🇮🇹Траст на Джерси, семья в Италии: где держать холдинг

Схема повторяется почти дословно у каждой второй семьи, приезжающей в Италию с капиталом: траст на Джерси сверху, холдинговая компания под ним, портфель и операционные активы ниже. Обсуждают обычно верхний этаж — какого trustee выбрать, какие полномочия оставить учредителю, нужен ли протектор. Спор не о том. Джерсийское трастовое право и так одно из самых защитных в мире, улучшать там нечего. Налоговый результат решается этажом ниже — тем, что Agenzia delle Entrate видит, когда смотрит вверх по цепочке из Милана.

А смотрит она с 2024 года иначе, чем написано в большинстве обзоров. Критерии налогового резидентства компаний переписаны, тест контролируемых иностранных компаний переписан, косвенное налогообложение трастов переписано с 2025 года, а цена режима flat tax для новых резидентов выросла в полтора раза с 2026-го. Каждое из этих изменений двигает ответ на вопрос «где держать холдинг», и двигает в разные стороны: одно делает Джерси опаснее, другое — наоборот, снимает половину итальянских обязанностей, если семья успевает в нужный режим.

Есть и слой, которого нет у итальянской или британской семьи. Учредитель траста почти всегда бывший или действующий налоговый резидент России, а часть семьи остаётся им хотя бы на переходный год. Российские правила КИК распространяются на траст как на «иностранную структуру без образования юридического лица», и год переезда обычно оказывается годом двойной отчётности: уведомление о КИК в ФНС и Quadro RW в Италии по одному и тому же активу, с разными определениями контроля и разными санкциями за молчание.

Что джерсийский слой действительно даёт

Trusts (Jersey) Law 1984 конкретен там, где другие правопорядки уклончивы. Статья 9 закрепляет за джерсийским правом все вопросы действительности траста, действительности передачи имущества в него, дееспособности учредителя и прав бенефициаров — и прямо указывает, что иностранная норма этих вопросов не решает, включая нормы о защите обязательной доли (ст. 9(2)(b)). Иностранное судебное решение, несовместимое со статьёй 9, на Джерси не исполняется (ст. 9(4)). Статья 9A позволяет учредителю сохранить широкий набор полномочий — отзыв траста, назначение бенефициаров, инвестиционные указания — не делая траст недействительным. Профессиональные trustee лицензируются JFSC по Financial Services (Jersey) Law 1998. Механика самого траста разобрана отдельно в материале про трасты Джерси и Гернси.

Для семьи с российским прошлым «firewall» статьи 9 закрывает конкретный риск: попытку оспорить траст со ссылкой на обязательную долю по ст. 1149 ГК РФ или на итальянскую legittima. Но у самой статьи 9 есть два честных ограничения в её же тексте. Она не спасает траст над недвижимостью за пределами Джерси, если по праву места нахождения такой траст недействителен (ст. 9(2A)(f)), и не спасает завещательное распоряжение, недействительное по праву домициля наследодателя (ст. 9(2A)(g)). Практический вывод грубее, чем звучит теория: вилла на озере Комо, заведённая в джерсийский траст, остаётся в поле итальянских правил об обязательной доле, и джерсийский firewall её оттуда не вынет — см. наследование по закону в Италии.

Италия — участник Гаагской конвенции 1985 года, поэтому джерсийский траст в Италии признаётся как правовая конструкция. Признание и налоговая нейтральность — разные вещи, и вся дальнейшая часть статьи про эту разницу; общая рамка признания разобрана в материале про Гаагскую конвенцию.

Резидентство холдинга: критерии переписали в 2024 году

Это то место, где англоязычные обзоры (и предыдущая редакция этой страницы) отстали от закона. Статья 73(3) TUIR больше не говорит про «sede dell'amministrazione» и «oggetto principale». Действующая редакция, введённая ст. 2 D.Lgs. 27 декабря 2023 № 209, признаёт компанию итальянским налоговым резидентом, если бо́льшую часть налогового периода в Италии находится: юридический адрес (sede legale), место эффективного руководства (sede di direzione effettiva) либо место обычного управления (gestione ordinaria in via principale). Норма сама себя расшифровывает: эффективное руководство — «непрерывное и скоординированное принятие стратегических решений», обычное управление — «непрерывное и скоординированное совершение действий текущего управления». Новые критерии применяются с налогового периода, следующего за периодом, текущим на дату вступления декрета в силу, то есть с 2024 года для компаний с календарным финансовым годом.

