Compound Planning — зарегистрированный в SEC инвестиционный советник (CRD 171787, SEC 801-126007), который держит в одной компании финансовое планирование, дискреционное управление портфелем, подготовку налоговых деклараций и консультации по equity compensation. Регистрацию несёт юридическое лицо Compound Planning, Inc. с головным офисом на 115 Broadway в Нью-Йорке; актуальные Form ADV, brochure и relationship summary открыты в SEC IAPD.
Компания не хранит клиентские активы: счета открыты на имя клиента у Charles Schwab и Fidelity, а Compound располагает договорными полномочиями управлять портфелем и списывать вознаграждение. Программы для клиентов без американского адреса, налогового номера и банковской связи компания публично не заявляет — продукт целиком собран под US-персону. Общая механика статуса и обязанностей такого управляющего разобрана в статье про RIA.
Регистрация, надзор и дисциплинарная история
Регистрация в SEC действует с 1 июля 2022 года; регистрации в Калифорнии и Огайо прекращены при переходе под федеральный надзор, а notice filings поданы во всех 50 штатах, округе Колумбия и на Виргинских островах — это позволяет обслуживать клиентов по всей стране без отдельной лицензии в каждом штате. В регистрационных данных SEC та же компания числится и под прежними именами: Atomi Financial Group, Alternativ Wealth и Shopoff Private Client Group. Первые два — следы истории: Atomi было исходным юридическим лицом Compound, Alternativ Wealth — фирмой, с которой Compound слился в 2023 году.
Надзорный орган один — SEC, Division of Examinations. Для клиента это означает стандартный набор обязанностей советника: fiduciary duty, письменная compliance-программа по Rule 206(4)-7, назначенный CCO, хранение записей по Rule 204-2 и раскрытие материальных конфликтов до подписания договора. Регистрация ничего не говорит о качестве управления и не гарантирует доходности.
Отдельного внимания требует ответ на вопрос о дисциплинарной истории. Form CRS от 26 марта 2026 года отвечает на него «Yes» и отсылает к базе Investor.gov/CRS. Формулировка вопроса охватывает и саму фирму, и её financial professionals, поэтому утвердительный ответ сам по себе не описывает, что именно раскрыто: у платформы, выросшей наймом 80+ адвайзеров из Merrill, Edward Jones и других крупных дистрибуций, часть раскрытий типично приходится на прошлые эпизоды отдельных представителей. Разложить ответ на составляющие можно только по Item 11 Form ADV Part 1 и по индивидуальным карточкам представителей в IAPD.
| Регулятор | SEC, Division of Examinations; CRD 171787, SEC 801-126007, регистрация с 01.07.2022 |
|---|---|
| Юрлицо | Compound Planning, Inc., 115 Broadway, Нью-Йорк |
| Кто подпадает | US-персоны с американским адресом и налоговым номером; международного онбординга нет |
| Порог входа | $25 тыс., в Form CRS помечен как обсуждаемый |
| Стоимость | 0,2–2,0% годовых за управление, TAMP сверх этого 0,25%; налоговая подача отдельно |
| Кастоди | Charles Schwab и Fidelity, счета на имя клиента, SIPC до $500 тыс. |
| Масштаб | $5 млрд под управлением на 31.01.2026, 83 инвестиционных представителя |
| Дисциплинарная история | «Yes» в Form CRS от 26.03.2026; содержание — в Item 11 Form ADV Part 1 и карточках IAPD |
История и метрики роста
Нынешняя конструкция собрана слиянием двух венчурных стартапов. Compound, основанный Jordan Gonen, строил дашборд и планирование для сотрудников техкомпаний с опционами; Alternativ Wealth собирала команду адвайзеров. 7 сентября 2023 года фирмы объединились под брендом Compound Planning с активами около $1,1 млрд, объединённую компанию возглавил Christian Haigh, а сооснователь Alternativ Alex Farman-Farmaian стал единственным CEO в октябре 2025 года.
