# Великобритания 2026–2028: safeguarding для EMI и крипто-режим FCA и Банка Англии > CASS 15 с 7 мая 2026, FSCS £120 000 только у банков, окно крипто-авторизации с 30.09.2026 и стейблкоин-правила BoE — карта британской реформы. Author: Ксения Воронова — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/voronova) Last modified: 2026-08-14T13:15:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/uk-safeguarding-crypto-regime Topics: banking Jurisdictions: uk Product tags: neobank, compliance, stablecoin, crypto Semantic tags: neobank, compliance, stablecoin, crypto --- ## Два трека одной реформы Великобритания перестраивает финансовое регулирование двумя параллельными треками, и оба сходятся в 2026-2028 годах. Первый — защита клиентских денег в EMI и необанках: FCA переносит safeguarding из Electronic Money Regulations 2011 и Payment Services Regulations 2017 в собственный рулбук с ежедневными сверками, обязательным аудитом и ежемесячной отчётностью. Второй — вывод крипто-рынка из «лёгкой» AML-регистрации в полный лицензионный периметр FSMA: с 25 октября 2027 года торговые платформы, кастодианы, стейкинг-сервисы и эмитенты стейблкоинов работают в Великобритании только с авторизацией FCA, а системные стейблкоины дополнительно курирует Банк Англии. Рамку задали Financial Services and Markets Act 2023 и [National Payments Vision](https://www.gov.uk/government/publications/national-payments-vision) ноября 2024 года; последовательность шагов закрепил Payments Forward Plan, опубликованный 27 февраля 2026 года комитетом четырёх регуляторов — Казначейства, Банка Англии, FCA и PSR, который сам вливается в FCA. Для клиента реформа отвечает на вопрос, что произойдёт с деньгами при крахе провайдера. Для строителя — какие правила, капитал и дедлайны стоят за британской лицензией на платежи, e-money и крипто. ## Почему ужесточают: Ipagoo и дефицит 65% Мотивацию FCA изложил в консультации CP24/20 в сентябре 2024 года. У платёжных фирм, обанкротившихся с начала 2018 по середину 2023 года, средний дефицит клиентских средств составил 65%: на каждый фунт обязательств перед клиентами конкурсная масса находила около 35 пенсов. При этом британские EMI и необанки держат порядка £5 млрд клиентских денег ежедневно, а использование e-money-счетов за 2017-2022 годы выросло впятеро. Юридический фон обострило дело Ipagoo: в 2022 году Court of Appeal подтвердил, что Electronic Money Regulations сами по себе не создают статутного траста над клиентскими средствами. Судьба денег при банкротстве зависела от качества сегрегации у конкретной фирмы и от исхода спора кредиторов — шаткая конструкция для сектора, через который идёт заметная часть розничных платежей страны. ## CASS 15 с 7 мая 2026: что обязан ваш EMI [Policy statement PS25/12](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps25-12-changes-safeguarding-regime-payments-and-e-money-firms) от 7 августа 2025 года ввёл промежуточный режим — supplementary regime, оформленный новой главой CASS 15 хендбука FCA и действующий с 7 мая 2026 года. Ядро требований: ежедневные внутренние и внешние сверки клиентских средств; resolution pack, по которому администратор за 48 часов восстановит картину, где чьи деньги; ежемесячный отчёт REP024; ежегодный safeguarding-аудит с направлением результатов FCA — исключения только для провайдеров инициирования платежей и малых фирм с остатками до £100 000. Страховой метод ужесточён: о непродлении полиса — предупреждение минимум за три месяца и готовый запасной вариант. Для строителя это операционная нагрузка уровня инвестиционной фирмы: выделенный CASS-процесс, аудитор, документированное разграничение, какие средства относятся к relevant funds. Для клиента — рост прозрачности: регулятор впервые помесячно видит, где и как лежат клиентские деньги каждого EMI. ## EMI против банка: где лежат ваши фунты Главное различие реформа не отменяет: EMI — не банк, и страховка FSCS на него не распространяется. С 1 декабря 2025 года [депозитная защита в банках поднята до £120 000](https://www.bankofengland.co.uk/news/2025/november/pra-confirms-fscs-deposit-limit-to-be-increased-to-120000-from-1-december) на вкладчика, временные высокие остатки покрываются до £1,4 млн в течение шести месяцев, инвестиционный лимит остался £85 000. Деньги в EMI защищает только safeguarding: сегрегация на счетах в банках вроде [ClearBank](https://wiki.private.law/clearbank) и процедура