схемы не ограничены |
| Армения — ДГФ | Физические лица, включая индивидуальных предпринимателей | Резидентство как критерий не названо |
| Сербия — Агентство по страхованию вкладов | Физические лица, резиденты и нерезиденты; резидентные предприниматели, микро-, малые и средние предприятия | Физические лица — да |
| Грузия — Агентство страхования депозитов | Физические и юридические лица | Резиденты и нерезиденты |
| Китай — Фонд страхования депозитов | Физические лица и организации | Ограничений нет |
| Бермуды — BDIC | Физические лица и узкий перечень малых предприятий | — |
Валютный охват различается: Сингапур покрывает сингапурские доллары и больше ничего, Бермуды — бермудские доллары, Казахстан разбивает потолок по валютам, и валютный лимит вдвое ниже лимита по прочим тенговым вкладам и вчетверо ниже сберегательного. Различается и круг вкладчиков: Джерси и Гернси исключают обычные компании и трасты вовсе, остров Мэн допускает их на пятой части лимита физлица, Казахстан исключает юридические лица целиком. Структуры подробно разобраны в офшорных банковских юрисдикциях. Отдельное условие — наличие схемы: её нет у ОАЭ на федеральном уровне, а в DIFC вместо фонда предусмотрен приоритет при несостоятельности.
Указанный срок выплаты может относиться к разным событиям: переводу ликвидатору, отправке инструмента или поступлению денег, которыми клиент может распорядиться.
| Схема | Целевой или законный срок | Что запускает отсчёт |
|---|---|---|
| ЕС | 7 рабочих дней | Административное признание или судебное решение о недоступности вкладов; применяются отсрочки, предусмотренные законом |
| Великобритания | Обычно 7 рабочих дней | Крах покрытого банка; обычные выплаты автоматические, сложные требования занимают больше |
| Лихтенштейн | 7 рабочих дней, выплата в франках | Решение схемы |
| Сингапур | 7 рабочих дней как цель | MAS активирует выплату |
| Гонконг | 7 дней как цель | Крах банка; фактический срок зависит от обстоятельств |
| Швейцария | 7 рабочих дней на финансирование ликвидатора; до клиента сегодня может пройти несколько недель, а цель в 7 рабочих дней до клиента действует с 1 января 2028 | Законная процедура финансирования, затем ликвидация и действительные инструкции клиента |
Остальные рассмотренные схемы целевого срока не публикуют. Оговорки по каждой схеме, вопрос об отделениях и дочерних компаниях и правила о временно высоких остатках разобраны в личных банковских счетах за рубежом. Роль собственного капитала банка и очереди требований при несостоятельности для сумм сверх лимита раскрыта в материале о надёжности банка.
Safeguarding: что обеспечивает платёжная лицензия и что нет
Банк использует средства вкладчиков в своей деятельности и отвечает перед вкладчиком всем имуществом, поэтому за вкладом стоит схема гарантирования. Закон запрещает платёжной организации и EMI использовать клиентские деньги для собственного финансирования: их держат вне оборотного капитала — обособляют или покрывают страховкой либо гарантией. Защита клиента складывается из качества этой конструкции и приоритета удовлетворения требований клиентов. Режимы различаются составом пула и наличием траста. Недостачу никто не возмещает.
Два способа и один пул
В ЕС оба способа названы в статье 10(1) PSD2 в редакции Регламента (ЕС) 2024/886, которая прямо охватывает и EMI. Обособление означает, что средства ни с чьими не смешиваются и, если не переданы до конца следующего рабочего дня, находятся на отдельном счёте в банке или, по усмотрению центрального банка, в центральном банке либо вложены в надёжные ликвидные активы, защищённые национальным правом от требований прочих кредиторов. Альтернатива — страховой полис или гарантия страховщика либо банка вне группы оператора. Как оба способа выглядят у конкретных лицензиатов — в сравнении EMI в Литве и Болгарии и в разборе болгарской лицензии EMI.
От выбора зависит исход: при обособлении управляющий распределяет пул, при страховке клиент получает требование к страховщику или гаранту. Центробанковский вариант в Евросистеме закрыт: Решение ЕЦБ 2025/222 запрещает центральным банкам Евросистемы открывать safeguarding-счета небанковским PSP. Замена PSD2 и EMD2 пакетом PSD3 и PSR согласована 27 ноября 2025 года; пока новые тексты не применяются, действует статья 10.
В Великобритании обособленные средства, низкорисковые активы и поступления по страховке образуют asset pool по правилу 23 Payment Services Regulations 2017 и Electronic Money Regulations 2011. Требования пользователей гасятся из пула прежде всех прочих кредиторов, из расходов процедуры на пул ложатся только расходы на его распределение, зачёт против пула запрещён, кроме платы за ведение счёта. Законного траста нет: так решил Апелляционный суд по делу Re Ipagoo, и FCA в PS25/12 его не ввела. CASS 15 с 7 мая 2026 года лишь дополняет PSRs и EMRs, а крах самой платёжной фирмы FSCS не покрывает.
