🇰🇾Purpose trust: кайманский STAR и фигура enforcer

История целевых трастов

Английское право веками применяло beneficiary principle: у траста должны быть бенефициары, которые вправе в судебном порядке обязать трасти исполнять обязанности. Если требовать исполнения некому, то некому и защитить траст, поэтому траст без бенефициаров считался ничтожным. Классическая формула приведена в деле Morice v Bishop of Durham (1804): суд присуждает исполнение только в чью-то пользу. На том же основании в деле Re Astor's Settlement Trusts (1952) недействительным признали траст, учреждённый ради абстрактных целей вроде поддержания независимости газеты. Базовые принципы описаны в статье об устройстве траста.

Из правила всегда было два изъятия. Благотворительные цели допускались, потому что их исполнения вправе требовать государство в лице Attorney General. Небольшая группа «аномальных» исключений — уход за могилами, памятниками, конкретными животными — допускалась судами как наследие старых прецедентов, хотя расширять её отказывались (Re Endacott, 1960). Всё, что не укладывалось в строгое определение charity, не допускалось.

Для целей за пределами charity не существовало публичного истца, уполномоченного требовать исполнения. Офшорные законодатели ввели заменяющую его фигуру.

Назначение целевого траста

В обычном трасте есть бенефициары-люди, и именно они вправе требовать от трасти исполнения. Purpose trust допускает существование траста ради заданной цели, в том числе без определённых бенефициаров. Самая известная его форма — кайманский STAR-траст.

STAR: закон 1997 года

STAR-траст введён кайманским Special Trusts (Alternative Regime) Law 1997 (отсюда аббревиатура STAR), сейчас это часть VIII Трастового акта. Такой траст может быть учреждён в пользу лиц, целей либо того и другого одновременно. Цели бывают любыми — от хранения семейной реликвии до широких филантропических задач, которые не подпадают под строгое определение благотворительных. Трасти STAR-траста должен быть лицензированной трастовой компанией.

Роль enforcer

Главная новация STAR — роль enforcer (контролёра исполнения). В STAR-трасте бенефициары, как правило, лишены права требовать исполнения; следить за соблюдением условий обязан назначенный enforcer. Право на выгоду отделяется от права требовать исполнения, и это делает возможным траст без классических бенефициаров.

Бессрочность и владение PTC

STAR-трасты не связаны правилом против бессрочности и могут существовать неограниченно долго. Главное практическое применение — «осиротевшее» (orphan) владение акциями Private Trust Company. STAR-траст держит акции PTC, у которых формально нет конечного владельца-человека; сама PTC выступает трасти семейных трастов. Конструкция решает вопрос преемственности владения самой PTC и убирает её из периметра личного UBO.

STAR держит акции PTC, PTC выступает трасти семейных трастов, а право требовать исполнения принадлежит enforcer, а не бенефициарам.

Удержание актива без обязанности диверсификации

STAR-траст удобен и для долгосрочного удержания одного актива — например, контрольного пакета семейной компании. Условия траста могут прямо снять с трасти обязанность «разумного инвестора» диверсифицировать портфель, которая иначе вынуждала бы дробить концентрированный пакет. Это ограждает семейный бизнес от давления на продажу.

Где STAR применяют чаще всего

Помимо удержания PTC, STAR-траст стал стандартным инструментом структурного финансирования. В секьюритизации акции SPV держит «осиротевшая» (orphan) структура, чтобы компания не консолидировалась на балансе спонсора. Ранее для этого использовали благотворительный траст; теперь его место занял STAR — он не требует реальной благотворительной цели и оставляет сторонам больше свободы в условиях. Тот же механизм применяется, когда отдельный актив (скажем, воздушное судно или портфель прав) нужно изолировать в самостоятельной структуре.

Второе крупное направление — цели, которые не соответствуют строгому определению charity: поддержка культурного проекта, содержание коллекции, финансирование исследовательской или образовательной инициативы. К этой категории всё чаще относят цифровые активы: STAR удобен как держатель крипто-кошелька или казны DAO, у которых нет очевидного владельца-человека (об этом — в материале о наследовании крипто).

Регулирование и надзор

Ключевое требование режима — квалифицированный трасти: хотя бы одним трасти должна быть трастовая компания с лицензией Cayman Islands Monetary Authority (CIMA), выданной по Banks & Trust Companies Act. Допустима и private trust company, если она имеет зарегистрированный офис у лицензированного провайдера и в её названии есть «PTC». Полномочия и обязанности enforcer обычно подробно прописывают в trust deed; по умолчанию закон вменяет ему фидуциарную обязанность действовать добросовестно ради надлежащего исполнения траста.