возврата при несостоятельности — за вычетом издержек администратора и времени ожидания. | Вопрос | Британский банк | EMI или необанк | | --- | --- | --- | | Страхование FSCS | До £120 000 с 1 декабря 2025; временные высокие остатки — до £1,4 млн на 6 месяцев | Нет: на e-money и платёжные счета FSCS не распространяется | | Что защищает деньги | Капитал и ликвидность под надзором PRA плюс FSCS | Только safeguarding: сегрегация в банке либо страховка/гарантия | | Сценарий краха | Выплата FSCS, ориентир — дни | Возврат из safeguarding-пула через администратора: месяцы и издержки процедуры | | Проценты на остаток | Возможны | На e-money запрещены | | Примеры | [ClearBank](https://wiki.private.law/clearbank), [iFAST Global Bank](https://wiki.private.law/ifast-global-bank), Revolut Bank UK | Wise, Payoneer, [Paysend](https://wiki.private.law/paysend-avosend) | Практический чек-лист: - Проверьте в реестре FCA, кто перед вами: банк с депозитной лицензией или EMI. «Британский счёт» у Wise, Payoneer или Paysend — это e-money без FSCS. - Хранение сверх £120 000 дробите по банкам с FSCS — депозиты нерезидентам открывает, например, [iFAST Global Bank](https://wiki.private.law/ifast-global-bank) — либо уводите в фонды денежного рынка и гилты через инвестиционный счёт. - У EMI выясняйте банк safeguarding-счёта и юрисдикцию хранения: это главный вопрос анкеты, а не бренд приложения. Как читать цепочку — в гайде по [корреспондентскому банкингу](https://wiki.private.law/correspondent-banking-safeguarding). - Разводите транзит и хранение: EMI — для платежей и конверсий, банк — для остатков. ## End-state: статутный траст Конечная цель FCA — режим «в стиле CASS»: статутный траст над relevant funds по образцу клиентских денег инвестиционных фирм. В PS25/12 регулятор отложил именно эту часть: банки не готовы массово открывать трастовые счета, фирмы предупредили о стоимости перестройки договоров и учёта. FCA вернётся с новой консультацией после первого полного аудит-цикла CASS 15, а календарь привязан к решению Казначейства об отмене PSRs и EMRs — реалистичный горизонт 2027+, дата не назначена. ## Крипто: от MLR-регистрации к полной авторизации Хронология собрана плотно. FSMA 2023 ввёл криптоактивы в периметр финансового регулирования. Казначейство показало драфт статутного инструмента в апреле 2025 года, а FSMA 2000 \(Cryptoassets\) Regulations 2026 приняты в феврале 2026-го; поправочный драфт от 21 апреля 2026 года выводит британские стейблкоины из активности dealing и добавляет исключения для собственной торговли и маркет-мейкинга. FCA шёл параллельно консультациями — от [CP25/14 по эмиссии стейблкоинов и кастоди](https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp25-14-stablecoin-issuance-cryptoasset-custody) и CP25/15 по пруденциям в мае 2025 года до финала: [30 июня 2026 года вышли пять policy statements](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/cryptoasset-regime) — PS26/9 \(допуск к торгам и market abuse\), PS26/10 \(эмиссия стейблкоинов\), PS26/11 \(платформы, кастоди, стейкинг, кредитование\), PS26/12 \(пруденциальный режим\), PS26/13 \(применение хендбука\). Календарь запуска: окно заявок для действующих фирм открыто с 30 сентября 2026 до 28 февраля 2027 года; подавшие работают под savings provisions до решения по заявке; полный режим стартует 25 октября 2027 года. Критичная деталь: MLR-регистрация не конвертируется автоматически — нужна полноценная авторизация Part 4A. Кастоди клиентской крипты уходит в новую главу CASS 17 с трастовой моделью, а капитал считается как максимум из постоянного минимума £75 000-£750 000, четверти годовых накладных расходов и K-факторов — коэффициент по эмиссии стейблкоинов снижен с 2% до 1%. Открытыми остаются [CP26/4 по второй части хендбука](https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp26-4-application-handbook-regulated-cryptoasset-activities-II) и CP26/13 по периметру — кому вообще нужна авторизация. ## Стейблкоины: два уровня — FCA и Банк Англии Модель двухуровневая. Обычных эмитентов регулирует FCA по PS26/10: резервы в статутном трасте отдельно по каждой монете, погашение по номиналу не позднее следующего рабочего дня, запрет передавать держателям доход с резервов, внутригрупповой кастодиан — не больше 20% пула, квартальные раскрытия состава резервов и объёма эмиссии. Системные стейблкоины — зона Банка Англии. [Консультация 10 ноября 2025 