Несостоятельность банка, в котором открыт safeguarding-счёт
Крах оператора и крах банка, где открыт safeguarding-счёт, — разные события: во втором вкладчиком формально значится оператор. Правила PRA о защите вкладчиков требуют от FSCS определять долю каждого клиента в safeguarding-депозите в британском учреждении банка и учитывать её отдельно, в пределах лимита. По правилам 6.2(6) и 6.2A напрямую клиенту FSCS выплачивает эту долю, только если несостоятельна сама платёжная фирма; пока она работает, деньги идут на другой её safeguarding-счёт при условии, что клиенты не окажутся в худшем положении; срок выплаты по таким средствам — три месяца вместо семи рабочих дней.
Директива (ЕС) 2026/804, вступившая в силу 10 мая 2026 года, добавляет статью 8b — депозит на обособленном счёте за идентифицированных клиентов покрывается по каждому клиенту, с выплатой владельцу счёта в пользу клиента или клиенту напрямую. Государства обязаны перенести её в национальное право и применять с 11 мая 2028 года; до этого статья 8b не применяется.
С 30 июня 2026 года британская обязанная организация, открывающая клиенту новый pooled account, по SI 2026/621 обязана понять его назначение и способ использования, оценить риск и решить, нужны ли ограничения. Safeguarding-счёт EMI — именно такой счёт; подход банков к платёжным клиентам в целом — в банковском обслуживании платёжных компаний.
США, Канада и Азия
В США федерального safeguarding нет. Money Transmission Modernization Act, по данным CSBS, полностью или частично приняли 31 штат; закон Массачусетса держит допустимые вложения лицензиата, даже смешанные с его активами, в трасте для держателей неисполненных переводов. FDIC платит только при крахе застрахованного банка. На общем счёте FBO покрытие распространяется на конечного клиента по модели pass-through, если агентский характер счёта отражён в учёте банка, а доли владельцев устанавливаются по записям.
После банкротства Synapse в апреле 2024 года FDIC опубликовала 2 октября 2024 года проект правила об учёте кастодиальных счетов. ФРС, FDIC и OCC в совместном заявлении от 25 июля 2024 года назвали риски путаницы у конечных пользователей и искажения сведений о страховании вкладов, оговорив, что новых надзорных ожиданий не вводят.
Канадский RPAA в статье 20 даёт три пути — трастовый счёт, отдельный счёт со страховкой или гарантией не меньше остатка, предписанный способ — и запрещает зачёт против такого счёта; обязанность действует с 8 сентября 2025 года.
По руководству MAS safeguarding major payment institution в Сингапуре охватывает внутренние и трансграничные переводы и эквайринг наряду с электронными деньгами. По статье 23 Payment Services Act 2019 деньги, полученные для переводов и эквайринга, должны быть защищены не позднее следующего рабочего дня после получения, деньги под выпуск электронных денег — с момента получения; сами электронные деньги не вклад и страхованием вкладов не защищены.
В Гонконге лицензия MSO обособления не требует вовсе; схема защиты депозитов деньги в SVF тоже не покрывает.
В Корее зарегистрированный эмитент предоплаченных платёжных средств с 15 сентября 2024 года обязан держать 100% предоплаченных остатков пользователей, включая скидки и бонусные баллы, в трасте, на депозите или под страхованием платёжной гарантии; зачёт и арест этих средств запрещены, а пользователям платят в первую очередь. Платёжные агрегаторы (PG) должны так же обособлять невыплаченные продавцам расчётные средства с 17 декабря 2026 года, поэтапно: 60% в первый год, 80% во второй и полностью с третьего.
Сравнение восьми режимов
Сравнение охватывает обеспечение остатка и права клиента при несостоятельности оператора; капитал и паспорт ЕС тех же лицензий — в сравнении режимов финансовых лицензий.
| Режим | Чем обеспечен остаток | При несостоятельности оператора | Чего не предполагать |
|---|---|---|---|
| PI или EMI в ЕС | Обособление либо страховка или гарантия вне группы | Зависит от метода и национального права | Что метод раскрыт клиенту: два лицензиата одной страны дают противоположные исходы |
| Британская PI или EMI | Asset pool: обособленные средства, отдельные счета, активы, поступления по страховке | Приоритет перед всеми кредиторами за вычетом расходов на распределение | Траст: его нет по Re Ipagoo LLP от 9 марта 2022 года |
| Money transmitter в США | Допустимые вложения в трасте по закону штата | Выгодоприобретатель траста по статуту штата | Что FDIC ответит за небанковского оператора |
| PSP Канады | Трастовый счёт, счёт со страховкой или гарантией, предписанный способ | Зависит от способа; зачёт запрещён | Что регистрация делает оператора банком |
| Major payment institution Сингапура | Обязательство или гарантия банка либо страховщика, трастовый счёт | Через safeguarding-институт или гаранта | Что электронные деньги застрахованы как вклад |
| Money service operator Гонконга | Ничем: лицензия покрывает AML, репутацию, учёт и отчётность | Обычный необеспеченный кредитор | Что лицензия защищает деньги, пока они у оператора |
| Stored value facility Гонконга | Траст над средствами пользователей; банковская гарантия или страховка — только при обосновании, как альтернатива или дополнение; всегда хватает на полный возврат и расходы на распределение | Приоритет пользователей | Что оплаченный капитал служит пулом для пользователей или что средства пользователей можно без предварительного согласия HKMA держать в чём-либо, кроме денежных средств и банковских вкладов |
| Fintech-лицензия Швейцарии | Депозиты до CHF 100 млн без инвестирования и процентов | Ни привилегии, ни защиты вкладов | Защиту: FINMA обязывает предупредить об её отсутствии заранее |
Общее у всех восьми одно: приоритет действует в пределах того, что фактически лежит в пуле, и полного возврата не обещает.