Дальше рост шёл почти исключительно через наём адвайзеров с готовыми клиентскими книгами. Цифры складываются в понятную кривую.
| Дата | AUM | Что произошло |
|---|---|---|
| Сентябрь 2023 | ≈ $1,1 млрд | Слияние Compound и Alternativ Wealth, 50+ сотрудников |
| 2024 год | рост до $2 млрд+ | За год к платформе присоединились 30 адвайзеров |
| Июнь 2025 | — | Пройдена отметка 50+ адвайзеров, когорта принесла $835 млн клиентских активов |
| 31 июля 2025 | $4 млрд | Рост на 269% с момента слияния |
| 31 января 2026 | $5 млрд | Плюс 75% за год: 24 новых адвайзера и 700+ новых клиентов с января 2025 |
Отметку в $5 млрд компания объявила 8 апреля 2026 года по данным на 31 января 2026 года — разрыв в два месяца между датой измерения и датой пресс-релиза стоит держать в голове при сравнении с конкурентами. В регуляторной отчётности числятся 83 инвестиционных представителя. Адвайзеры приходят из Merrill, Edward Jones, Mercer Advisors, Facet и Motley Fool Wealth; когорта, добравшая платформу до $5 млрд, принесла около $795 млн клиентских активов.
Управленческая команда за 2026 год собрана заново: шесть наймов в феврале и апреле.
| Кто | Должность | Откуда |
|---|---|---|
| Akin Adekeye | Генеральный юрисконсульт, февраль | Microsoft, Wolters Kluwer, Quickbase |
| Jessica Faaborg | Chief Compliance Officer, февраль | Facet, EQIS Capital Management |
| Sheila Ryan | Глава wealth management, апрель | Focus Partners, президент подразделения |
| Matt Barley | Директор по рекрутингу адвайзеров, апрель | — |
| Ryan Vas Dias | Директор по налогам, апрель | Baker Tilly |
| Dylan Portelli | Лид-продакт, апрель | Intuit |
Отдельная должность по найму адвайзеров и отдельный директор по налогам показывают, где компания видит источник выручки: конвейер найма и налоговое сопровождение.
Платформа и продукты
Дашборд
Compound Dashboard агрегирует активы и обязательства: больше тысячи интеграций с банками, брокерами, планами 401(k), ипотеками и криптокошельками, автоматический импорт опционных пакетов из Carta и Shareworks, хранилище документов с привязкой к конкретным активам. Дашборд открыт без advisory agreement и работает как витрина: агрегация видна до заключения договора, консультирование начинается после.
Управление портфелем и private markets
Портфели собираются из ETF и фондов с добавлением альтернативных стратегий. Доступ к private markets организован по модели инвестиционных платформ — кураторские фиды в венчурные фонды, private equity, private credit и недвижимость через feeder-структуры. Команда заявляет отказ по 95% сделок после интервью с управляющими. Часть предложений открыта только инвесторам со статусом accredited investor, часть — только qualified purchaser: это федеральные статусные пороги американского частного рынка, и никакая платформа их не обходит.
Налоговая подача
Compound Tax с февраля 2025 года подаёт декларации прямо из платформы. Для RIA это редкая конфигурация: инвестиционные решения и налоговый результат считает одна группа, что снимает классический разрыв между советником и внешним CPA. Налоговая подача оплачивается отдельно и не входит в процент от активов.
Equity compensation
Профильная специализация фирмы, унаследованная от исходного продукта Compound: когда исполнять ISO и что при этом происходит с AMT, как разгружать RSU после вестинга, как обращаться с концентрированной позицией в акциях одного работодателя, что делать с 83(b) и qualified small business stock. Это же определяет портрет клиента — фаундеры, ранние сотрудники, руководители техкомпаний.
AdvisorHQ
Внутренняя платформа для советников, запущенная в 2025 году. Осенью 2025 к ней добавился Activity Monitor — мониторинг клиентских событий в портфелях, затем CompoundAI. Автоматизация нужна не клиенту напрямую, а экономике: она поднимает число клиентов, которое обслуживает один адвайзер. При этом компания заявляет, что ИИ применяется к операционной рутине и не выбирает инструменты и не выдаёт автоматические рекомендации.
