20 мая 2026 года Совет управляющих ФРС предложил новый тип limited-purpose account — payment account — для отдельных eligible depository institutions, которые не имеют страхования депозитов или полного доступа к сервисам ФРС. Предложение находится на стадии rulemaking и не создаёт действующего права на счёт до принятия окончательного решения.
Payment account предусматривает ограниченный доступ к Fedwire, FedNow и отдельным сервисам при pre-funding, нулевой ставке на остаток и запрете овердрафта. FedACH, discount window, наличные и роль корреспондента в предложение не входят.
Ключевые параметры предложения:
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Master account | счёт в резервном банке ФРС: деньги центрального банка и прямой вход в Fedwire и FedNow |
| Без счёта | через банк или допущенную организацию: BaaS-платформа, спонсор-банк, корреспондент |
| Account Access Guidelines | финализированы 15 августа 2022 года: три тира заявителей, не гарантируют счёт |
| Предложение payment account | докет OP-1878, вынесен на комментарии 20 мая 2026 года |
| Комментарии | Federal Register — 26 мая, приём закрыт 27 июля 2026 года |
| Допуск | только для eligible по Federal Reserve Act: нужен банковский или депозитный чартер |
| Трасты OCC | 12 декабря 2025 года одобрены пять, включая Ripple, Circle, BitGo, Fidelity и Paxos |
Master account и посреднический доступ
Master account — счёт финансового института в резервном банке ФРС. Это конечная точка долларовой системы: остаток на нём — деньги центрального банка, а сам счёт открывает прямой вход в Fedwire, FedNow и остальные сервисы ФРС. Институт без прямого счёта использует банк или иную допущенную организацию — финтех → BaaS-платформа → спонсор-банк → ФРС или respondent-банк → корреспондент → ФРС. Дополнительные участники создают договорную зависимость, комиссии, операционный и контрагентский риск.
Для застрахованных банков счёт — рутина. Для нестрахуемых спецчартеров — вайомингских SPDI, трастовых банков, узких расчётных институтов — он оставался почти недостижимым: ФРС ссылалась на AML-риски, монетарный арбитраж и угрозу «задней двери» в платёжную систему. Поэтому доступ к платёжной инфраструктуре является существенным элементом sponsor-bank и BaaS-моделей.
Account Access Guidelines 2022
15 августа 2022 года ФРС финализировала Account Access Guidelines: заявители разложены на три тира — застрахованные институты (Tier 1), незастрахованные под федеральным пруденциальным надзором (Tier 2) и незастрахованные без такого надзора (Tier 3), которым обещана самая строгая проверка. Guidelines формализовали риск-ориентированную оценку, но не гарантировали предоставление счёта.
Практика применения видна на делах TNB USA и Custodia. TNB USA, «узкий банк» из Коннектикута без всякой крипты — парковка институциональных денег под ставку ФРС: заявка 2017 года, проигранный иск к ФРБ Нью-Йорка и формальный отказ в 2024-м, спустя семь лет ожидания. Custodia, вайомингский SPDI, получила отказ ФРБ Канзас-Сити в январе 2023-го и ушла в суды — вплоть до Верховного. Исключения единичны и усечены: 28 января 2026 года Kraken Financial одобрили limited-purpose master account со стартовым сроком в один год — и к августу 2026-го счёт всё ещё не операционален.
NPRM от 20 мая 2026 года
Губернатор Кристофер Уоллер публично представил идею ограниченного счёта осенью 2025-го, а 20 мая 2026 года Совет управляющих вынес на комментарии 96-страничное предложение — докет OP-1878, новый тип счёта payment account. Майкл Барр голосовал против, сославшись на риски отмывания. Публикация в Federal Register — 26 мая, приём комментариев закрыт 27 июля 2026 года.
| Параметр | Предложение ФРС |
|---|---|
| Остаток | потолок $1 млрд на конец дня; конкретный лимит резервный банк калибрует под платёжную активность института |
| Ставка на баланс | 0% — поправка к Reg D выводит балансы payment account из-под процентов на резервы |
| Овердрафт | невозможен: транзакция сверх остатка отклоняется автоматически, работа только на pre-funding |
| Сервисы | Fedwire Funds, FedNow, National Settlement Service, Fedwire Securities (только переводы free-of-payment) |
| Вне пакета | FedACH, наличные и чековые сервисы, discount window (поправка к Reg A), intraday-кредит, роль корреспондента |
| Сроки | рассмотрение payment account — ориентир 90 дней; master account для Tier 1 — 45 |
FedACH в предложение не входит, так что расхожая формула «прямой доступ к Fedwire/ACH» неточна — ACH-рельса остаётся за банками. Комментарии участников рынка расходятся: одни предлагают добавить ACH и изменить лимит, другие — усилить eligibility, risk controls и ограничения. До финализации ФРС рекомендовала резервным банкам паузу по обычным заявкам Tier 3 — до 31 декабря 2026 года.