Когда пула не хватает
По делу Re Ipagoo пул увеличивается за счёт общей конкурсной массы на сумму relevant funds, которые должны были быть обособлены и не были; сверх этого клиент — обычный необеспеченный кредитор. Цифры ниже вымышлены и служат арифметике.
Британская EMI прекращает работу, будучи должна пользователям £10 000 000. На safeguarding-счетах £8 200 000; ещё £1 100 000 должны были быть обособлены и не были. В общей массе £1 400 000 свободных активов, поэтому £1 100 000 возвращаются в пул и в массе остаётся £300 000. Из пула в £9 300 000 сначала удерживаются расходы на распределение, здесь £600 000, и на требования остаётся £8 700 000.
Каждый пользователь получает 87 пенсов на фунт: клиент с требованием £50 000 получает £43 500 и сохраняет необеспеченное требование на £6 500 к оставшимся £300 000. Будь масса пустой, пул остался бы £8 200 000 и возврат составил бы 76 пенсов — £38 000. Будь посредник коммерческим агентом, исключённым из британского периметра платёжных услуг, или MSO в Гонконге, пула и приоритета не было бы вовсе. Сроки возврата при сдаче лицензии — в сворачивании лицензии.
Два краха: учёт и заморозка
Сбой учёта — один из рисков safeguarding. Synapse Financial Technologies была посредником, через которого американские необанки выходили на банки-партнёры, и сверка того, кому что принадлежит внутри пулированных счетов, держалась на её собственном учёте. После банкротства Synapse в апреле 2024 года назначенный судом управляющий (Chapter 11 trustee) оценил расхождение этого учёта с балансами банков в US$65–96 млн. Средства лежали на счетах правильного типа и формально были обособлены; не хватало надёжного учёта принадлежности средств. Конструкция, приведшая к этому случаю, разобрана в материале о модели BaaS, место учёта клиентских денег в контроле лицензиата — в комплаенс-стеке.
Другой риск — заморозка средств. Когда 26 июня 2020 года FCA наложило предписание на Wirecard Card Solutions Ltd — не распоряжаться никакими активами и средствами и не вести регулируемую деятельность — карты многих потребительских приложений перестали работать на выходные. Регулятор дал согласие 29 июня, и ограничение снялось в 00:01 30 июня 2020 года, через четыре дня, после проверки соблюдения фирмой правил safeguarding. Никто не потерял денег из-за недостачи. При заморозке даже целый пул не позволяет оплатить продукты в субботу; платёжный остаток не годится для сбережений даже при безупречном safeguarding.
Инвесторская компенсация: пределы покрытия
Ценные бумаги и депозиты защищаются по-разному. Первичная защита состоит в том, что актив не принадлежит посреднику: клиентские бумаги обособлены и при крахе возвращаются владельцу без включения в конкурсную массу. Компенсационная схема — дополнительная защита на случай пропавшего имущества; портфель она не страхует. Компенсационные лимиты малы по сравнению с реальными портфелями, поэтому выбирать брокера по этим лимитам — ошибка.
| Схема | Лимит и основание | Что восстанавливает | За что не платит никогда |
|---|---|---|---|
| США — SIPC | US$500 000 на клиента, включая подлимит US$250 000 на денежные средства; SIPC | Пропавшие деньги и бумаги клиента обанкротившегося брокера-участника | Падение стоимости, плохой совет, конверсионные сделки, товарные фьючерсы вне портфельного маржирования, незарегистрированные инвестиционные контракты и фиксированные аннуитеты, а также любой цифровой или криптоактив, не являющийся ценной бумагой: законное определение ценной бумаги исключает стейблкоины и валюту |
| Великобритания — FSCS по инвестиционным требованиям | £85 000 на лицо и на фирму; FSCS | Допущенное инвестиционное требование к обанкротившейся авторизованной фирме, включая требование из плохого совета, данного с 28 августа 1988 года | Плохие результаты инвестиций; лимит остался неизменным, когда депозитный поднялся до £120 000 с 1 декабря 2025 года |
| Ирландия — Investor Compensation Scheme | 90% убытка, но не более €20 000 на инвестора; ICCL, Investor Compensation Act 1998 | Клиентские деньги и инструменты, которые обанкротившаяся инвестиционная фирма не может вернуть | Рыночные потери; требования к фирме, которая не обанкротилась |
| Нидерланды — Beleggerscompensatiestelsel | €20 000 на инвестора; €40 000 по совместному счёту с партнёром; De Nederlandsche Bank | Финансовые инструменты и средства, которые лицензированная инвестиционная фирма не может вернуть | Криптоактивы — прямо; инвестиционные потери; профессиональные участники рынка — банки, страховщики, пенсионные фонды и государственные органы; директора, управляющие и владельцы 5% и более капитала фирмы |