Разница не косметическая. Старый тест ловил тех, кто принимает стратегические решения из Италии. Новый добавляет второй, более низкий порог: текущее управление. Бухгалтерия, ведение платежей, переписка с контрагентами, администрирование договоров, которые фактически делает секретарь семьи в Милане, — этого достаточно, даже если совет директоров исправно собирается в Сент-Хелиере и протоколы безупречны. Холдинг под трастом — как раз та компания, у которой стратегических решений мало, а текущего управления много, и весь центр тяжести теста смещается туда, где эту рутину действительно выполняют.

Отдельно работает презумпция «эстеровестиции» ст. 73(5-bis) TUIR: иностранная компания, владеющая контрольным пакетом в итальянской società di capitali, считается итальянским резидентом, если она либо контролируется итальянскими резидентами, либо управляется советом, большинство членов которого — итальянские резиденты. Презумпция опровержима, но переворачивает бремя доказывания на налогоплательщика. Для семьи, у которой ниже холдинга есть итальянская SRL под недвижимость или операционный бизнес, это не теория, а первое, что найдёт проверяющий. Логика «центрального управления и контроля» одинаково устроена и в других связках — она разобрана на примере компании в Гонконге с резидентом Сингапура.

Итальянский КИК: тест 15%, который холдинг обычно проваливает

Статья 167 TUIR тоже переписана D.Lgs. 209/2023 и с налогового периода 2024 работает по-новому. Условий по-прежнему два, и они кумулятивные.

Первое — эффективная налоговая нагрузка ниже 15%. Упрощённый тест считается прямо по сертифицированной отчётности иностранной компании как отношение суммы текущих и отложенных налогов к прибыли до налогообложения, без пересчёта базы по итальянским правилам. Упрощённый порядок доступен только если отчётность прошла аудит у уполномоченных ревизоров в стране инкорпорации и результатами пользуется аудитор итальянского контролирующего лица. Нет сертифицированной отчётности — возвращается прежний аналитический метод: сравнение фактической нагрузки с половиной итогового налога, который был бы уплачен в Италии.

Второе — более трети выручки составляют пассивные доходы: проценты, роялти, дивиденды, финансовые доходы, внутригрупповые услуги с низкой добавленной стоимостью (ст. 167(4)(b)). Выход из-под режима один и он доказательственный: подтвердить ведение реальной экономической деятельности с персоналом, оборудованием, активами и помещением, при желании — через предварительный запрос (interpello).

Здесь и находится место, где рыночный консенсус ошибается чаще всего. «Люксембург — это 23,87%, значит тест 15% пройден» — неверное рассуждение. Совокупная ставка Люксембурга в 2025 году действительно 23,87% для города Люксембург (CIT 16% плюс солидарная надбавка 7%, итого 17,12%, плюс муниципальный налог 6,75%). Но тест считается не по номинальной ставке, а по отчётности конкретной компании. У SOPARFI, живущей на освобождённых по participation exemption дивидендах, прибыль до налогообложения велика, а начисленный налог близок к нулю — эффективная нагрузка уезжает к нулю. Второе условие такая компания выполняет автоматически: дивиденды пассивны на все сто процентов. Классический холдинг под трастом проваливает оба теста при безупречной «белой» юрисдикции, и держится он исключительно на esimente — доказанной реальной деятельности. Требования к ней разобраны в материале про экономический сабстанс.

С 2024 года появился и третий путь: опция уплаты замещающего налога 15% с чистой бухгалтерской прибыли контролируемой компании вместо вменения дохода по прозрачности (ст. 167(4-ter) TUIR). Две вещи о ней в большинстве обзоров устарели. Сам комма 4-ter переписан D.L. 17 июня 2025 № 84, конвертированным L. 30 июля 2025 № 108; а порядок реализации установлен уже не провведиментом Agenzia delle Entrate от 30 апреля 2024 № 213637, который по-прежнему цитирует почти вся практика, а провведиментом от 31 марта 2026 № 106520, полностью его заменившим, — при этом опции, реализованные по мере 2024 года, остаются действительными и сохраняют безотзывность до истечения своего трёхлетнего срока. Опция связывает минимум на три налоговых периода, требует той же сертифицированной отчётности и распространяется на все подпадающие компании, а не на выбранную. Для семьи с одним холдингом это часто дешевле и предсказуемее, чем спор об esimente.