Eligibility и ограничения
Payment account не расширяет круг юридически допущенных: это лёгкая форма счёта для тех, кто и так eligible по Federal Reserve Act. Уоллер сформулировал жёстко 13 ноября 2025 года: нужен банковский чартер, нонбанк «не вправе даже просить». Поэтому значение имеет наличие банковского или депозитного чартера: незастрахованные национальные трасты OCC — 12 декабря 2025-го регулятор одобрил пять за один день, включая Ripple, Circle, BitGo, Fidelity и Paxos, — трасты штатов, вайомингские SPDI. Застрахованным ILC счёт и так доступен по первому тиру.
Оговорка для эмитентов: статус PPSI по GENIUS Act сам по себе права на счёт не даёт — нонбанку-эмитенту всё равно нужен депозитный чартер. И даже для беспозитных трастов вопрос «является ли такой институт depository institution» юридически не закрыт: ровно эту рамку сейчас проверяет Custodia.
Custodia и вопрос о праве на доступ
Monetary Control Act 1980 года говорит, что сервисы ФРС «shall be available» депозитным институтам. Весь спор — создаёт ли эта формулировка право на счёт. Панель 10-го округа 31 октября 2025 года ответила «нет», признав дискрецию резервных банков; 13 марта 2026-го в пересмотре en banc отказано со счётом 7–3. 10 июля 2026 года Custodia подала cert petition — докет 26-62; ФРС продлила срок ответа до 11 сентября, а 12 августа Blockchain Association поддержала жалобу amicus-брифом.
Результат рассмотрения cert petition может повлиять на объём дискреции резервных банков. Отказ в рассмотрении сохранит действующее решение 10-го округа о широкой дискреции. Принятие дела и последующее решение в пользу Custodia могло бы изменить толкование Federal Reserve Act, но результат заранее не определён.
Влияние на sponsor-bank и BaaS-модели
Для eligible institutions payment account может уменьшить зависимость от sponsor bank в части Fedwire и FedNow. Расчётному финтеху или стейблкоин-эмитенту с подходящим чартером спонсор больше не нужен, чтобы держать резервы в деньгах центробанка и отправлять Fedwire/FedNow: это снижает часть зависимости от отдельного расчётного посредника, но не устраняет собственные требования к liquidity, AML, operational resilience и settlement controls. Инфраструктурные проекты ждали ровно этого: вся архитектура оптовых DLT-расчётов между банками упирается в то, какой расчётный актив доступен участникам, и долларовая система Fnality прямо заявлена в зависимости от решения ФРС.
Payment account не заменяет другие банковские функции: он не даёт ни застрахованных депозитов, ни ACH, ни карт, ни кредита. Recurring-списания и payroll живут на ACH — у банков; interchange-экономика карт — у банков; клиентские депозиты с FDIC — у банков. Если proposal будет принят, стоимость и состав sponsor-bank услуг могут измениться: расчётный доступ станет отдельным от депозитов, ACH, cards, lending, safeguarding & other functions. Конкретный эффект зависит от eligibility и окончательных условий правила.
Как читать полку провайдеров после payment accounts
Вопрос к платёжному провайдеру после финализации правила: где лежат резервы и по какой рельсе идёт платёж. Провайдер с payment account держит средства в центральном банке — кредитный риск коммерческого корреспондента из цепочки исчезает. Обратная сторона: страховки FDIC на таком счёте нет, это расчётный, а не сберегательный инструмент, и при нулевой ставке провайдер живёт только на комиссиях — устойчивость модели проверяется именно здесь. Если продукт обещает ACH-дебеты, карты или доход на остатки, за ними по-прежнему стоит банк-партнёр, и его имя стоит знать до онбординга.
Четыре маршрута к долларовым расчётам
После предложения у платёжного провайдера или эмитента стейблкоина четыре пути к рельсам ФРС, и различаются они теми же параметрами, которые фиксирует само предложение.
| Маршрут | Кому доступен | Остаток в ФРС | Процент на остаток | ACH и карты | Страхование клиентских депозитов | Срок доступа |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Спонсор-банк | Любой финтех, которого примет спонсор | Своего нет; средства у спонсора | По договору со спонсором | Да, через спонсора | FDIC в банке-спонсоре | Договор и проверка спонсора; спонсор может выйти |
| Payment account (предложение от 20 мая 2026 года) | Юридически допущенные незастрахованные институты: трасты OCC, SPDI, трасты штатов | Потолок $1 млрд на конец дня, калибруется под активность | Нуль | Без FedACH; только Fedwire, FedNow, NSS | Нет | Ориентир 90 дней после финального правила |
| Полный master account на незастрахованном чартере | Институты Tier 2 и Tier 3 | Регуляторного потолка нет | Проценты на резервы | FedACH, наличные и чеки | Нет | На практике годы: TNB USA — семь лет до отказа; Kraken — limited-purpose счёт 28 января 2026 года |
| ILC или другой застрахованный банк | Застрахованные депозитные институты | Регуляторного потолка нет | Проценты на резервы | Полный набор сервисов | FDIC | Ориентир 45 дней по Tier 1 после чартера — длинный шаг именно чартер |
По колонкам виден линейный компромисс: каждый шаг от спонсора к собственному счёту убирает контрагента и комиссию, но добавляет чартер, надзор и операционную сборку. Payment account стоит посередине намеренно: он даёт допущенному трасту или SPDI расчёт в деньгах центрального банка без процентного дохода, ACH-ориджинации и discount window, из-за которых полный master account стал предметом спора. Застрахованный банк — единственный маршрут, где есть и полный набор сервисов, и страхование депозитов, и его цена — сам чартер, а не счёт.