| Люксембург — SIIL | €20 000 на лицо и на организацию; ст. 196 закона от 18 декабря 2015 года (лимит покрытия) | Финансовые инструменты клиента, которые несостоятельная организация не может вернуть | Рыночные потери |
| Литва — Indėlių ir investicijų draudimas | До €22 000 на инвестора; схема страхования обязательств перед инвесторами | Деньги и инструменты, которые участник схемы не может вернуть, по рыночной стоимости на дату страхового события | Рыночные потери |
| Кипр — Investor Compensation Fund | Меньшее из 90% совокупного требования и €20 000; Закон 87(I)/2017 (ст. 15 — обязательное участие в системе компенсации) и директива CySEC DI87-07 | Покрытые требования непрофессиональных клиентов к кипрской инвестиционной фирме — участнику фонда | Рыночные потери; требования профессиональных и институциональных клиентов |
| Болгария — Фонд компенсации инвесторов | 90% требования, но не более €20 000 на клиента с 1 января 2026 года; Закон о публичном предложении ценных бумаг, ст. 77а–77ш | Деньги и инструменты клиентов, которые обанкротившийся инвестиционный посредник не может вернуть | Рыночные потери; профессиональные клиенты; руководители, владельцы 5% и более и лица из группы |
| Дания — Garantiformuen | Эквивалент €100 000 по денежным вкладам; эквивалент €20 000 по ценным бумагам; Finansiel Stabilitet | Деньги как вклад и ценные бумаги, которые учреждение не может вернуть, — два разных лимита на одном счёте | Рыночные потери |
| Швейцария — esisuisse и сегрегация | CHF 100 000 привилегированных депозитов; по кастодиальным активам лимита нет; esisuisse | Деньги до лимита; бумаги на счёте депо — собственность клиента, они выдаются клиенту напрямую, минуя страхование вкладов | Рыночные потери; под финтех-лицензией вместо банковской — вообще ничего |
| Гонконг — Investor Compensation Fund | HK$500 000 на заявителя по ценным бумагам и отдельные HK$500 000 по фьючерсным контрактам; по совместному счёту — на каждого держателя; Investor Compensation Company | Убыток от дефолта лицензированного посредника по биржевым продуктам Гонконга, с 1 января 2020 года — и по бумагам Шанхайской и Шэньчжэньской бирж, купленным через northbound Stock Connect | Рыночные потери; внебиржевые и иностранные бумаги, купленные через гонконгского брокера; дефолты до 1 января 2020 года — по прежним правилам |
| Канада — CIPF | C$1 000 000 по всем общим счетам вместе, отдельные C$1 000 000 по всем зарегистрированным пенсионным счетам вместе и отдельные C$1 000 000 по образовательным планам, где клиент является подписчиком; CIPF | Имущество, которое фирма-участник держала для клиента и которого нет на дату несостоятельности: деньги, бумаги, фьючерсные контракты, обособленные страховые фонды | Падение стоимости, неподходящие вложения, мошенничество, вводящая в заблуждение информация, плохой совет, несостоятельность эмитента, бумаги в прямом владении клиента и криптоактивы, которые фирма-участник держала и которых нет на момент её несостоятельности |
| Сингапур — fidelity fund одобренной биржи | Ст. 186 Securities and Futures Act 2001; общей схемы компенсации на случай краха посредника нет | Денежный убыток неаккредитованного инвестора от растраты денег или имущества, вверенных члену одобренной биржи или его агенту, при сделках с продуктами рынка капитала (ст. 186(1)); восполнение недостачи активов обанкротившегося члена биржи по долгам из таких сделок (ст. 186(2)) | Аккредитованные инвесторы; клиенты посредников, не являющихся членами одобренной биржи; рыночные потери. Основная защита — обособление клиентских активов |
Ключевое значение имеют исключения из покрытия. Падение рыночной стоимости исключает каждая схема таблицы. Для требований из плохого совета правила различаются: британская FSCS принимает требования из плохого совета обанкротившейся фирмы, если совет дан с 28 августа 1988 года, а SIPC и CIPF такие требования прямо исключают. Несколько схем исключают профессионального клиента, инсайдеров самой фирмы и всякого, кто владеет 5% и более её капитала; Канада, Нидерланды и США прямо исключают криптоактивы. Лимиты разбросаны на два порядка, от €20 000 до C$1 000 000, и для семизначного портфеля каждый из них незначителен.
Значение имеет обособление бумаг от баланса посредника. Швейцарское право выдаёт их клиенту независимо от судьбы банка, MiFID II запрещает инвестиционной фирме брать у розничного клиента обеспечение с переходом права собственности, а американский маржинальный счёт прямо позволяет брокеру повторно использовать заложенные акции. Разбор по договорным лицам — в международном брокерском счёте, кастодиальная цепочка — в кастоди ценных бумаг, лицензии посредников по юрисдикциям — в карте лицензий инвестиционных фирм.