Траст как «интерпонированный»: 26% и презумпция полной суммы

Прямое налогообложение трастов Италия свела в циркуляр 34/E от 20 октября 2022 года. Логика двухступенчатая. Сначала траст квалифицируют: прозрачный (доход вменяется поимённо определённым бенефициарам) или непрозрачный, opaco (облагается сам траст). Затем смотрят, не является ли он интерпонированным — то есть фикцией, за которой стоит фактический владелец.

Для джерсийской конструкции с итальянскими бенефициарами ключевой становится ст. 44(1)(g-sexies) TUIR: выплаты из непрозрачного траста, учреждённого в государстве, которое применительно к налогообложению доходов траста считается государством с льготным режимом, облагаются у итальянского бенефициара как доходы от капитала по ставке 26%. Порог «льготности» — номинальная нагрузка ниже половины итальянской. Для некоммерческого траста с финансовыми доходами итальянский ориентир — 26%, значит порог равен 13%. Джерсийский траст с бенефициарами-нерезидентами острова не платит ничего. Вывод арифметический и обычно неприятный: почти любой джерсийский траст — «льготный» в этом смысле, и его распределения итальянскому бенефициару стоят 26% просто по факту получения.

Дальше работает ст. 45(4-quater) TUIR: если траст не ведёт учёта, позволяющего отделить капитал от накопленного дохода, вся выплата презюмируется доходом. Презумпция опровержима аналитическим рендиментом, но опровергать её нужно документами, которых у trustee до постановки задачи обычно нет.

Кассационный суд подтвердил это в решении № 9096/2025, депонированном 7 апреля 2025 года: итальянский резидент сохранял фактический контроль над британским трастом — давал указания, выступал экономическим бенефициаром, менял состав бенефициаров по своему усмотрению. Суд применил ст. 73 TUIR совместно с ст. 37(3) DPR 600/1973 и вменил доход напрямую физическому лицу. Сумма невзысканного дохода — 601 343 евро, доначисленный IRPEF с санкциями — 324 725 евро. Формальная безупречность трастового акта в расчёт не принималась.

Джерси остаётся в итальянском чёрном списке 1999 года

Тезис «Джерси давно вышла из чёрных списков» верен для перечня ЕС и неверен для итальянского. Декрет D.M. 4 maggio 1999 по-прежнему перечисляет Нормандские острова, включая Джерси, Гернси и Олдерни. Из этого следуют три вещи, которые в англоязычных обзорах обычно опущены.

Санкции за незаполненный Quadro RW удваиваются. Базовый диапазон по ст. 5 D.L. 167/1990 — от 3% до 15% стоимости незадекларированного актива, для активов в государствах из списков D.M. 4 мая 1999 и D.M. 21 ноября 2001 — от 6% до 30%. Санкция начисляется на стоимость актива и не зависит от того, возник ли по нему облагаемый доход. Просрочка до 90 дней стоит фиксированные 258 евро, что несопоставимо дешевле и почти всегда пропускается по незнанию.

Удваивается IVAFE. Налог на зарубежные финансовые активы — 0,2%, но для продуктов, размещённых в государствах из перечня D.M. 4 мая 1999, с 2024 года ставка 0,4% (ст. 1 п. 91 закона 213/2023). IVIE по зарубежной недвижимости тем же законом поднят с 0,76% до 1,06%.

И работает презумпция ст. 2(2-bis) TUIR: итальянец, снявшийся с учёта и переехавший в юрисдикцию из списка, считается сохранившим итальянское резидентство, пока не докажет обратное. Для семьи, часть которой формально «уехала на Джерси», это самостоятельный риск.

Наконец, гипотеза «Италия не узнает» экономически неверна. Джерси участвует в CRS: trustee как финансовая организация отчитывается по учредителю, протектору и бенефициарам как по контролирующим лицам, и данные уходят в страну их налогового резидентства. Плюс двустороннее соглашение об обмене налоговой информацией Джерси — Италия, подписанное 28 марта 2012 года. Обмен работает по факту существования структуры, а не по факту распределения из неё.

