# Zerohash: невидимый крипто-бэкенд Уолл-стрит > Zerohash — white-label бэкенд крипты и стейблкоинов для Interactive Brokers, Stripe и Morgan Stanley: лицензии, чартер OCC, экономика и риски. Author: Алёна Дунаева — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/dunaeva) Last modified: 2026-08-14T13:15:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/zerohash Topics: banking Jurisdictions: usa Functional tags: stablecoin, custody, crypto-friendly Product tags: custody, stablecoin Semantic tags: stablecoin, custody, crypto-friendly --- Для контекста этот профиль следует читать вместе с [картой финансовых лицензий](https://wiki.private.law/fintech-license-map) и [гайдом по инфраструктуре крипто-капитала](https://wiki.private.law/crypto-private-wealth). Это кейс регулируемой стейблкоин- и платёжной инфраструктуры, а не рекомендация продукта. Первоисточник: [zerohash](https://zerohash.com/). Когда клиент крупного брокера нажимает «купить биткоин», за кнопкой почти всегда стоит компания, имени которой он никогда не слышал. В 2026 году самый частый ответ на вопрос «кто реально держит крипту Уолл-стрит» — чикагская Zerohash: [свыше $65 млрд расчётного объёма и 7 млн конечных клиентов](https://zerohash.com/) по данным компании на август 2026. Свежий маркер масштаба: 16 июля 2026 года Morgan Stanley завершила полный роллаут спот-трейдинга криптой в E\*TRADE — bitcoin, ether и solana, комиссия 50 базисных пунктов, инфраструктура Zero Hash LLC. Разбираем слой, через который крипта пришла в классические брокерские приложения, и экономику, на которой этот слой держится. ## Бэкграунд Основатель и CEO — Edward Woodford, выпускник Warwick \(PPE\) и MIT \(Master of Finance\). В 2015-м он вместе с Brian Liston основал в Чикаго институциональную криптобиржу Seed CX на деньги Bain Capital Ventures; расчётная «дочка» Zero Hash появилась в 2017-м. В июне 2020-го компания закрыла биржу и целиком перестроилась вокруг расчётного бизнеса — редкий случай, когда pivot из «ещё одной биржи» в белую инфраструктуру сработал на порядок лучше исходной идеи. Капитал под модель собирали поэтапно. Январь 2022 — Series D на $105 млн во главе с Bain Capital Ventures при участии Point72 Ventures и Nyca Partners; 23 сентября 2025 — раунд $104 млн под лидерством Interactive Brokers с Morgan Stanley, Apollo и SoFi при оценке $1 млрд. Всего привлечено ≈$275 млн; в таблице капитализации сидят Jump Crypto, IMC, PEAK6 и Northwestern Mutual — маркет-мейкеры и институционалы, которые сами же пользуются этими рельсами. Зимой 2025–2026 случился несостоявшийся exit: Mastercard вела переговоры о поглощении, но Zerohash вышла из сделки и в январе 2026-го обсуждала раунд ≈$250 млн при $1.5 млрд. Mastercard в марте купила конкурента BVNK, а Zerohash, по данным CoinDesk от 19.05.2026, продолжила поднимать капитал при оценке свыше $1.5 млрд уже без карточной сети в списке инвесторов. ## Продукты и тарифы Линейка на август 2026 собрана в три блока. Trading: embeddable buy/sell по 100+ активам, staking, qualified custody и lending-инфраструктура. Transact: on/off-ramps, stablecoin pay-ins и payouts \(USDC, USDT, PYUSD, RLUSD на 15+ блокчейнах\), funding счетов и remittance-рельсы. Tokenize: движок токенизации фондов и активов; заявленное покрытие — свыше 200 юрисдикций. Карта подтверждённых клиентов раскладывается по этим же блокам. Interactive Brokers торгует через Zerohash восемью монетами \(BTC, ETH, SOL, ADA, XRP, DOGE, LTC, BCH\): [кейс-стади](https://zerohash.com/case-studies/interactive-brokers) фиксирует запуск за 12 недель, объём $216 млн за один только Q3 2025 \(+809% год к году\) и выход на EEA с марта 2026. tastytrade сидит на этих рельсах с декабря 2020-го \(ещё под брендом tastyworks\) и расширила линейку активов 19 марта 2025. Morgan Stanley через E\*TRADE — крупнейший банковский кейс: BTC, ETH и SOL для всей розницы с июля 2026. Платёжный блок: у Stripe fiat-to-crypto onramp собран [на четырёх API-эндпоинтах