Кайманский режим дополнен firewall-положениями Трастового акта: действительность местного траста определяется по праву Каймановых островов, а иностранные требования о forced heirship и решения, противоречащие этому праву, островными судами не признаются. Именно это делает STAR устойчивым держателем семейных активов. Налоговая прозрачность сохраняется: траст подпадает под CRS как финансовый институт, а у подконтрольных компаний возможны обязанности по economic substance (объём зависит от вида деятельности). Текст самого акта опубликован на портале законодательства Каймановых островов.

Аналог в BVI

У Британских Виргинских островов есть близкий инструмент — VISTA-траст (Virgin Islands Special Trusts Act 2003): он также позволяет держать акции компании, отстраняя трасти от вмешательства в её управление, и дополняется отдельными non-charitable purpose trusts. Выбор между Cayman STAR и BVI VISTA обычно определяется деталями структуры и предпочтениями трасти.

Целевые трасты в других юрисдикциях

Модель «enforcer вместо бенефициара» закреплена в нескольких юрисдикциях: первым её ввёл Джерси (Trusts (Amendment No 3) Law 1996, статья 12), затем последовали Бермуды (расширение 1998 года поверх закона 1989-го), Багамы (Purpose Trust Act 2004) и Гернси (Trusts (Guernsey) Law 2007). Британские Виргинские острова совмещают некоммерческие purpose trusts с отдельным VISTA-режимом. Общие элементы — письменный trust instrument и enforcer с правом требовать исполнения; особенности режимов Джерси и Гернси разобраны в материале о трасте на Джерси и Гернси.

Выбор между режимами определяется задачей. Cayman STAR остаётся самым гибким: допускает людей, цели и их сочетание, существует бессрочно и почти не ограничивает характер целей. BVI VISTA предназначен для держания акций, Джерси и Гернси привычны для семейных трастов с reserved powers. В последние годы оба ведущих режима всё чаще применяют к токенизированным активам и долгосрочным семейным холдингам, где важна преемственность владения без UBO — физического лица.

Сравнение шести режимов целевых трастов

Шесть режимов сопоставляются по критериям, которые определяют их пригодность для владения PTC, семейной компанией или SPV.

В рассмотренных режимах применяются два подхода к устройству целевого траста. Кайманы и БВО регулируют, кто может быть трасти: STAR-трасту нужна лицензированная трастовая компания или зарегистрированная PTC, целевому трасту БВО — designated trustee, VISTA — лицензированный трасти или PTC. Профессионал участвует в каждой структуре; при отсутствии бенефициаров действия трасти проверяют и enforcer, и регулятор. Джерси, Бермуды, Багамы и Гернси регулируют фигуру enforcer и оставляют выбор трасти общему фидуциарному режиму — а на Гернси с сентября 2025 года это означает лицензированного фидуциара для любой PTC, которую держит целевой траст. Для Джерси ст. 12 не вводит специальную категорию лицензированного трасти, но ст. 21(7)–(8) обязывает трасти обеспечить назначение нового enforcer при его отсутствии и обратиться в суд, если enforcer не желает или не способен действовать либо непригоден. На профессионального трасти отдельно распространяются применимые правила лицензирования и AML; назначение enforcer этих обязанностей не заменяет.

Срок перестал различать режимы: пять из шести допускают бессрочный целевой траст, и только БВО сохраняют потолок в 150 лет. Существенное различие — круг объектов: STAR — единственный режим, где лица и цели сосуществуют в одном трасте без отдельной структуры, поэтому он доминирует во владении PTC, а единственное назначение VISTA — держать акции компании БВО без обязанности трасти вмешиваться в управление. Сравнение самих PTC — в материале о частной трастовой компании; более широкий выбор — в обзоре трастовых юрисдикций.

Выбор режима по задаче

Правила для семьи с паспортом РФ

Пять из шести режимов — Кайманы, БВО, Джерси, Бермуды и Гернси — британские заморские территории и зависимые владения, которые применяют британский санкционный режим с запретом трастовых услуг для российских лиц. Вне этого периметра остаются только Багамы, и там решение принимает комплаенс трасти и его банка-корреспондента. Для учредителя с одним российским паспортом и без ВНЖ в ЕС или Великобритании фактически остаётся один вариант из сравниваемых режимов.

Налоговые последствия не зависят от того, есть ли у траста бенефициары-люди. Целевой траст — иностранная структура без образования юрлица, и российский резидент, способный влиять на решения — учредитель, enforcer с правом сменить трасти или директор PTC, — может быть признан контролирующим лицом по ст. 25.13 НК РФ с уведомлениями по ст. 25.14 (подробнее — трасты и КИК). Orphan-владение убирает вопрос «кто акционер», но не вопрос «кто контролирует». Внутренняя альтернатива для долгого удержания семейного бизнеса — личный фонд.