投資居留：黃金簽證計劃地圖

定義與計劃的發展

黃金簽證是以被動投資換取居留權：取得指定價值的資產，即可獲得在該國居住的權利（更常見的是無須在當地居住也能維持身份）。它與投資入籍有根本區別：所得的是居留權，而非護照；它與一般居留許可的區別則在於，無須就業、無須從事經營活動，也無須長期居留。

這類計劃興起於2012年：葡萄牙及其他歐盟邊緣經濟體在走出債務危機之際尋求資本流入，以購置房地產換取居留權。十年之內，這一模式擴展至約五十個國家——從加勒比海到海灣地區——並於2010年代後期達到高峰。此後，在歐盟機構施壓、反洗錢審查以及各國首都日益尖銳的住房問題影響下，計劃數量開始減少。

這一類別正在收縮：西班牙於2025年4月關閉黃金簽證，葡萄牙剔除了房地產途徑，愛爾蘭和英國更早已關閉。存續計劃的邏輯是：資金投入經濟（基金、企業），而非住宅房地產。

計劃的主要參數：

計劃索引

本索引列出各計劃的最低投資額及參與形式。取得身份所需時間、居留要求、永久居留或入籍前景、稅務影響以及改革風險，則在三篇地區綜述中按同一套七項參數比較。索引與地區綜述不一致時，以地區綜述為準。

歐洲：十個司法管轄區

全部十條途徑的比較，包括葡萄牙移民機構AIMA的排期以及各類許可的居留要求，見歐洲投資居留。

希臘€25萬的入門門檻僅適用於商業用途改作住宅、文物建築修復及初創企業投資。這是歐洲需求最旺的計劃：2025年獲批8,879宗，創歷史紀錄；2026年第一季申請量增長61%；同季意大利投資者簽證增長43%。安道爾則反向而行：Llei 2/2026第10條改寫了Llei 9/2012第96條，自2026年2月13日——即在安道爾官方公報（BOPA）刊登翌日——起，將安道爾資產投資額提高至€100萬，其中€5萬繳付予安道爾金融管理局（Autoritat Financera Andorrana），屬國家不可退還的收入，而非可返還的保證金。

葡萄牙基金須將至少60%投資於葡萄牙公司，且不得直接或間接涉及房地產；自2026年5月19日起，入籍年限自居留卡簽發之日起計算（Lei Orgânica 1/2026）。馬耳他的全球居留計劃（GRP）與直布羅陀的Category 2則以另一種邏輯並列其旁：所購買的不是入場門檻，而是稅負上限——匯入收入統一按15%課稅，以及為高淨值人士設定的稅額上限。

海灣地區與亞洲：十四個司法管轄區

海灣地區計劃的重點在於稅務條件，亞洲計劃則以活動要求為前提提供准入；兩組計劃的分析見海灣地區與亞洲的高端居留。

阿聯酋的門檻按房地產的全額價值而非已付金額計算，依據為2022年第65號內閣決議（Cabinet Resolution No. 65 of 2022）附件第8條第二節，自2022年10月3日起生效；因此按揭購置及樓花購置均符合資格；舊有的AED 100萬最低首付屬行政要求，已於2024年1月取消。

沙特阿拉伯是區內唯一一次性直接出售無限期身份的計劃，依據為伊斯蘭曆1440年9月10日（即2019年5月15日）的第M/106號皇家法令（Royal Decree No. M/106），且不設入籍途徑；2024年1月新增的五個資格類別，從SAR 700萬的投資者到經部委推薦的特殊才能申請人，詳見沙特阿拉伯概覽。阿聯酋與沙特的身份本身均不會轉移稅務連結點：稅務連結由實際居留、永久性住所及居民身份證明書建立。

