Private banking веками продавал эксклюзивность: пороги входа, закрытые фонды, персонального банкира. Берлинский Trade Republic раздаёт похожий набор миллионам — с порогом входа €1, полной банковской лицензией за спиной и партнёрствами уровня Apollo и EQT.
Для EU-резидентной части нашей аудитории это готовый «второй банк»: депозиты под немецкой гарантией, брокеридж за символические деньги, процент на остаток по ставке ЕЦБ, а с конца 2025 — и private markets. Разберём, как компания дошла до такой линейки, на чём она зарабатывает после запрета PFOF и что в этой витрине стоит проверять до подписи.
Бэкграунд
Trade Republic основали в 2015 году трое берлинцев: ex-инвестбанкир Christian Hecker, физик Thomas Pischke и специалист по computer science Marco Cancellieri; ранним якорем стал дюссельдорфский брокер Sino AG, выкупивший контроль в 2017. Публичный запуск приложения случился в 2019, и мобильный брокеридж с комиссией €1 быстро собрал миллионы клиентов в Германии.
Венчурная история шла по нарастающей: в 2019–2020 компания подняла свыше €60 млн Series B от Accel, Founders Fund, Creandum и Project A, а в мае 2021 — $900 млн при оценке $5.3 млрд в раунде под лидерством Sequoia с участием TCV и Thrive Capital. В июне 2022 добавились €250 млн extension во главе с Ontario Teachers' Pension Plan.
В декабре 2023 компания получила полную банковскую лицензию (одобрение ЕЦБ, надзор BaFin) и начала превращаться в полноценный банк. В январе 2025 платформа отчиталась о 8 млн клиентов и свыше €100 млрд активов, открыв национальные филиалы во Франции, Испании и Италии; осенью 2025 добавилась Польша — первый рынок вне еврозоны, всего их 18. К середине 2026, по отраслевой статистике, клиентов ≈10 млн, активов ≈€150 млрд, штат — около 1 200 человек.
Оценку зафиксировала вторичная сделка: в декабре 2025 действующие акционеры продали бумаги на €1.2 млрд при оценке ≈€12.5 млрд; долю нарастил Founders Fund Питера Тиля, в капитал зашли Fidelity, Wellington и сингапурский GIC. Бизнес при этом прибылен: за финансовый год 2023/24 заработано €34.8 млн чистыми при выручке ≈€340 млн — редкость для европейского финтеха такого размера.
Продукты и тарифы
Брокерский слой на август 2026 выглядит так: любая сделка с акциями, ETF, деривативами и ≈50 криптоактивами стоит €1 внешних издержек, сберегательные планы на акции и ETF исполняются бесплатно от €1. После запрета PFOF режимов исполнения стало два: Best Price за тот же €1, где заявку сводит собственная площадка Trade Republic со сверкой котировок по 30 биржам, и Direct Price за €2 — прямой роутинг на выбранную биржу.
Неинвестированный остаток зарабатывает процент по депозитной ставке ЕЦБ — на август 2026 это 2% годовых с ежедневным начислением и ежемесячной выплатой; потолок €50 тыс. сняли в июле 2025. Клиентские деньги распределены по партнёрским банкам — Deutsche Bank, HSBC, J.P. Morgan, Citibank Europe, Crédit Agricole CIB, Natixis и SEB, — а крупные остатки частично уходят в фонды ликвидности, где вместо депозитной гарантии работает сегрегация активов.
Банковский слой: текущий счёт с локальным IBAN (немецким, французским, испанским, итальянским или голландским — по филиалу) и карта Visa — виртуальная бесплатно, пластик €5 разово, металл €50. Saveback возвращает 1% карточных трат сберегательным планом — до €15 в месяц при тратах до €1 500 и активном плане от €50 в месяц; снятия в банкоматах бесплатны от €100, ниже — €1.
Флагман 2025 года — private markets. Анонс 15.09.2025: партнёрство с Apollo и EQT, вход от €1, роллаут к концу 2025 на всех рынках платформы. Продукт упакован в ELTIF-обёртки — Apollo Private Markets ELTIF и EQT Nexus; поверх квартальных окон самих фондов Trade Republic обещает ежемесячную ликвидность через внутренний маркетплейс.
За удобство платят комиссиями фондов: по разборам продукта, текущие расходы составляют ≈2.35% (EQT Nexus) и ≈2.8% (Apollo) годовых плюс performance fee, а полная нагрузка в модельных сценариях доходит до ≈4.5% в год. Пенсионное направление разворачивается следом: во Франции запущены бескомиссионные сберпланы под налоговую обёртку PEA и счёт с локальной ставкой, в Германии заявлен Altersvorsorgedepot под пенсионную реформу 2027 года, госсубсидируемые продукты обещаны всем крупнейшим рынкам.
Конкурентный контекст
Ближайший преследователь — мюнхенский Scalable Capital: собственная лицензия ЕЦБ с 10.09.2025, за спиной BlackRock и Tencent, свыше 1 млн клиентов. Занятно, что PFOF-эру Scalable закрыл раньше всех — с декабря 2024 заявки идут через его биржу EIX, построенную с Börse Hannover, тогда как Trade Republic перешёл на собственную модель лишь 2 июля 2026. Тарифная логика тоже другая: €0.99 за сделку или подписка PRIME+ за €4.99/мес, плюс полноценный desktop — Trade Republic принципиально живёт в mobile-only.