Тарифы, минимумы и кастоди
Тарифная сетка раскрыта в Form CRS от 26 марта 2026 года.
| Услуга | Цена | Как работает |
|---|---|---|
| Управление активами | 0,2–2,0% годовых | Списание помесячно или поквартально со счёта у кастодиана; ставка договорная |
| Проектное планирование | $500–10 000 за задачу | Фиксированная стоимость конкретной работы вне управления активами |
| Почасовая консультация | $100–500 в час | Разовые обращения без постоянного мандата |
| Turnkey asset management | 0,25% годовых | Собственная TAMP-обвязка, оплачивается сверх advisory fee |
| Минимальный счёт | $25 000 | Формальный порог, в самой Form CRS помечен как гибкий и обсуждаемый |
Десятикратная вилка ставки — прямое следствие модели: процент договаривается с конкретным адвайзером и зависит от размера счёта, сложности планирования и того, какую книгу этот адвайзер привёл. Нижняя граница 0,2% реалистична для счетов в десятки миллионов долларов; на счёте в несколько сотен тысяч ставка будет ближе к верхней части диапазона.
Кастоди отделено от управления. Активы лежат в Charles Schwab и Fidelity на имя клиента, ценные бумаги защищены страхованием SIPC в стандартных пределах — $500 тыс. на клиента, включая $250 тыс. по денежным остаткам. SIPC покрывает утрату бумаг при банкротстве брокера и не покрывает падение их стоимости. Уход советника с рынка не двигает счёт: он остаётся у кастодиана, меняется лишь управляющий.
Конфликты интересов
Form CRS раскрывает нетипично длинный для RIA такого размера список источников постороннего дохода. Там перечислены преференциальные отношения с FT FinTech и Franklin Managed, доля владения в Legalist, Inc., соглашение о вознаграждении с SyntheticFi, комиссии лицензированных страховых агентов, координационные вознаграждения за налоговые и наследственные услуги от April, Track и WhyBlu, а также договорённости с 401Go, Fidelity Digital и Pontera. Каждая позиция — законный и раскрытый источник дохода, но каждая же создаёт мотив рекомендовать конкретного поставщика.
Отдельный конфликт встроен в саму тарификацию: советник, который получает процент от активов под управлением, экономически заинтересован в том, чтобы активы попали под управление, — это влияет на рекомендации о погашении ипотеки, покупке недвижимости, крупных подарках и досрочном выходе из концентрированной позиции. Это общая болезнь модели AUM-fee, и Compound здесь не исключение.
Экономика supported independence
Модель, по которой Compound растёт, называется supported independence. Адвайзер приходит со своей клиентской книгой и получает бренд, комплаенс-функцию, налоговую команду, полку альтернатив, кастодиальные отношения со Schwab и Fidelity и платформу AdvisorHQ, сохраняя контроль над собственной практикой. Логически это то же, что делает external asset manager поверх банка-кастодиана, только внутри одной американской компании и с общим брендом.
Ключевая метрика этой конструкции — число клиентов на одного советника. При 83 представителях и 700+ клиентах, добавленных за год, нагрузка приближается к 150 клиентам на адвайзера против 50–80 в классической независимой практике. Разница целиком объясняется автоматизацией: агрегация данных, мониторинг событий и подготовка налоговых документов вынесены в платформу. Отсюда же понятно, зачем компании ИИ — он снижает себестоимость обслуживания клиента, а не улучшает инвестиционный результат.
Для того, кто собирает похожий бизнес, здесь два наблюдения. Дистрибуцию можно купить слиянием: продуктовая компания с красивым дашбордом, но без клиентской базы объединилась с фирмой, у которой была команда адвайзеров, и дальнейший рост пошёл через людей. И налоговая подача внутри группы работает как крючок удержания сильнее инвестиционного мандата: смена управляющего портфелем переносится клиентом легко, смена того, кто ведёт декларации семьи, — тяжело.
Риски модели тоже понятны: качество обслуживания при трёхкратном росте за два года, контроль растущего списка партнёрских вознаграждений, устойчивость набранной команды и возможная смена условий при сделке с инвестором или консолидатором. Клиентские активы при любом сценарии остаются на кастодиальных счетах.
Онбординг и ограничения для нерезидентов
Вход устроен двумя способами: заявка на разговор с адвайзером или самостоятельная регистрация в дашборде с подключением счетов. Дальше идёт стандартный американский цикл — KYC, инвестиционный профиль, подписание advisory agreement, перенос брокерских счетов к Schwab или Fidelity через ACATS. Формальные $25 тыс. минимума реального клиента не описывают: по структуре Form ADV клиентская база делится примерно поровну между массовым сегментом и high-net-worth, а маркетинг адресован фаундерам, ранним сотрудникам, руководителям и частнопрактикующим профессионалам.