Flat tax 24-bis переписывает задачу целиком

Если семья только въезжает, весь предыдущий раздел может обнулиться. Режим ст. 24-bis TUIR для новых резидентов заменяет налог на весь зарубежный доход фиксированной суммой на срок до пятнадцати лет, при условии что человек не был налоговым резидентом Италии девять из десяти предшествующих лет. Под режимом снимаются обязанности по Quadro RW, не платятся IVIE и IVAFE, а зарубежное имущество выводится из-под итальянского налога на наследство и дарение на период действия режима.

Цена выросла. С 1 января 2026 года сумма поднята с 200 000 до 300 000 евро в год, а доплата за члена семьи — с 25 000 до 50 000 евро; изменение внесено статьёй 11 бюджетного закона на 2026 год и касается только тех, кто переносит резидентство начиная с этой даты — переехавшие до 31 декабря 2025 года сохраняют прежние 200 000 и 25 000 евро. Условия и порядок опции — на странице режима у Agenzia delle Entrate; разбор режима целиком — в материале про итальянскую flat tax.

Ловушка, которую пропускают почти все: замещающий налог покрывает доход зарубежного источника. Если холдинг признают итальянским резидентом по ст. 73(3), его доход становится итальянским по источнику и под flat tax не попадает — компания платит IRES 24% и IRAP на общих основаниях, а дивиденды наверх тоже становятся итальянскими. То есть режим 24-bis не снимает вопрос о месте управления холдингом, он повышает цену ошибки: до режима спор шёл о вменении, под режимом — о том, что из потока вообще осталось «зарубежным». Второе исключение: прирост капитала от продажи квалифицированных участий в первые пять налоговых периодов режима остаётся за его пределами и облагается по 26%.

Наследственный и дарственный налог: с 2025 года по-новому

D.Lgs. 139/2024 ввёл в закон о налоге на наследство и дарение (D.Lgs. 346/1990) статью 4-bis, которая кодифицировала позицию Кассации: налог по трасту возникает не в момент внесения имущества, а в момент передачи бенефициарам. Ставки и льготы определяются по родственной связи между учредителем и бенефициаром на дату передачи: 4% в прямой линии и между супругами с необлагаемым порогом 1 000 000 евро на каждого, 6% для братьев и сестёр с порогом 100 000 евро, 8% для прочих.

Пункт 3 статьи 4-bis даёт опцию: учредитель или trustee вправе заплатить налог авансом при внесении имущества, зафиксировав ставки и льготы на эту дату. Опция необратима, переплата не возвращается, а если круг бенефициаров на момент внесения не определён — применяется максимальная ставка 8% без всяких порогов. Для дискреционного джерсийского траста, где бенефициары определяются классом, а не поимённо, это означает, что «зафиксировать 4% заранее» обычно не получится. Норма действует с 1 января 2025 года. Для семьи под режимом 24-bis вопрос на время снимается: зарубежное имущество выведено из-под итальянского налога на наследство и дарение на весь срок режима.

Российский слой, которого нет у итальянской семьи

Пока хотя бы один из членов семьи остаётся налоговым резидентом России, траст живёт по двум наборам правил сразу. По п. 9 ст. 25.13 НК РФ контролирующим лицом иностранной структуры без образования юридического лица признаётся её учредитель (основатель). Выйти из этого статуса можно только при одновременном соблюдении всех условий п. 10: не вправе прямо или косвенно получать прибыль структуры, не вправе распоряжаться её прибылью, не сохранил прав на переданное имущество и не осуществляет над структурой контроль. Дискреционный траст с letter of wishes, правом смены trustee и правом вето протектора-родственника ни одному из этих условий не отвечает. Пункт 12 добавляет второй вход: контролирующим лицом признаётся и любой не-учредитель, фактически контролирующий структуру, — под это попадает протектор.

Здесь два набора правил встречаются лоб в лоб. Полномочия, которые в Италии служат доказательством интерпозиции, в России служат доказательством контроля над КИК. Убирая их ради итальянского спора, семья не всегда выходит из российского, потому что тесты сформулированы по-разному, а год перехода часто закрывается по обоим сразу.