Крипто: сегрегация без компенсационного фонда
В ЕС кастодиальные криптоактивы по устройству ближе всего к режиму ценных бумаг, которые не входят в имущество посредника. Статья 75(7) Регламента (ЕС) 2023/1114 (MiCA) требует от поставщика услуг по криптоактивам (CASP), хранящего активы клиентов, юридически отделить их от собственного имущества, чтобы кредиторы поставщика не имели к ним доступа, в том числе при его несостоятельности. Та же норма требует держать клиентские активы в распределённом реестре отдельно от собственных и обособлять их операционно. Статья 70(1) добавляет общую обязанность защищать право собственности клиентов, прежде всего на случай несостоятельности поставщика, и не использовать их активы за свой счёт.
Отличие от брокерского режима одно, и оно существенно: за этой конструкцией нет компенсационного фонда. Если актив пропал из-за инцидента, за который отвечает сам поставщик, статья 75(8) делает его ответственным перед клиентом в пределах рыночной стоимости актива на момент потери. Это требование к тому же поставщику, который может оказаться несостоятельным. Ни одна схема гарантирования или компенсации на крах CASP не отвечает, и регламент такой схемы не создаёт.
Традиционные схемы прямо предусматривают это исключение. Нидерландская схема инвесторской компенсации указывает, что криптоактивы ею не защищены. Канадский фонд не покрывает криптоактивы, которые фирма-участник держала и которых нет на момент её несостоятельности. SIPC не защищает цифровой или криптоактив, не являющийся ценной бумагой; законное определение, из которого она исходит, прямо исключает стейблкоины и валюту.
Защита криптопозиции определяется качеством её обособления — юридического и в блокчейне — и надёжностью кастодиана. Под MiCA обособление обязательно и выводит актив из конкурсной массы поставщика; вне ЕС его наличие и сила зависят от местного режима, а за активом, который поставщик не обособил или потерял, не стоит ничего. Разница между остатком на бирже и квалифицированным кастодианом — в крипто для частного капитала. Лицензионный периметр ЕС — в лицензии CASP по MiCA и на примере болгарской лицензии CASP, кастоди по гонконгскому режиму — в дилинге и кастоди виртуальных активов в Гонконге, офшорные режимы — в офшорных криптолицензиях.
Правила для российских клиентов
Для держателя паспорта РФ важен допуск к соответствующим услугам. Статья 5b Регламента (ЕС) 833/2014 запрещает принимать вклады свыше €100 000 в одной кредитной организации от граждан России и проживающих в России физических лиц, от российских юридических лиц и от лиц вне Союза, более чем на 50% принадлежащих таким гражданам или лицам. Пункт 2 запрещает оказывать гражданам и резидентам России и российским юридическим лицам услуги по криптоактивам, выпускать для них платёжные инструменты и электронные деньги, вести для них эквайринг и инициировать платежи. Пункт 2a с 18 января 2024 года запрещает гражданам и резидентам России владеть европейским провайдером крипто-кошельков, счетов или кастоди, контролировать его и входить в его органы управления, а с 25 августа 2026 года тот же запрет распространяется на провайдеров любых услуг по криптоактивам в смысле MiCA.
Пункт 3 снимает все три запрета для граждан и держателей разрешения на проживание в ЕС, ЕЭЗ или Швейцарии. Без такого статуса в ЕС закрыта бо́льшая часть второго режима карты — электронные деньги, платёжные инструменты, эквайринг и инициирование платежей; денежные переводы и ведение платёжного счёта в перечне пункта 2 не названы. Статья 5c допускает разрешение властей на операции для базовых нужд, но выдаётся оно индивидуально. Швейцария строит ту же норму через статью 20 ордонанса SR 946.231.176.72: потолок CHF 100 000 по вкладам и запрет тех же крипто- и платёжных услуг с исключением для граждан Швейцарии, ЕЭЗ и Великобритании и держателей разрешения на проживание там. Практика банков — в карте санкций.
Внутри России АСВ по статье 11 Федерального закона № 177-ФЗ возмещает до 1,4 млн рублей на вкладчика в одном банке физическим лицам, включая ИП, и малому и среднему бизнесу; повышенное возмещение по эскроу и особым обстоятельствам дают статьи главы 2.1 закона. Режим счёта типа «С», введённый Указом № 95 от 5 марта 2022 года (порядок его применения — в разъяснении Банка России), и блокировка бумаг через связку Euroclear — НРД — события доступности: деньги числятся за владельцем, распорядиться ими нельзя, и ни одна схема карты на это не отвечает. Механика разблокировки — в Euroclear и Clearstream.
Юрисдикции, которые после 2022 года открываются держателю российского паспорта чаще всего, защищены слабее прочих. Казахстанский КФГД исключает юридические лица и покрывает валютный вклад на KZT 5 млн против KZT 20 млн по тенговому сберегательному. Армянский фонд даёт AMD 7 млн по валютным вкладам против AMD 16 млн по драмовым. В ОАЭ федеральной схемы нет: статья 151 декрета-закона 6/2025 фонд лишь разрешает, а в DIFC действует приоритет допущенных вкладчиков без указания суммы. В расчёте ниже такой владелец теряет строку с электронными деньгами целиком, и разнесение кэша по нескольким лицензиям становится единственным способом получить покрытие. Маршруты — в релокации из России, уведомления ФНС о зарубежных счетах — в валютном резидентстве.