Для капитала без американской привязки фирма закрыта на практике, хотя формального запрета нигде не опубликовано. Приложение поддерживает только финансовые институты США, налоговый модуль подаёт декларации в IRS, а Schwab и Fidelity крайне неохотно открывают счета клиентам без американского адреса и SSN или ITIN. Ни в одном материале компании международный онбординг не заявлен. Compound становится релевантен после появления американского адреса, налоговой и банковской связи. Капиталу вне США категорию закрывают платформы с международным онбордингом либо модель external asset manager с частным банком.
Конкурентный контекст
| Альтернатива | Что даёт | Чем отличается от Compound |
|---|---|---|
| Farther | Венчурный tech-RIA, растущий наймом адвайзеров; около $15 млрд под управлением на май 2026 года | Ближайший аналог по механике роста; у Compound внутри группы налоговая подача и более выраженный фокус на equity compensation |
| Arta Finance | Международный онбординг, сингапурская лицензия, membership от $100 тыс. | Работает с нерезидентами США — ровно то, чего у Compound нет |
| Family office | Bill pay, семейная бухгалтерия, филантропия, управление владением | Compound не заявляет административные функции семейного офиса как продукт |
| Консолидаторы (Creative Planning, Mariner) | Рост покупкой RIA-практик целиком | Compound переманивает одиночных адвайзеров с их книгами, оставляя фирмы нетронутыми |
| Робо-эдвайзеры | Управление портфелем примерно за 0,25% годовых | Дешевле, но без живого советника, налоговой подачи и доступа к private markets |
Позиция Compound в этой сетке — набор услуг полноценного RIA плюс налоговое сопровождение и технологическая платформа при относительно низком формальном пороге входа и полном отсутствии международного контура.
Типичные ошибки
Семь прочтений предложения Compound, которые чаще всего приводят к неверным ожиданиям:
| Ошибка | Почему не работает |
|---|---|
| Читать $25 тыс. как реальный порог входа | Минимум помечен в Form CRS как обсуждаемый, и обсуждается он в обе стороны. Реальный клиент фирмы — high-net-worth с equity-компенсацией; на счёте в $25 тыс. экономика адвайзера не сходится, и ставка уйдёт к верхней границе диапазона либо разговор не состоится. |
| Ждать ставку 0,2% при среднем счёте | Нижняя граница диапазона существует для счетов в десятки миллионов. Заявленная вилка 0,2–2,0% — это разброс по всей клиентской базе, а не сетка скидок, доступная любому обратившемуся. |
| Считать налоговую подачу включённой в advisory fee | Compound Tax оплачивается отдельно от процента с активов, и координационные вознаграждения от партнёров по налоговым и наследственным услугам раскрыты в Form CRS. Итоговая стоимость обслуживания складывается минимум из трёх позиций. |
| Принимать бесплатный дашборд за advisory-отношения | Агрегация счетов доступна без договора и никаких фидуциарных обязанностей не создаёт. Обязанность действовать в интересах клиента возникает с момента подписания advisory agreement, и только в его границах. |
| Пропускать раздел конфликтов в Form CRS | Там перечислены страховые комиссии, доля в Legalist, соглашение с SyntheticFi, преференциальные отношения с FT FinTech и Franklin Managed, координационные платежи от April, Track и WhyBlu. После подписания договора клиент считается уведомлённым обо всём этом списке. |
| Понимать SIPC как страховку от убытков | SIPC покрывает утрату бумаг при несостоятельности брокера в пределах $500 тыс. на клиента и ничего не делает с падением рыночной стоимости портфеля. Кастоди у Schwab и Fidelity снимает риск исчезновения активов, а не инвестиционный риск. |
| Планировать онбординг из-за рубежа | Приложение подключает только американские финансовые институты, декларации подаются в IRS, кастодианы требуют американского адреса и налогового номера. Отсутствие явного запрета в маркетинге не создаёт возможности открыть счёт. |
Сценарии
Фаундер перед IPO
Ранний сотрудник техкомпании держит ISO с большим спредом и вестящиеся RSU, а вся стоимость его капитала сидит в акциях одного работодателя. Именно под эту задачу собран исходный продукт: расчёт AMT при исполнении опционов, календарь разгрузки позиции, автоматический импорт пакета из Carta и подача декларации той же командой, которая считала налоговый эффект сделки.