Zerohash](https://zerohash.com/how-stripe-partnered-with-zero-hash-to-build-a-better-crypto-and-web3-payments-experience/) — покупка занимает до 30 секунд, при этом эквайринг, KYC и антифрод Stripe держит у себя. Franklin Templeton с июня 2024-го использует USDC-рельсы Zerohash для фандинга токенизированного фонда на платформе Benji. MoonPay опирается на Zerohash в американском контуре, Kalshi принимает через неё USDC-депозиты \(по данным самой компании, первая волна дала ≈$25 млн\), DraftKings ещё в 2021-м запускал на этих рельсах staking на Polygon. Публичного прайс-листа нет \(на август 2026\) — тарифы согласовываются с каждой платформой, но [механика раскрыта в документации](https://docs.zerohash.com/docs/spreads-and-fees): цена сделки складывается из спреда к котировке и комиссии платформы — фикс за сделку либо процент от объёма, вплоть до тиражных сеток по размеру ордера. [Европейские disclosures](https://zerohash.com/disclosures/pricing-and-fees) дают рабочие коридоры спреда порядка 100–400 б.п. в зависимости от волатильности и длительности котировки; розничный ориентир — E\*TRADE с 50 б.п. за сделку. Sacra оценивает эффективный take rate самой Zerohash в ≈0.15% оборота — грубая арифметика на $65 млрд объёма подразумевает выручку порядка сотни миллионов долларов за всю историю расчётов. ## Конкурентный контекст Рынок инфраструктуры делится на три модели. Кастодианы под своим брендом: Anchorage Digital с федеральным чартером ещё с января 2021-го, BitGo и Fidelity Digital Assets. Эмитенты и white-label выпуск стейблкоинов: Paxos \(PYUSD для PayPal\), Circle, Ripple. Технологические вендоры: Fireblocks продаёт MPC-кошельки и self-custody софт свыше 1500 институционалам, лицензионную обёртку клиент приносит свою. Zerohash отличается полнотой стека: лицензии, ликвидность, кастоди, расчёты и токенизация упакованы под чужой интерфейс с монетизацией через поток сделок. Поэтому её база смещена в брокеров и финтех с миллионами розничных пользователей, а плата за удобство — концентрация активов конечных клиентов на одном невидимом провайдере. Гонка за федеральный статус добавляет остроты: 12 декабря 2025 года OCC выдал условные одобрения Circle, Ripple, Paxos, BitGo и Fidelity Digital Assets, причём Coinbase и Bridge \(дочка Stripe\) в список тогда войти без доработок так и смогли; Circle дошла до финального одобрения 10 июля 2026-го. Zerohash подала заявку позже пятёрки — 4 марта 2026-го — и на август 2026 стоит в очереди. ## Что это даёт клиенту Практический вывод для хайнет-клиента: когда брокер «включает крипту», актив фактически живёт у Zerohash. Конечный пользователь при онбординге принимает отдельный user agreement с Zero Hash LLC — так устроено у MoonPay, E\*TRADE и других партнёров, — и кастодиальная цепочка оказывается длиннее, чем видно из приложения. В дисклеймерах E\*TRADE прямо сказано: цифровые активы у Zero Hash не покрыты ни FDIC, ни SIPC. Поэтому читаем disclosures до онбординга: кто назван кастодианом, какие лимиты, как описана банкротная изоляция клиентских активов. Заявка на OCC national trust charter — сигнал в правильную сторону: федеральный трастовый статус означал бы единую рамку сегрегации вместо мозаики стейтовых режимов. Для платформ, второго типа клиентов Zerohash, главная валюта — время. Interactive Brokers запустил регулируемый крипто-трейдинг за 12 недель против типовых 12–18 месяцев собственной разработки, срок онбординга его конечных клиентов сократился с 59 до 15 дней, а Stripe в кейс-стади прямо объясняет выбор нежеланием ждать 12–24 месяца ради собственного лицензионного портфеля. ## Начинка: как это собрано Интеграция типовая для инфраструктурного SaaS: два контура — Cert \(песочница с мок-балансами\) и Prod, REST API с криптографической подписью запросов плюс фронтенд-SDK с готовыми KYC-виджетами; документация ведёт по цепочке onboarding → deposit → trade → settlement. KYC платформа может оставить себе \(вариант Stripe\) или отдать бэкенду как KYCaaS — во втором случае Zerohash собирает и налоговые данные конечных клиентов. Регуляторный каркас: FinCEN MSB, money