Бизнес-модель → маршрут
| Модель | Маршрут | Почему |
|---|---|---|
| Потребительский финтех с картами, зарплатами и списаниями | Спонсор-банк | ACH, карты и застрахованные депозиты остаются у банков при любой редакции правила |
| Эмитент стейблкоина или расчётная сеть с трастовым чартером | Payment account плюс запасной корреспондент | Резервы в деньгах центробанка; нулевая ставка и потолок $1 млрд должны укладываться в модель |
| Криптобанк, которому нужны ACH и проценты на резервы | Полный master account на незастрахованном чартере | Полный набор сервисов ценой проверки Tier 3 и прецедента Custodia |
| Платформа, которая хочет депозиты и кредитование на своём балансе | Застрахованный чартер, включая ILC | Доступ Tier 1 следует за чартером; узкое место — чартер |
Для проектов с российскими бенефициарами все четыре маршрута сходятся в одной точке: любой из них идёт через американский банковский чартер или банк-спонсор, которые проверяют контролирующих лиц, а при российском владении к этой проверке добавляется санкционный скрининг OFAC с правилом 50%.
Маршрут «чартер → счёт» и экономика нулевой ставки
Маршрут: получить eligible-чартер (национальный траст OCC при нынешней скорости — месяцы; SPDI или траст штата — с поправкой на третий тир), взять routing number, подать в резервный банк своего округа с ориентиром 90 дней — и операционализировать счёт, что рынок систематически недооценивает: Kraken с январским одобрением к августу так и не запустился. Закладывайте месяцы на сертификацию Fedwire/FedNow, тестирование и комплаенс-контур.
Экономика жёсткая по дизайну. Нулевая ставка сознательно закрывает модель TNB — парковку институциональных денег под процент ФРС: зарабатывать придётся на платёжных комиссиях и продукте, а не на float. Потолок $1 млрд ограничивает резервы на одном счёте — ключевой вопрос для крупных эмитентов и один из самых громких в комментариях. И держите судебно-регуляторный резерв: кейс Custodia показывает цену вопроса, когда дверь заедает.
Календарь до 2028
- 11 сентября 2026 года — срок ответа ФРС в Верховном суде по делу 26-62; осенние конференции решат судьбу cert, при гранте решение ожидаемо к июню 2027-го.
- Четвёртый квартал 2026-го — целевой срок Уоллера: payment accounts, по его словам, «up & operationalized».
- 31 декабря 2026 года — истекает рекомендованная пауза по заявкам Tier 3.
- 18 января 2027 года — эффективная дата GENIUS Act, 18 июля 2028-го — запрет посредничества для non-permitted стейблкоинов: пик спроса на расчётные счета придётся на этот интервал.
Q/A
Чем payment account отличается от полного master account
Полный master account не имеет регуляторного потолка остатка, приносит проценты на резервы и открывает весь набор сервисов — включая FedACH, наличные и чеки. Payment account — только расчётная часть: Fedwire, FedNow и NSS при потолке $1 млрд, нулевой ставке и полном pre-funding. Взамен — предсказуемая процедура с ориентиром 90 дней вместо многолетнего ожидания.
Кто сможет открыть payment account
Только институты, юридически допущенные к счетам ФРС, — предложение этот круг не расширяет. На практике это незастрахованные трасты и спецчартеры вроде вайомингских SPDI; нонбанк-финтех или эмитент без депозитного чартера не проходит — Уоллер подтверждал это прямо. Для беспозитных трастов вопрос допущенности остаётся юридически спорным.
Войдёт ли ACH в финальную версию
В предложение от 20 мая 2026 года FedACH не входит: batch-рельса с дебетами создаёт возвратные и кредитные риски, несовместимые с моделью полного pre-funding. Крипто- и финтех-ассоциации в комментариях просили добавить ACH и поднять потолок, банковские — наоборот, ужесточить рамки. Ответ даст только финальная норма.
Что будет со спонсор-банками
Они останутся обязательным звеном для всего, чего payment account не даёт: застрахованные депозиты, ACH-ориджинация, карточные программы, кредит. Уйдёт рента за саму «дверь» в долларовые расчёты — эта часть спонсорства подешевеет, а конкуренция сместится в депозитно-карточный этаж и качество комплаенса.
Какой маршрут даёт и доступ к ФРС, и застрахованные депозиты
Только застрахованный чартер — коммерческий банк или ILC. Спонсор-банк даёт застрахованные депозиты без собственного доступа провайдера к ФРС; payment account или полный master account на незастрахованном чартере дают доступ к ФРС без страхования клиентских депозитов.