Ставки на этом фоне считаются иначе, чем принято помнить. Режим фиксированной прибыли по ст. 227.2 НК РФ с налогового периода 2025 года перестал быть единой суммой: 27 990 000 рублей за одну КИК, 52 718 000 за две, плюс 22 727 300 рублей за каждую начиная с третьей, и 120 899 900 рублей за пять и более, против прежних 34 000 000 рублей за периоды 2021–2024. Режим связывает минимум на пять налоговых периодов. Российская сторона трастовой конструкции разобрана подробно в материале про трасты и КИК для бенефициаров из РФ.

Соглашение об избежании двойного налогообложения между Россией и Италией от 9 апреля 1996 года частично приостановлено Указом Президента РФ № 585 от 8 августа 2023 года — Италия входит в перечень 38 государств. Механизмы устранения двойного налогообложения и обмен информацией продолжают действовать, но рассчитывать на пониженные ставки у источника по конвенции больше нельзя.

Типичные ошибки

Проектируют трастовый слой и не проектируют управленческий. На выбор trustee уходят месяцы, на состав совета директоров холдинга — один звонок «пусть будет наш человек». После 2024 года именно второй вопрос решает налоговый результат, потому что тест gestione ordinaria смотрит на рутину, а не на статус подписанта.

Считают тест 15% по номинальной ставке страны. Тест считается по отчётности конкретной компании. Холдинг в юрисдикции с полноценным корпоративным налогом проваливает его так же уверенно, как офшорный, если его доход — освобождённые дивиденды.

Оставляют учредителю reserved powers «потому что на Джерси так можно». Можно. И это же станет главным доказательством интерпозиции в Италии и контроля над КИК в России.

Считают Джерси нейтральной юрисдикцией для отчётности. Джерси в перечне D.M. 4 мая 1999: санкции по Quadro RW удваиваются до 6–30%, IVAFE — до 0,4%.

Планируют распределения без раздельного учёта капитала и дохода. Без рендиконта, отделяющего одно от другого, вся выплата презюмируется доходом по ст. 45(4-quater) и облагается 26%.

Переезжают, а потом обращаются за flat tax. Порог девяти из десяти лет отсутствия резидентства и дата переноса резидентства фиксируются заранее. Семья, оформившая iscrizione anagrafica в 2026 году без предварительного решения, платит 300 000 евро вместо 200 000, если могла успеть до конца 2025-го.

Держат виллу в Италии внутри траста и считают вопрос закрытым. Статья 9(2A)(f) джерсийского закона прямо не распространяет firewall на недвижимость за пределами острова, недействительную по местному праву.

Сценарии

Семья ещё не переехала, решение о резидентстве не принято. Порядок обратный привычному: сначала считается flat tax и дата переноса резидентства, потом строится холдинг. Под режимом 24-bis снимаются Quadro RW, IVIE, IVAFE и итальянский налог на наследство по зарубежным активам, и вопрос о чёрном списке 1999 года практически исчезает. Остаётся один — где реально управляют холдингом, потому что итальянский по резидентству холдинг производит доход итальянского источника, который замещающий налог не покрывает.

Семья уже резидент Италии, траст создан раньше. Задача не оптимизационная, а инвентаризационная: квалификация траста по циркуляру 34/E, наличие рендиконта, полнота Quadro RW за все открытые периоды, состав полномочий учредителя. При обнаруженных пробелах ravvedimento operoso дешевле проверки на порядок, а санкция считается от стоимости актива, а не от дохода.

Холдинг нужен под операционный бизнес в Италии. Здесь активируется презумпция ст. 73(5-bis): иностранная компания с контрольным пакетом в итальянской società di capitali, контролируемая итальянскими резидентами, презюмируется итальянской. Либо строится настоящее управление за пределами Италии с доказательной базой, либо холдинговый слой признаётся итальянским сознательно и структура упрощается — промежуточные варианты проигрывают.

Холдинг чисто портфельный, активы в ЕС. Люксембургский SOPARFI даёт лучшую защиту esimente — реальный офис, персонал, совет в ЕС строятся дешевле, чем на острове, и объясняются проверяющему без напряжения. Механика самой структуры — в материале про люксембургский SOPARFI. Тест 15% при этом всё равно провалится, поэтому альтернатива — опция замещающего налога 15% по ст. 167(4-ter).

Кто-то из семьи остаётся налоговым резидентом РФ. Расчёт делается по двум системам параллельно за один и тот же год. Уведомления в ФНС по ст. 25.14 НК РФ подаются независимо от того, была ли прибыль, и независимо от того, что тот же актив уже задекларирован в Италии.