Где держать какие деньги
Распределение средств зависит от устройства трёх режимов защиты и назначения денег; рейтинг провайдеров вторичен. Сравнение нужно проводить и внутри одного учреждения. При нескольких видах активов такое сравнение удобно вести по отдельным счетам. Например, FV Bank позволяет переводить средства между банковским счётом и отдельным счётом хранения цифровых активов. Общий интерфейс удобен для операций, а права на каждый остаток определяются его видом и договором. Такой же разбор нужен при сопоставлении депозитов, долговых инструментов и активов на хранении у другого банка. British Atlantic Bank объединяет платёжные счета, депозиты, финансирование и хранение активов у одного менеджера. Учёт различает свободный платёжный остаток, заложенные деньги, ценные бумаги и закреплённые слитки: ликвидность можно сопоставить с обременениями. Деньги на счёте и депозит дают требование к банку; Capital Note стоит ниже депозитов и выше акционерного капитала. Права на бумаги, металл и цифровые активы определяются соответствующими договорами об активах и хранении.
| Деньги | Где им место | Почему | Чем приходится платить |
|---|---|---|---|
| Платежи и карточные траты этого месяца | Платёжная организация или остаток электронных денег, по размеру месяца | Скорость, мультивалютные платежи и стоимость; остаток настолько мал, что недостача пула или заморозка — неудобство | Любой гарантией. Реалистичный сценарий убытка — четырёхдневная заморозка вроде предписания по Wirecard Card Solutions |
| Расходы на шесть-двенадцать месяцев | Банк, в той валюте, которую схема действительно покрывает, в пределах одного лимита на лицензию | Это единственные деньги, за которые платит чужой фонд, и платит быстро — семь рабочих дней по большей части карты | Доходностью и дисциплиной: за лимитом и валютным охватом нужно следить |
| Кэш сверх этого | Разнести по несвязанным банковским лицензиям в разных правовых системах либо вывести из кэша вовсе | Защита считается на лицензию; сверх лимита остаток — необеспеченное требование, чья очередь зависит от юрисдикции | Администрированием: несколько отношений, несколько онбордингов, несколько отчётных следов |
| Инвестиционный портфель | Регулируемый посредник, выбранный по режиму сегрегации; компенсационный лимит вторичен | Обособленные бумаги возвращаются владельцу мимо конкурсной массы и без потолка; компенсационная схема — подстраховка на случай пропавшего имущества | Компенсационным числом, которое реальный портфель всё равно не закрывает; и маржинальным кредитом, который возвращает заложенные бумаги в распоряжение брокера |
| Оборотные средства операционной компании | Банк, чья схема признаёт компании вкладчиками | Джерси и Гернси исключают компании вовсе, остров Мэн допускает их на £20 000, Казахстан исключает юридические лица; один и тот же остаток покрыт или не покрыт в зависимости только от юрисдикции банка | Резким сужением выбора провайдера: необанки почти целиком выпадают |
| Крипто | Кастодиан с юридическим и ончейн-обособлением клиентских активов, например CASP по MiCA, исходя из того, что компенсационного фонда за ним нет | Ни одна схема карты криптоактивы не покрывает; три записали изъятие в свои правила | Удобством: остаток на бирже — наименее защищённое место во всей этой карте |
Расчёт на US$2 000 000
В расчётном примере физическое лицо с резидентством вне ЕС и США распределяет US$2 000 000 между несколькими провайдерами. Пересчёт сделан по круглым иллюстративным курсам £1 = US$1,35 и S$1 = US$0,78 и служит только арифметике.
| Где лежит | Сумма | Режим | Реально защищено |
|---|---|---|---|
| Британский банк, кэш | US$400 000 | FSCS, £120 000 на банковское разрешение | US$162 000; остальные US$238 000 — необеспеченное требование, стоящее впереди обычных кредиторов |
| Сингапурский банк, кэш в долларах США | US$300 000 | SDIC, S$100 000 — только вклады в сингапурских долларах | Ноль. Банк-участник покрыт, валюта — нет |
| Американский банк, кэш в одной категории владения | US$250 000 | FDIC, US$250 000 на категорию владения | US$250 000 полностью |
| Остаток электронных денег в платёжном приложении | US$150 000 | Safeguarding-пул с приоритетом, схемы гарантирования нет | Сколько окажется в пуле. По модели пула в 87% требований после расходов на распределение — около US$130 500; при пустой конкурсной массе и пуле в 76% — около US$114 000 |
| Брокерский счёт, ценные бумаги | US$900 000 | Сегрегация, за которой стоит компенсационная схема | Все US$900 000, потому что бумаги не принадлежат брокеру; компенсационный лимит не имеет значения, пока имущество не пропало |
Из US$950 000, лежащих в банках, застрахованы US$412 000 — 43% банковского кэша и 21% всей суммы. Ещё US$150 000 в электронных деньгах не застрахованы вовсе и зависят от того, сколько окажется в пуле.
