# Section 13D:新加坡離岸基金稅務優惠制度 > Section 13D Income Tax Act 1947 為新加坡本地基金經理管理的離岸基金提供自動稅務豁免:條件、限制及與 13O/13U 的區別。 Author: Alena Dunaeva — Lawyer, Family Office (https://wiki.private.law/en/authors/dunaeva) Last modified: 2026-08-19T15:07:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/zh-hant/section-13d Topics: structures Jurisdictions: singapore Product tags: tax-regime, fund-vehicle Semantic tags: tax-regime, fund-vehicle --- ## 概念 Section 13D Income Tax Act 1947 是新加坡針對由本地基金經理\(Singapore-based fund manager\)管理的外國基金提供的稅務豁免制度。在符合管理人、資產、投資者及年度合規條件的情況下,將指定投資\(designated investments\)產生的特定收入\(specified income\)豁免於新加坡 17% 企業所得稅。 13D 的關鍵特點是自動制度\(automatic scheme\)。基金無需像 Section 13O / 13U 那樣從金融管理局\(MAS\)獲得批准函\(award letter\),也不需要單獨申請優惠。但自動性質並不意味著無需證明:稅務檢查時,基金和管理人必須證明為何收入可豁免於一般稅率。 > 🍓 該制度已延長至 2029 年 12 月 31 日。2025 年修訂明確了 designated investments 和 specified income 的定義,並對管理人增加實質要求:自 2027 財年結束起,須在新加坡至少配置一名全職投資專業人員\(investment professional\)。13D 仍無最低資產管理規模\(AUM\)要求:門檻屬於 13O / 13U,且視乎路徑而定——一般\(non-SFO\)基金為 designated investments SGD 5 百萬\(13O\)與 50 百萬\(13U\);家族辦公室按 MAS 條件為 20 百萬\(13O\)與 50 百萬\(13U\)。13D 基金通常不屬新加坡稅務居民——新加坡雙邊稅收協定\(DTA\)保護不適用。 ## Section 13D 的適用場景 13D 適用於基金本身設於新加坡境外,但投資管理轉移至新加坡的情況。典型架構包括開曼有限合夥\(Cayman LP\)、英屬維京群島有限公司\(BVI Limited\)、外國信託\(foreign trust\)、特拉華有限合夥\(Delaware LP\)或類似離岸結構。 這是針對外國基金的制度。新加坡基金各有路徑:VCC 與 Pte. Ltd. 適用 Section 13O / 13U,新加坡 LP 則適用自 2025 年 1 月 1 日起新設的 Section 13OA。若基金保持外國身份,但透過持有資本市場服務牌照\(CMS-licensed\)的經理、VCFM 或其他合資格的 Singapore-based fund manager 從新加坡管理,13D 為投資收入的新加坡稅務提供安全港\(safe harbour\)。 實務權衡:13D 允許在無需將基金重新註冊至新加坡的情況下,透過新加坡進行管理及銀行/託管服務,但離岸基金通常不會成為新加坡稅務居民,無法獲得新加坡 DTA 的完整保護。 ## 監管框架 主要法律為 [Income Tax Act 1947](https://sso.agc.gov.sg/Act/ITA1947) 第 13D 條。實施細節載於 [Income Tax \(Exemption of Income of Prescribed Persons Arising from Funds Managed by Fund Manager in Singapore\) Regulations 2010](https://sso.agc.gov.sg/SL/ITA1947-S6-2010)。 該規例定義了 prescribed person、specified income、designated investments、30/50 規則及財務罰款\(financial penalty\)。2025 年修訂規例更新了 Schedule 5,適用於 2022 年 2 月 19 日起的 designated investments 收入。AUM 門檻及分級本地業務支出\(tiered LBS\)門檻仍屬 13O / 13U 條件——不適用於 13D 離岸基金。 官方指引見 [IRAS Specific topics](https://www.iras.gov.sg/taxes/corporate-income-tax/specific-topics) 及 [MAS Fund Tax Incentive Scheme](https://www.mas.gov.sg/schemes-and-initiatives/fund-tax-incentive-scheme-for-family-offices)。 ## 資格條件:四項要求 **1. Prescribed person** 離岸基金載體\(fund vehicle\),不在新加坡經營業務且在新加坡無常設機構\(permanent establishment\)。透過獨立的 Singapore-based fund manager 根據投資管理協議\(investment management agreement\)進行管理,不應構成基金的常設機構——這正是安全港的邏輯。 條件:基金非新加坡稅務居民;基金在新加坡無自有辦公室、僱員或從屬代理人;基金不在新加坡經營營運業務;資產並非人為從新加坡業務轉移至離岸基金。 **2. Singapore-based fund manager** 新加坡公司,具備管理投資者資金的權限:持有 Capital Markets Services Licence 的基金經理\(包括 A/I LFMC\)、持牌 VCFM 或相關牌照豁免。MAS 已於 2024 年 8 月 1 日廢除 Registered Fund Management Company\(RFMC\)制度,原有 RFMC 已轉為 A/I LFMC——RFMC 不再是可選的管理人形式。 自 2027 財年結束起,增加實質要求:至少一名在新加坡的全職 investment professional\(投資組合經理或投資分析師,具備適當資格、經驗並實際參與投資決策\)。 **3. Specified income 來自 designated investments** 豁免基於資產+收入的配對。資產必須是 designated investment,收入必須是 specified income。若基金持有 non-designated investment,不會失去整體制度資格,但該資產產生的收入不獲豁免。 13D 無最低 AUM 要求——不同於 13O\(自 2025 年 1 月 1 日起為 **SGD 5 百萬** designated investments,於每個財政年度末測試;新獲批者首兩年無最低 AUM 要求\)及 13U\(SGD 50 百萬,於申請時及每個財政年度末測試\)。分級本地業務支出門檻——SGD 200,000 / 300,000 / 500,000——同樣屬 13O / 13U 條件,不適用於 13D 離岸基金。 **4. Rule 30/50** 合資格投資者\(qualifying investors\)通常不觸發罰款:個人、在新加坡無業務的外國公司及信託、特定機構投資者及適用類似制度的基金。 非合資格投資者\(non-qualifying investor\)——通常為新加坡投資者。門檻:投資者少於 10 人時,連同關聯方持股超過 30%;投資者 ≥10 人時,超過 50%。ITA Section 13D\(2\) 及 \(4\) 的用語為「more than the prescribed percentage」,因此恰好 30% 或恰好 50% 不觸發 penalty。自 YA 2025 起的豁免針對 13O 基金:其 qualifying investor test 不適用於本身屬 13D 制度下信託或單位信託的投資者。13D 基金本身的 30/50 規則仍然適用,包括以信託形式設立的情況。 ## Specified income 及 designated investments Specified income 通常包括利息、股息、分派\(distributions\)、出售 designated investments 的收益、衍生工具收入及其他投資收入。 以下收入不獲豁免: - 新加坡上市房地產投資信託\(Singapore-listed REITs\)的分派; - 新加坡信託的特定分派; - 透過合夥企業 / LLP / LLC 結構取得的收入,若稅款已在相應層級扣繳或繳納; - 在新加坡經營業務\(超出安全港範圍\)產生的收入。 Designated investments 載於 Regulations 2010 Schedule 5,適用於 2022 年 2 月 19 日起的收入\(更早期間適用 Schedule 3 / 4\)。實務中,投資組合的審查以具體工具在法律上是否符合清單為準;市場推廣類別「流動資產」在此不起作用。 ## Financial penalty 若適用 30/50 規則,non-qualifying investor 須繳納 financial penalty: > 🍓 **Penalty = A × B × C** > A — 投資者在相關日期於基金價值中的份額。 > B — 基金在相關課稅年度基期的經審計帳目所列收入金額\(公式見 ITA Section 13D\(2\)\)。 > C — 適用稅率,通常為現行企業稅率 **17%**。 > Penalty 補償因豁免而未在基金層面繳納的稅款。它不取代投資者本人在其司法管轄區的正常稅務。 Comptroller 可准許投資者在其指定期限內降低持股比例,該期限自 relevant day 起最長 3 個月\(ITA Section 13D\(3\) 及 \(5\)\);期限內達標則不產生 penalty。基金文件通常規定強制贖回\(compulsory redemption\)或強制回購\(forced buy-back\)、向投資者提供計算 penalty 所需數據的義務,以及 non-qualifying investor 自行繳納 penalty 的義務。 ## 年度合規 13D 即使無需 MAS 批准函,仍要求嚴格紀律: - 審計確認 specified income、designated investments、基金在新加坡無營運存在及投資者組合數據; - 管理人自 FY 2027 起記錄實質 investment professional; - 最低 AUM 及分級 LBS 門檻不適用於 13D——這些屬 13O / 13U 條件; - 投資者登記冊檢查 30/50 規則及 financial penalty; - IRAS 立場以自我評估\(self-assessment\)方式記錄,包括零申報或內部通知\(若選擇保守立場\); - MAS 申報針對管理人身份:CMS / A/I LFMC / VCFM;13D 基金本身不在申報範圍\(RFMC 制度已於 2024 年 8 月 1 日廢除\)。 ## 2025 年起的變化 2024 年 10 月 1 日,MAS 發布更新的 13D、13O 及 13U 基金優惠通函;修訂自 2025 年 1 月 1 日生效,制度本身延長至 2029 年 12 月 31 日。因此現在可以在明確的時間範圍內規劃架構。 關鍵變化——AUM 計算方法:最低門檻按 designated investments 計算\(以往按總資產或淨資產值計\)。對於 13U,仍為申請時及每個基準期末 50 百萬 SGD;對於 13O,為每個財政年度末 5 百萬 SGD designated investments,且新獲批者首兩年無最低 AUM 要求,須於第三年年末達標。 團隊要求提高。13D 現需新加坡管理人至少配置一名 investment professional——此前無正式要求。一般\(non-SFO\)基金的 13O 兩名 IP 亦屬首次引入,自 2027 年結束的財政年度起適用;13U 維持三名。按 MAS 2023 年 7 月 5 日條件,IP 月薪須超過 3,500 SGD;13D 的一名 IP 則無薪資要求。本地業務支出與 AUM 掛鈎,範圍 200,000–500,000 SGD,強化經濟實質要求。 對於 13U 的 master-feeder、master-SPV 及 master-feeder-SPV 結構,AUM 及 LBS 按整體架構作為單一基金計算——原先每增設一個 SPV 或 trading feeder 須追加 50 百萬 SGD AUM 及 200,000 SGD LBS 的規定已取消。通函未將此項規定延伸至 13D,亦未量化多層基金\(包括基於 VCC 的結構\)的維護成本降幅。 > 🧭 門檻簡述:13D — 離岸,無最低要求,但現需新加坡管理人及一名 IP;13O — 一般\(non-SFO\)基金 5 百萬 SGD designated investments、家族辦公室 20 百萬 SGD,均需兩名 IP;13U — 50 百萬 SGD 及三名 IP。AUM 均按 designated investments 計算。 相關決策:新加坡公司、財富規劃、新加坡信託。 ## 適用與不適用場景 **適用** - 離岸基金已存在且無需重新註冊至新加坡。 - 管理可委託持有 CMS、VCFM 或許可豁免的 Singapore-based fund manager。 - 投資者基礎主要為非新加坡人士,30/50 規則不影響經濟效益。 - 策略持有流動證券、股票、債券、衍生工具、外國 REITs 或其他符合 designated investments 的資產。 - 客戶不需新加坡 DTA 保護——13D 基金通常非新加坡居民。 **不適用** - 新加坡基金:VCC 及 Pte. Ltd. 適用 13O / 13U,新加坡 LP 適用 13OA。 - 投資組合主要為新加坡直接房地產或 non-designated investments。 - 結構中大量新加坡投資者以公司或 LP 形式持有——financial penalty 抵消豁免效果。 - 管理人無新加坡持牌存在。 - 主要目的是利用新加坡 DTA 降低源頭預扣稅。 ## Q/A ### 13D 與 13O / 13U 有何區別 13D — 針對由新加坡經理管理的離岸基金的自動制度,無需 MAS 批准。13O — 針對新加坡居民基金,須取得批准函:由單一家族辦公室管理的基金於申請時須有 designated investments S$20M,一般\(non-SFO\)基金則為每個財政年度末 S$5M。13U — 針對 AUM 達 S$50M 及配置 3 名 investment professionals 的更大型靈活結構。13D 不提供新加坡 DTA 保護;13O / 13U 提供。 ### 何謂 prescribed person 離岸基金載體,不在新加坡經營業務且無常設機構。透過獨立新加坡基金經理根據 IMA 管理不應構成常設機構——這正是安全港。基金不得為新加坡稅務居民,不得在新加坡擁有自有辦公室或僱員。 ### 哪些資產屬 designated investments 上市股票、債券、基金份額、REITs、存款、衍生工具、外匯及商品合約。新加坡直接房地產及經營業務的關聯公司股權——不包括。完整清單見 Regulations 2010 Schedule 5,適用於 2022 年 2 月 19 日起的收入。 ### 30/50 規則如何運作 門檻取決於投資者數量:投資者少於 10 人時,連同關聯方持股超過 30%;投資者 ≥10 人時,超過 50%。恰好 30% 或恰好 50% 不觸發 penalty——ITA Section 13D\(2\) 及 \(4\) 要求「more than the prescribed percentage」。超出門檻即觸發 non-qualifying investor 的 financial penalty。自 YA 2025 起的豁免針對 13O 基金:其 qualifying investor test 不適用於本身屬 13D 制度下 trust 或 unit trust 的投資者。13D 基金本身的 30/50 規則維持不變,包括信託形式。 ### 可否在無新加坡經理的情況下適用 13D 不可。13D 要求持有 CMS Licence、VCFM 或許可牌照豁免的 Singapore-based fund manager。無新加坡經理,離岸基金按註冊地一般規則納稅;不產生 13D 豁免。 ### 可否從 13D 遷移至 13O 可以,透過將基金重新註冊至新加坡\(VCC re-domiciliation、轉換為 Pte. Ltd. 或新設新加坡 LP\)並向 MAS 申請 13O。成為新加坡居民後,基金可使用 DTA 網絡及在岸聲譽,但須符合本地業務支出、investment professionals 及資本部署要求。 ### 失去實質會發生什麼 13D — 自動制度,稅務審查時檢查。若失去實質\(自 FY 2027 起缺少 investment professional、實際管理轉移至新加坡境外、出現常設機構\),IRAS 可追溯質疑豁免,補徵 17% 企業稅並施加罰款。 --- ## 來源 - [Income Tax Act 1947 \(s.13D/13O/13U\) — Singapore Statutes Online](https://sso.agc.gov.sg/Act/ITA1947) - [IRAS — Inland Revenue Authority of Singapore](https://www.iras.gov.sg/) - [MAS — Fund Tax Incentive Scheme for Family Offices](https://www.mas.gov.sg/schemes-and-initiatives/fund-tax-incentive-scheme-for-family-offices) 📎 需要完整圖景？通過下方表格索取我們的Section 13D檔案——當天以電郵發送。 --- ## Factual claims - Section 13D Income Tax Act 1947 是新加坡針對由本地基金經理(Singapore-based fund manager)管理的外國基金提供的稅務豁免制度。在符合管理人、資產、投資者及年度合規條件的情況下,將指定投資(designated investments)產生的特定收入(specified income)豁免於新加坡 17% 企業所得稅。 - 13D 的關鍵特點是自動制度(automatic scheme)。基金無需像 Section 13O / 13U 那樣從金融管理局(MAS)獲得批准函(award letter),也不需要單獨申請優惠。但自動性質並不意味著無需證明:稅務檢查時,基金和管理人必須證明為何收入可豁免於一般稅率。 - 13D 適用於基金本身設於新加坡境外,但投資管理轉移至新加坡的情況。典型架構包括開曼有限合夥(Cayman LP)、英屬維京群島有限公司(BVI Limited)、外國信託(foreign trust)、特拉華有限合夥(Delaware LP)或類似離岸結構。 - 實務權衡:13D 允許在無需將基金重新註冊至新加坡的情況下,透過新加坡進行管理及銀行/託管服務,但離岸基金通常不會成為新加坡稅務居民,無法獲得新加坡 DTA 的完整保護。 - 主要法律為 Income Tax Act 1947 第 13D 條。實施細節載於 Income Tax (Exemption of Income of Prescribed Persons Arising from Funds Managed by Fund Manager in Singapore) Regulations 2010。 - 該規例定義了 prescribed person、specified income、designated investments、30/50 規則及財務罰款(financial penalty)。2025 年修訂規例更新了 Schedule 5,適用於 2022 年 2 月 19 日起的 designated investments 收入。AUM 門檻及分級本地業務支出(tiered LBS)門檻仍屬 13O / 13U 條件——不適用於 13D 離岸基金。 - 1. - 2. --- Source: wiki.private.law — the private.law legal knowledge base. When quoting, cite the canonical page URL. Consultation with a lawyer: https://t.me/private_law_bot