transmitter-лицензии в 51 юрисдикции США \(NMLS 1699379\), NYDFS BitLicense, трастовый чартер Северной Каролины, регистрации в Канаде \(FINTRAC\), Австралии, на Бермудах и в Аргентине \(VASP, май 2025\). Европейский контур собран за год: MiCA-авторизация от нидерландского AFM в октябре 2025-го и EMI-лицензия от центробанка DNB в мае 2026-го — первый случай, когда MiCA-фирма добрала статус эмитента электронных денег для стейблкоин-расчётов по EEA. [4 марта 2026 года](https://zerohash.com/press/zerohash-applies-for-a-national-trust-bank-charter) компания подала в OCC заявку на чартер «zerohash national trust bank». Федеральная обёртка закрыла бы кастоди и стейблкоин-операции под GENIUS Act единой лицензией и сняла бы ежегодную возню с продлением полусотни стейтовых разрешений. Грабли модели: капиталоёмкий комплаенс, годы на поддержание MTL-стопки и зависимость выручки от нескольких якорных партнёров — уход одного бренда уровня Morgan Stanley заметен в P&L. Отдельный урок несостоявшейся сделки с Mastercard: у инфраструктуры такого типа стратегический покупатель и якорный клиент — зачастую одно и то же лицо, и это усложняет переговоры о цене. ## Регулирование и статус Хронология: июнь 2020 — pivot из биржи Seed CX в расчётный бэкенд; 23.09.2025 — раунд $104 млн и статус юникорна; октябрь 2025 — MiCA-авторизация в ЕС; январь 2026 — выход из переговоров о поглощении с Mastercard; 04.03.2026 — заявка на OCC national trust charter; май 2026 — EMI-лицензия DNB и, по сообщениям, новый раунд при оценке свыше $1.5 млрд; 16.07.2026 — завершение роллаута E\*TRADE. Решение OCC ещё впереди, и фон противоречивый: комптроллер Jonathan Gould публично приветствует новых игроков федеральной банковской системы, тогда как Bank Policy Institute и банковские ассоциации требуют ужесточить рамку для крипто-трастов. До вердикта компания работает на стейтовой лицензионной базе — режим защиты активов конечных клиентов задают штаты и тексты disclosures. > ⚠️ **Риски.** Регуляторный: OCC может отказать или затянуть решение — пять конкурентов получили условные одобрения ещё в декабре 2025-го, а банковское лобби публично давит на регулятора. Контрагентский: активы клиентов десятков брендов концентрируются у одного провайдера, покрытия FDIC/SIPC нет, качество банкротной изоляции определяется формулировками disclosures. Комплаенс: white-label цепочка распределяет KYC и санкционный скрининг между платформой и бэкендом — вопросы стоит задавать обоим. Бизнесовый: выручка завязана на торговую активность розницы якорных партнёров и сожмётся в затяжном медвежьем рынке. > 🍓 Zerohash — невидимый крипто-бэкенд Уолл-стрит: Interactive Brokers, Stripe, Franklin Templeton, tastytrade, Kalshi, с 16.07.2026 — весь E\*TRADE; свыше $65 млрд расчётного объёма и 7 млн конечных клиентов. Оценка выросла с $1 млрд \(сентябрь 2025\) до обсуждаемых свыше $1.5 млрд \(май 2026\), собран европейский контур MiCA+EMI, заявка на OCC trust charter ждёт решения. Клиенту: выяснить, кто реальный кастодиан «брокерской» крипты, и помнить про отсутствие FDIC/SIPC. Строителю: референс white-label модели поверх MSB + 51 MTL + BitLicense с монетизацией через спред и комиссию с оборота. ## FAQ ### Мой брокер запустил крипту — при чём здесь Zerohash? Крупные брокеры и платёжные компании включают крипту через white-label бэкенд. У Interactive Brokers, tastytrade, Stripe, Franklin Templeton и E\*TRADE от Morgan Stanley эту роль выполняет Zerohash: сделки, хранение и расчёты идут на его инфраструктуре, интерфейс остаётся у брокера, а пользователь при онбординге принимает отдельное соглашение с Zero Hash LLC. ### Сколько это стоит конечному клиенту? Тариф задаёт платформа-партнёр: типовая конструкция — спред к котировке плюс комиссия за сделку, фиксированная или в процентах от объёма. Европейские disclosures Zerohash показывают спреды порядка 100–400 б.п.; публичный розничный ориентир — E\*TRADE с 50 б.