Концепция
Lombard-кредит — это заём под залог ликвидного портфеля ценных бумаг. Клиент закладывает акции, облигации или фонды и получает кредитную линию, не продавая активы: портфель остаётся в собственности, по нему по-прежнему идут дивиденды и купоны, а на счёт поступают деньги. Название пришло от ломбардских купцов, кредитовавших под движимый залог.
Откуда это
Современный lombard вырос из практики private banking: состоятельному клиенту с крупным портфелем удобнее занять под него, чем продавать активы и фиксировать налог на прирост. Сегодня в залог принимают не только бумаги, но и остатки на счетах и даже полисы страхования жизни.
Как считается лимит
Банк присваивает каждому классу активов ставку залога (advance rate, LTV). Качественные государственные облигации дают самый высокий процент, диверсифицированные фонды — средний, отдельные волатильные акции — низкий; концентрированные или неликвидные позиции могут не приниматься вовсе. В среднем по портфелю лимит часто около 60%, по надёжным облигациям — выше. Кредит оформляют как гибкую кредитную линию или как срочный транш.
Ставка
Процент по lombard плавающий: бенчмарк (SOFR, EURIBOR, SARON) плюс маржа банка. Поскольку кредит обеспечен залогом, ставка обычно ниже, чем по необеспеченному займу. Обратная сторона — при росте базовых ставок стоимость обслуживания растёт.
Применение и premium financing
Lombard берут, чтобы получить ликвидность без продажи активов: профинансировать покупку недвижимости или доли в бизнесе, перекрыть кассовый разрыв, реже — добавить рычаг и докупить активы. Отдельный случай — premium financing: банк кредитует уплату крупных страховых премий, в том числе по PPLI, а обеспечением служат полис и другие активы. Так капитал не выводят из инвестиций ради страхования.
Материал носит справочный характер и не является индивидуальной консультацией.