Ключевой риск: решение об исполнении опционов принимается по календарю вестинга, а налоговый год планируется отдельно и задним числом.
Адвайзер с книгой из wirehouse
Советник Merrill или Edward Jones с портфелем клиентов на $100–200 млн переходит на платформу и получает комплаенс, налоговую команду, полку альтернатив и AdvisorHQ, сохраняя контроль над собственной практикой. Именно так фирма выросла с $1,1 млрд до $5 млрд за два с половиной года.
Ключевой риск: клиентские счета не переносятся автоматически — каждому клиенту нужно подписать новый advisory agreement и провести перенос через ACATS.
Капитал вне США
Предприниматель с активами в Европе или Азии, без американского адреса и налогового номера, выбирает между Compound и международными платформами. Дашборд он подключить не сможет — интеграции покрывают только американские институты, а Schwab и Fidelity счёт не откроют.
Ключевой риск: время, потраченное на переписку с американским RIA, вместо разговора с провайдером, у которого есть международный онбординг.
Q/A
Кто реально может стать клиентом Compound Planning?
US-персоны: люди с американскими счетами и налоговой резидентностью, чаще всего с equity-компенсацией. Формальный минимум $25 тыс. по Form CRS обозначен как обсуждаемый, целевой сегмент — high-net-worth. Публичного онбординга нерезидентов нет: приложение подключает только американские финансовые институты, а Schwab и Fidelity ограниченно открывают счета клиентам без адреса и налогового номера США.
Сколько стоит обслуживание в сумме?
По Form CRS от 26 марта 2026 года управление активами стоит 0,2–2,0% годовых со списанием помесячно или поквартально, проектное планирование — $500–10 000 за задачу, почасовые консультации — $100–500. Turnkey asset management добавляет 0,25% годовых. Налоговая подача и услуги партнёров оплачиваются отдельно, поэтому итоговая стоимость складывается из нескольких позиций.
Что означает ответ «Yes» о дисциплинарной истории?
Вопрос в Form CRS охватывает и фирму, и её представителей, а утвердительный ответ не раскрывает содержания записей. Детали читаются в Item 11 Form ADV Part 1 и в индивидуальных карточках советников в IAPD. Для платформы, набравшей 83 представителя переманиванием из крупных дистрибуций, значительная часть раскрытий обычно относится к прежней карьере отдельных людей.
Чем Compound отличается от Farther и Arta Finance?
От Farther — налоговой подачей внутри группы и фокусом на клиентах с опционами при совпадающей базовой механике роста через наём адвайзеров. От Arta — отсутствием международного контура: Arta онбордит нерезидентов через сингапурскую лицензию, Compound работает только в США. Общее у всех троих — ставка на автоматизацию ради снижения себестоимости обслуживания.
Что будет с активами, если платформа закроется?
Счета открыты на имя клиента у независимых кастодианов Charles Schwab и Fidelity, бумаги защищены SIPC в стандартных пределах. У советника есть только торговые полномочия по договору. При уходе фирмы с рынка счёт остаётся у кастодиана, и клиент выбирает нового управляющего либо продолжает вести счёт самостоятельно.
Действительно ли ИИ управляет портфелем?
Нет. CompoundAI и Activity Monitor встроены в AdvisorHQ — внутреннюю платформу советников, и работают с операционной рутиной: мониторингом клиентских событий, подготовкой документов, агрегацией данных. Компания заявляет, что автоматические рекомендации и выбор инструментов остаются за человеком. Экономический смысл автоматизации виден в другой метрике — числе клиентов, которых обслуживает один адвайзер.
Насколько доступны private markets через платформу?
Доступ идёт поверх advisory-отношений через отобранные фонды и feeder-структуры. Компания заявляет отказ по 95% рассмотренных сделок. Ограничение федеральное: часть фондов открыта только инвесторам со статусом accredited investor, часть требует статуса qualified purchaser, и платформа эти пороги не отменяет.