п. за сделку \(на август 2026\), у других брендов цифры отличаются. ### Насколько защищены активы, если у провайдера проблемы? Крипто-активы на этих рельсах не покрыты FDIC и SIPC — так прямо написано в дисклеймерах партнёров. Режим защиты определяется сегрегацией счетов и текстом disclosures конкретного продукта, поэтому проверять его нужно по каждому бренду отдельно; федеральный trust charter, если его выдадут, унифицировал бы эту рамку. ### Зачем Zerohash федеральный trust charter? Заявка в OCC подана 4 марта 2026 года. Национальный трастовый чартер заменил бы мозаику из полусотни стейтовых лицензий единой федеральной рамкой, укрепил кастодиальную позицию в глазах институционалов и открыл стейблкоин-операции под GENIUS Act. Контекст гонки: Circle, Ripple, Paxos, BitGo и Fidelity получили условные одобрения ещё 12 декабря 2025-го, так что Zerohash догоняет. ### Как финтеху подключиться и кто делает KYC? Интеграция идёт через песочницу Cert и боевой контур Prod: REST API, фронтенд-SDK и готовые сценарии onboarding → deposit → trade → settlement. KYC можно оставить у себя, как Stripe, или отдать Zerohash в формате KYCaaS. Ориентир по срокам — Interactive Brokers, запустивший регулируемый трейдинг за 12 недель. --- ## FAQ ### Мой брокер запустил крипту — при чём здесь Zerohash? Крупные брокеры и платёжные компании включают крипту через white-label бэкенд. У Interactive Brokers, tastytrade, Stripe, Franklin Templeton и E*TRADE от Morgan Stanley эту роль выполняет Zerohash: сделки, хранение и расчёты идут на его инфраструктуре, интерфейс остаётся у брокера, а пользователь при онбординге принимает отдельное соглашение с Zero Hash LLC. ### Сколько это стоит конечному клиенту? Тариф задаёт платформа-партнёр: типовая конструкция — спред к котировке плюс комиссия за сделку, фиксированная или в процентах от объёма. Европейские disclosures Zerohash показывают спреды порядка 100–400 б.п.; публичный розничный ориентир — E*TRADE с 50 б.п. за сделку (на август 2026), у других брендов цифры отличаются. ### Насколько защищены активы, если у провайдера проблемы? Крипто-активы на этих рельсах не покрыты FDIC и SIPC — так прямо написано в дисклеймерах партнёров. Режим защиты определяется сегрегацией счетов и текстом disclosures конкретного продукта, поэтому проверять его нужно по каждому бренду отдельно; федеральный trust charter, если его выдадут, унифицировал бы эту рамку. ### Зачем Zerohash федеральный trust charter? Заявка в OCC подана 4 марта 2026 года. Национальный трастовый чартер заменил бы мозаику из полусотни стейтовых лицензий единой федеральной рамкой, укрепил кастодиальную позицию в глазах институционалов и открыл стейблкоин-операции под GENIUS Act. Контекст гонки: Circle, Ripple, Paxos, BitGo и Fidelity получили условные одобрения ещё 12 декабря 2025-го, так что Zerohash догоняет. ### Как финтеху подключиться и кто делает KYC? Интеграция идёт через песочницу Cert и боевой контур Prod: REST API, фронтенд-SDK и готовые сценарии onboarding → deposit → trade → settlement. KYC можно оставить у себя, как Stripe, или отдать Zerohash в формате KYCaaS. Ориентир по срокам — Interactive Brokers, запустивший регулируемый трейдинг за 12 недель. --- ## Factual claims - Свежий маркер масштаба: 16 июля 2026 года Morgan Stanley завершила полный роллаут спот-трейдинга криптой в E*TRADE — bitcoin, ether и solana, комиссия 50 базисных пунктов, инфраструктура Zero Hash LLC. - Зимой 2025–2026 случился несостоявшийся exit: Mastercard вела переговоры о поглощении, но Zerohash вышла из сделки и в январе 2026-го обсуждала раунд ≈$250 млн при $1.5 млрд. - Линейка на август 2026 собрана в три блока. - Платёжный блок: у Stripe fiat-to-crypto onramp собран на четырёх API-эндпоинтах Zerohash — покупка занимает до 30 секунд, при этом эквайринг, KYC и антифрод Stripe держит у себя. - Регуляторный каркас: FinCEN MSB, money transmitter-лицензии в 51 юрисдикции США (NMLS 1699379), NYDFS BitLicense, трастовый чартер Северной Каролины, регистрации в Канаде (FINTRAC), Австралии, на Бермудах и в Аргентине (VASP, май 2025). - 4 марта 2026 года компания подала в OCC заявку на чартер «zerohash national trust bank».