В этом примере три изменения увеличивают покрытие без смены классов активов. Разнесение британского остатка по двум несвязанным банковским разрешениям поднимает покрытие там с US$162 000 до US$324 000. Сингапурский остаток делится: около US$78 000 конвертируются в S$100 000 и остаются в сингапурском банке под защитой схемы, а остальные US$222 000 переводятся во второй американский банк, где покрыты целиком. Вывод всего, кроме рабочего остатка, из электронных денег сокращает сумму, которая при крахе оператора зависит от пула. Застрахованный банковский кэш растёт с US$412 000 до US$874 000, или 92% от US$950 000; без покрытия остаются около US$76 000 британского остатка сверх двух лимитов. US$900 000 в бумагах уже были защищены сегрегацией, не ограниченной суммой.
Типичные ошибки при оценке защиты
- Защиту считают по бренду. Покрытие привязано к лицензированному юридическому лицу. Британское, ирландское, швейцарское и сингапурское лица одной группы подпадают под четыре разные схемы с четырьмя лимитами и четырьмя режимами несостоятельности; приложение во всех четырёх случаях выглядит одинаково.
- Отметку о safeguarding читают как страховку. «Средства обособлены» и «хранятся в застрахованном банке» описывают, где лежат деньги; кто заплатит при крахе оператора, из этих слов не следует. Возмещение ограничено средствами пула.
- Держат не ту валюту в правильном банке. Сингапур и Бермуды покрывают только местную валюту; казахстанский валютный лимит вдвое ниже лимита по прочим тенговым вкладам и вчетверо ниже сберегательного.
- Выбирают брокера по компенсационному лимиту. €20 000 против портфеля из семи знаков не решают ничего. Решают сегрегация, условия о перезалоге и длина кастодиальной цепочки.
- Временно высокий остаток считают защищённым. Британские £1,4 млн действуют шесть месяцев после квалифицирующего события, например продажи жилья или получения наследства; постоянным лимитом они не являются.
- Считают структуру вкладчиком. В нескольких схемах компания или траст вне допущенного круга при любом лимите.
- Путают крах оператора с крахом его банка. При крахе оператора исход определяют пул и очередь требований; при крахе его банка — сквозное покрытие по правилам PRA или, с 11 мая 2028 года, по статье 8b директивы ЕС.
- Ждут, что схема ответит на заморозку. Ни схема гарантирования, ни safeguarding-пул, ни компенсационный фонд не отвечают на санкционную меру, ограничение регулятора в отношении оператора или уход корреспондента. Эти события затрагивают доступность средств и происходят чаще, чем несостоятельность.
Q/A
Три режима
Остаток электронных денег с safeguarding так же надёжен, как банковский вклад?
Нет, и разница структурная. Схема гарантирования — готовый фонд, который платит фиксированную сумму обычно за семь рабочих дней и встаёт на место вкладчика в конкурсной массе. Safeguarding фонда не создаёт: у клиента есть приоритетное требование к тому, что оператор фактически обособил, а недостача остаётся необеспеченным требованием. Там, где лицензия пула не создаёт вовсе — например, у money service operator в Гонконге, — нет и приоритета.
Почему брокер без компенсационной схемы не обязательно хуже брокера с большим лимитом?
Потому что компенсационная схема — не первичная защита. Клиентские бумаги обособлены от собственных активов посредника и возвращаются владельцу мимо конкурсной массы, без потолка; схема существует, чтобы восстановить пропавшее имущество. В Сингапуре общей схемы компенсации на случай краха посредника нет: статья 186 Securities and Futures Act 2001 создаёт лишь fidelity fund одобренной биржи для неаккредитованных инвесторов, пострадавших от растраты со стороны члена биржи, а основная защита строится на обособлении клиентских активов; Швейцария выдаёт кастодиальные бумаги клиенту напрямую, минуя страхование вкладов. Нужно оценить режим сегрегации, проверить, подписано ли соглашение об обеспечении с переходом права собственности или перезалоге, и установить длину кастодиальной цепочки.
Покрывает ли хоть одна схема криптоактивы?
Ни одна из схем этой карты, и три записали это прямо: нидерландская схема, канадский фонд и SIPC исключают криптоактивы в своих правилах. В ЕС защита строится иначе: статья 75(7) MiCA требует юридически отделить кастодиальные криптоактивы от имущества поставщика, чтобы его кредиторы не имели к ним доступа при несостоятельности. Это та же логика, что у ценных бумаг, но компенсационного фонда на случай пропажи актива регламент не создаёт.
Safeguarding и несостоятельность
Обанкротился банк, где провайдер держит клиентские деньги, а сам провайдер работает. Что происходит?
Это отдельный случай, и крах оператора он не повторяет. В Великобритании правила PRA требуют от FSCS считать долю каждого клиента в safeguarding-депозите отдельно, в пределах лимита схемы. Пока провайдер работает, клиентам напрямую FSCS не платит: возмещение идёт на другой safeguarding-счёт провайдера, если клиенты от этого не проигрывают, и выплатить его нужно в течение трёх месяцев вместо обычных семи рабочих дней. В ЕС тот же подход вводит статья 8b директивы о схемах гарантирования в редакции Директивы (ЕС) 2026/804, но применяться она начнёт с 11 мая 2028 года, после переноса в национальное право; до тех пор исход определяют национальное право и учёт конечных владельцев. При страховом способе обособленного пула нет вовсе — есть требование к страховщику или гаранту.
Лицензия платёжного оператора означает, что клиентские деньги обособлены?
