Концепция
Токенизация real-world assets (RWA) — это выпуск цифровых токенов, представляющих права на реальные активы: казначейские облигации, доли фондов, недвижимость, частный кредит. Запись о владении переносится в блокчейн, что даёт круглосуточные расчёты, дробное владение и программируемость. Для частного капитала это новый способ держать привычные активы в цифровой оболочке.
История
Идея выросла из крипторынка, но в 2024–2025 годах её подхватили традиционные финансы. Запуск фонда BlackRock BUIDL в марте 2024 года показал, что крупнейшие управляющие готовы выпускать токенизированные продукты; вслед за ним пошли Franklin Templeton, Ondo и другие.
Размер рынка
К концу 2025 года стоимость токенизированных RWA в блокчейне без учёта стейблкоинов оценивалась примерно в $30 млрд и более — кратный рост за пару лет. Крупнейшие сегменты — частный кредит и токенизированные US treasuries (порядка $7–8 млрд); фонд BUIDL стал ведущим казначейским продуктом с активами около $2,5–3 млрд. Это оценки на 2025 год, цифры быстро меняются.
Стейблкоины
Отдельный и самый зрелый класс — стейблкоины, токены с привязкой к фиатной валюте. Их совокупная капитализация к 2025 году превысила $290 млрд: доминируют USDT (около 60% рынка) и USDC (около четверти). Для расчётов и хранения ликвидности они стали инфраструктурой, на которой строится и токенизация других активов.
Регулирование
Регуляторы догнали рынок в 2024–2025 годах. В ЕС действует MiCA, которая делит стейблкоины на e-money tokens (EMT) и asset-referenced tokens (ART) и задаёт правила выпуска и надзора. В США в июле 2025 года принят GENIUS Act — первый федеральный закон о платёжных стейблкоинах: он требует обеспечения 1:1 наличными и краткосрочными US Treasuries и определяет круг допущенных эмитентов. Параллельно ОЭСР через CARF вводит автообмен налоговой информацией по криптоактивам.
Материал носит справочный характер и не является индивидуальной консультацией.