美洲與大洋洲：十二條途徑

區內發達經濟體幾乎同時退出投資居留，餘下的途徑分為兩類：取得特定國家的身份，以及取得市場准入；主要參數的比較見美洲與大洋洲的投資者途徑。

區內有兩條途徑僅存在於紙面：加拿大在2026年1月1日將名額歸零後承諾推出的創業者試點計劃，至今未公布任何參數；阿根廷的Decreto 524/2025以「重大投資」換取公民身份，但金額未有公布。零稅率島嶼——開曼群島、巴哈馬和百慕達——的房地產居留，以及哥斯達黎加的rentista、inversionista和pensionado途徑，各按自身邏輯運作，不在本地區地圖之列。哥斯達黎加的投資者門檻已不再是常被引用的低數額：第9996號法律（Law 9996）第8條在該法五年有效期內定為US$15萬，該期限已於2026年7月14日屆滿，第5條的關稅及稅務優惠亦隨之終止；新申請人須向移民總局（Directorate General of Migration and Immigration）確認的金額，因此回到基本移民法規所定的US$20萬。在加勒比海五國，US$20萬起的基金捐款換來的則完全是另一回事——護照，而非居留許可：這屬於投資入籍。

如何選擇

先定任務，再選計劃。如果目標是在不搬遷的前提下建立後備基地，應選擇沒有居留要求的計劃（希臘、阿聯酋、加勒比海）。如果目標是入籍，須計算歸化年限及實際居住要求。如果目標是稅務，黃金簽證本身解決不了任何問題：應關注特殊稅制和183天規則——居留許可不會自動令你成為稅務居民；反之，即使沒有簽證，在當地逗留天數過多亦會令你成為稅務居民。

第四個目的，是身份在居住權之外對家庭的價值。透過投資取得的居留許可，本身並不附帶家庭通常以為會有的教育權利，英格蘭是最清楚的例子：本地生學費只適用於在英國取得定居身份（settled）且已通常居住（ordinarily resident）滿三年的人，因此投資者許可持有人須繳付海外生學費——2026/27學年本地生學費上限為£9,790，而已公布的海外生學費為£1.7萬至£6.282萬。依第2003/109/EC號指令第11(1)(b)條在教育及職業培訓方面享有的平等待遇，隨長期居民身份而來，而第4(1)條規定須合法且連續居住滿五年方可取得該身份；投資者居留卡則即時簽發。相關權利的分析見身份在入境之外的價值。

選擇計劃時的決定性因素，是其法律結構以及每種模式不可收回的成本——捐款、基金、房地產、企業或存款：見投資移民的五種模式。從模式到地區、再到具體計劃的整體次序，見投資者專題地圖。

監管與取消風險

歐盟機構透過兩種機制施加壓力。2025年4月，歐盟法院裁定以金錢換取公民身份與歐盟公民身份的性質不相容（Commission v Malta，C-181/23），歐盟最後一個投資入籍（CBI）計劃由此關閉。該裁決並未觸及居留權：黃金簽證仍屬成員國權限。然而政治壓力確實存在：西班牙自2025年4月起關閉其計劃；葡萄牙和希臘提高了門檻，並收窄了以房地產作為入場途徑的空間。

第二條戰線是透明度。資金來源須按反洗錢（AML）規則審查，新居民身份亦納入自動交換範圍：無論居留許可在何處簽發，共同申報準則（CRS）都能看到相關帳戶。因此，居留須與稅務居民身份及資料交換制度一併規劃，而不能取而代之；若真正搬遷，還須加上原居國的離境稅（exit tax）。

發展趨勢

趨勢是從住宅房地產轉向對經濟的投資：基金、企業、政府債券。新的入口亦陸續出現：2025年12月，美國開始受理「金卡」申請——該途徑由2025年9月19日的第14351號行政命令（Executive Order 14351）設立（2025年9月24日刊登，90 FR 46031）。卡共有兩種，條件各不相同。

金卡不附帶任何稅務優惠：計劃官方網站指明，持有人須繳納美國稅，包括就非美國來源收入納稅。美國商務部長表示，實施白金卡需要國會採取行動。需求與法律基礎均屬薄弱。申請於2025年12月開始受理；截至2026年4月底，獲確認的批准僅一宗，而政府所稱排隊中的申請則有數百宗；2026年2月3日向哥倫比亞特區聯邦地區法院提起的訴訟指稱，以付款取代了國會為EB-1及EB-2類別設定的要求。在此案判決之前，金卡是一項法律風險懸而未決的產品，而非EB-5的替代方案——後者具有法定依據，並對已遞交的申請提供保障。

與此同時，海灣地區辦理快捷的零稅率樞紐和加勒比海地區穩守陣地；在需要身份而無意搬遷的人群中，「永久旅行者」（perpetual traveler）模式再度流行。