Не всегда. Гонконгская лицензия MSO обособления не требует, оно есть только в режиме SVF, и пока MSO держит деньги до выплаты, клиент — необеспеченный кредитор. Швейцарская fintech-лицензия ограничивает размер пула, но FINMA прямо указывает, что при банкротстве клиентские активы не привилегированы и не покрыты защитой вкладов. В Сингапуре обязанность привязана к статусу major payment institution и выходит за пределы электронных денег.
Пула не хватает. Разница теряется?
Частично. По делу Re Ipagoo пул пополняется из общей конкурсной массы на сумму средств, которые должны были быть обособлены и не были; расходы на распределение удерживаются из пула первыми; остаток делится пропорционально, и недостача становится обычным необеспеченным требованием. Итог зависит от трёх величин: сколько фактически обособлено, сколько вернётся из массы и сколько стоит распределение.
В приложении написано «защита FDIC». Покроет ли она крах самого приложения?
Нет. FDIC платит только при крахе застрахованного банка. Сквозное покрытие на общем счёте доходит до клиента, если агентский или кастодиальный характер счёта отражён в учёте банка, а доли владельцев устанавливаются по записям. На банкротство небанковского оператора федеральная защита не распространяется, и остаётся закон штата о money transmitters.
Лимиты и условия покрытия
Счёт мультивалютный в банке — участнике схемы. Покрыт ли весь остаток?
Не обязательно: валютный охват не зависит от размера лимита. Сингапурская схема покрывает только вклады в сингапурских долларах, поэтому остаток в долларах США или евро в полноценном банке-участнике не застрахован. Бермуды покрывают бермудские доллары, Казахстан разбивает потолок по валютам: валютный лимит вдвое ниже лимита по прочим тенговым вкладам и вчетверо ниже сберегательного. Британская, швейцарская, гонконгская, грузинская схемы и схемы ЕС покрывают любую валюту и платят в своей.
Остаток держит моя компания. Действует ли тот же лимит?
Часто нет. Джерси и Гернси исключают обычные компании и трасты из допущенного круга вовсе; остров Мэн допускает компании, трасты и благотворительные организации на £20 000 против £50 000 для физического лица; казахстанская схема покрывает физических лиц и индивидуальных предпринимателей и исключает юридические лица. Схемы ЕС, Великобритании, Швейцарии, Лихтенштейна, Гонконга и Грузии компании покрывают, обычно с изъятием для финансовых организаций и публичных органов. Перевод денег в холдинговую структуру может снять покрытие, которое было у физического лица.
Сколько на самом деле занимает выплата?
Семь рабочих дней — типовой законный или целевой срок: в ЕС, Великобритании, Лихтенштейне, Сингапуре и, как цель в семь дней, в Гонконге. Для Швейцарии действует исключение: семь рабочих дней относятся к финансированию ликвидатора, до клиента сегодня может пройти несколько недель, а цель в семь рабочих дней до клиента действует с 1 января 2028 года. Остальные схемы карты целевого срока не публикуют. Процедуры возврата из safeguarding-пула и рассмотрения требований к компенсационному фонду занимают месяцы.
Где стоит остаток сверх лимита?
Он становится необеспеченным требованием, чья очередь задана местным правом о несостоятельности. В ЕС по действующей статье 108 Директивы 2014/59/EU первыми идут застрахованные вклады и схема, выплатившая возмещение, затем вклады физических лиц, малых и средних компаний сверх лимита, затем обычные необеспеченные кредиторы; с 12 мая 2028 года Директива (ЕС) 2026/806 ставит выше обычных необеспеченных кредиторов и все прочие вклады; США ставят внутренние вклады впереди обычных необеспеченных кредиторов; Швейцария считает часть сверх привилегированных CHF 100 000 обычным требованием. DIFC заменяет фонд приоритетным положением целиком. Между лимитом и конкурсной массой стоит собственный капитал банка, способный поглощать убытки, — предмет надёжности банка.
Российский профиль
Что именно запрещает статья 5b Регламента 833/2014 держателю российского паспорта?
Пункт 1 — вклады свыше €100 000 в одной кредитной организации, пункт 2 — услуги по криптоактивам, выпуск платёжных инструментов, эквайринг, инициирование платежа и выпуск электронных денег; денежные переводы и платёжные счета в нём не названы. Пункт 2a запрещает владеть европейскими крипто-провайдерами и управлять ими: с 18 января 2024 года — кастодиальными, с 25 августа 2026 года — любыми. Пункт 3 снимает все запреты для граждан государства-члена, страны ЕЭЗ или Швейцарии и для лиц с временным или постоянным разрешением на проживание там. Статья 5c оставляет органам право разрешить операцию для базовых нужд: питание, аренда или ипотека, лекарства и лечение, налоги, страховые премии, коммунальные платежи.
Отвечает ли какая-нибудь схема на счёт типа «С» или на заблокированные брокерские активы?
Нет, и по структурной причине. Все три режима карты отвечают на несостоятельность: банка, оператора или посредника. Счёт типа «С» и активы, заблокированные через связку Euroclear — НРД, описывают другое состояние — средства числятся за владельцем, но распорядиться ими нельзя. Это случай ограничения доступа к средствам, и ни одна схема на него не рассчитана.