Revolut и N26 атакуют с банковской стороны, встраивая трейдинг в повседневное приложение; eToro берёт глобальным охватом и копитрейдингом. Козырь Trade Republic — редкая связка: немецкая банковская лицензия, 18 локальных рынков с национальными IBAN, ставка ЕЦБ на остаток без всякой подписки и единственный в этом ряду доступ к private markets от Apollo и EQT.
Что это даёт клиенту
Клиенту с EU-резидентством Trade Republic полезен как «второй банк» и дешёвый исполнительный слой: гарантированные депозиты, 2% на остаток, сделки за €1 и автоматические планы. Онбординг требует постоянного резидентства в одной из 18 стран присутствия, возраста 18+, европейского номера телефона, SEPA-счёта на своё имя и смартфона; граждан США платформа не обслуживает. Для нашей аудитории это фильтр номер один, обойти его нельзя.
Private markets от €1 — красивая витрина, решение же стоит принимать по документам конкретного ELTIF: комиссионная нагрузка под 3% в год плюс performance fee съедает заметную часть целевой доходности, а «ежемесячная» ликвидность держится на внутреннем маркетплейсе и может сжаться в стресс. Для крупных чеков дешевле заходить в те же стратегии через институциональные каналы.
Начинка: как это собрано
Сборка — учебная траектория «брокер → банк → wealth-платформа». Брокерский этап дал миллионы клиентов при копеечном привлечении; банковская лицензия декабря 2023 развязала руки по депозитам и марже на остатках; слой private markets и пенсионные обёртки добавляют статусные продукты поверх массовой базы.
Экономика исторически держалась на четырёх потоках: маржа на клиентских остатках, карточный interchange, оборотные €1-комиссии и payment for order flow, дававший около трети выручки в 2023. Запрет PFOF в ЕС, переходный период которого истёк 30.06.2026, закрыл последний поток — ответом стали лицензия оператора MTF от BaFin в январе 2026 и собственная модель исполнения со 2 июля 2026, где платформа сама сводит сделки и зарабатывает на спредах. Критики указывают, что конфликт интересов при этом сменил форму: контрагентом розничной заявки в режиме Best Price выступает инфраструктура самого брокера.
Для строителя урок в цене масштабирования: каждая страна добавляет регуляторную и операционную нагрузку, и Trade Republic закрывает её филиальной структурой с локальными IBAN и госльготными обёртками вроде французского PEA. Партнёрства с Apollo и EQT показывают вторую механику: бренды private markets приходят сами, когда у платформы ≈10 млн клиентов.
Регулирование и статус
Trade Republic Bank GmbH держит полную банковскую лицензию с декабря 2023 (одобрение ЕЦБ, текущий надзор BaFin), а с января 2026 — и лицензию оператора multilateral trading facility; депозиты покрыты немецкой законодательной схемой до €100 тыс. на клиента в каждом банке-партнёре. Филиалы во Франции, Испании и Италии работают с января 2025; всего платформа присутствует на 18 европейских рынках.
Вехи последних лет: 15.09.2025 — анонс private markets с Apollo и EQT с запуском к концу 2025; декабрь 2025 — вторичная сделка €1.2 млрд при оценке ≈€12.5 млрд; 02.07.2026 — переход на собственную модель исполнения после PFOF-запрета.
FAQ
Может ли нерезидент ЕС открыть счёт?
Онбординг требует постоянного резидентства в одной из 18 стран присутствия, возраста 18+, европейского номера телефона, SEPA-счёта на своё имя и смартфона. Граждан США платформа не обслуживает независимо от резидентства. Клиентам без EU-резидентства придётся смотреть другие юрисдикции.
Что именно за private markets запустили с Apollo и EQT?
Анонс сделан 15.09.2025, роллаут прошёл к концу 2025: ELTIF-фонды Apollo Private Markets и EQT Nexus с входом от €1. Текущие расходы ≈2.35–2.8% годовых плюс performance fee; продать паи можно ежемесячно через внутренний маркетплейс, сами фонды выкупают их квартально и могут ограничивать объём выкупа.
Насколько защищены деньги на счёте?
Денежные остатки распределяются по банкам-партнёрам (Deutsche Bank, HSBC, J.P. Morgan, Citibank Europe и другие) и в каждом покрыты немецкой схемой гарантирования до €100 тыс. на клиента. Крупные остатки частично размещаются в фондах ликвидности — там защитой служит сегрегация активов. Ценные бумаги и ELTIF-паи хранятся отдельно и несут рыночный риск в полном объёме.
Что изменил запрет PFOF с 30.06.2026?
Trade Republic перестал получать плату за поток ордеров, дававшую около трети выручки в 2023 году, и со 2 июля 2026 исполняет сделки через собственную площадку по лицензии MTF. Базовый режим Best Price стоит прежний €1 со сверкой котировок по 30 биржам; Direct Price за €2 отправляет заявку напрямую на выбранную биржу. Заработок сместился в спреды, поэтому цену исполнения имеет смысл выборочно сверять с Xetra.
Сколько платформа платит на остаток?
Ставка привязана к депозитной ставке ЕЦБ: на август 2026 это 2% годовых, начисление ежедневное, выплата ежемесячная. Потолок €50 тыс. снят в июле 2025, процент идёт на всю сумму без ограничений. При изменении ставки ЕЦБ доходность меняется автоматически.