года](https://www.bankofengland.co.uk/news/2025/november/boe-launches-consultation-on-regulating-systemic-stablecoins) предлагала лимиты держаний £20 000 для физлиц и £10 млн для компаний; после волны критики [policy statement от 22 июня 2026 года](https://www.bankofengland.co.uk/news/2026/june/boe-launches-policy-statement-and-draft-rules-on-regulating-systemic-stablecoins) лимиты снял, заменив их временным потолком эмиссии £40 млрд на монету. Резервы системного эмитента: до 70% в краткосрочных гилтах, минимум 30% на беспроцентном счёте в Банке Англии. Консультация по Code of Practice идёт до 22 сентября 2026 года, финальный кодекс ожидается к концу 2026-го, работа режима — с 2027 года. Контекст рынка и сравнение с MiCA и GENIUS Act — в разборе [типов и регулирования стейблкоинов](https://wiki.private.law/stablecoins). ## Календарь заявителя до 25 октября 2027 - До 30 сентября 2026 — gap-анализ против PS26/9-13 и проверка периметра по CP26/13: какие активности компании становятся регулируемыми. - 30 сентября 2026 — открывается окно заявок; ранняя подача оставляет время на диалог с FCA и доработку пакета. - 28 февраля 2027 — закрытие окна для действующих фирм: опоздавшие теряют защиту savings provisions. - 7 мая 2026 — весна 2027 — первый аудит-цикл CASS 15 для EMI и необанков; его результаты лягут в консультацию по статутному трасту. - 25 октября 2027 — старт крипто-режима: работа без авторизации в британском периметре прекращается. Стратегический выбор — Великобритания против ЕС: в Европе эмитенту стейблкоина нужна связка EMI и CASP под [MiCA](https://wiki.private.law/mica-eu), в Великобритании — единый гейт FCA с более высокой планкой по резервам и капиталу. Для глобального продукта рабочей становится двухтрековая структура; сравнение режимов — в [карте финансовых лицензий](https://wiki.private.law/fintech-license-map), клиентский взгляд на класс активов — в разборе [крипто для частного капитала](https://wiki.private.law/crypto-private-wealth). > 🍓 Деньги в британском EMI защищает сегрегация, а не страховка: лимит FSCS £120 000 работает только в банках. CASS 15 с 7 мая 2026 года делает провайдеров прозрачнее и дисциплинированнее, но статутный траст отложен на 2027+. Крипто-бизнесу нужен план до 28 февраля 2027 года: MLR-регистрация не конвертируется, а с 25 октября 2027-го без авторизации FCA работа в британском периметре закрыта. Правило клиента прежнее: хранение — в банке, транзит — в EMI, крипто — у авторизованных провайдеров. ## Q/A ### **Защищены ли деньги в британском EMI страховкой FSCS** Нет. FSCS покрывает депозиты в банках — до £120 000 с 1 декабря 2025 года. EMI обязан сегрегировать клиентские средства по правилам CASS 15, и при банкротстве деньги возвращаются из safeguarding-пула через администратора — с издержками процедуры и ожиданием, как показали крах Ipagoo и статистика FCA о дефиците 65%. ### **Что изменилось для клиента EMI 7 мая 2026 года** Страховки не добавилось, но выросла дисциплина провайдеров: ежедневные сверки, ежегодный аудит, ежемесячная отчётность REP024 и resolution pack на случай краха. Вероятность «дыры» в клиентских средствах и сроки возврата при несостоятельности должны сократиться. Проверять, в каком банке лежит safeguarding-счёт провайдера, всё равно стоит. ### **У криптокомпании есть MLR-регистрация FCA. Можно работать дальше** До 25 октября 2027 года — да. Дальше нужна авторизация: заявку действующая фирма подаёт в окно с 30 сентября 2026 по 28 февраля 2027 года и продолжает работать под savings provisions до решения. Автоматической конвертации нет; кто не подал заявку — сворачивает британскую деятельность к запуску режима. ### **Появится ли статутный траст над деньгами клиентов EMI** FCA подтверждает намерение, но перенёс его в end-state: новая консультация запланирована после первого аудит-цикла CASS 15 и зависит от отмены Казначейством PSRs и EMRs. Реалистичный горизонт — 2027-2028; до этого действует промежуточный режим сегрегации по CASS 15. --- ## FAQ ### Защищены ли деньги в британском EMI страховкой FSCS Нет. FSCS покрывает депозиты в банках — до £120 000 с 1 декабря 2025 года. EMI обязан сегрегировать клиентские средства по правилам CASS 15, и при банкротстве деньги возвращаются из safeguarding-пула через администратора — с издержками процедуры и ожиданием, как показали крах Ipagoo и статистика FCA о дефиците 65%. ### Что изменилось для клиента EMI 7 мая 2026 года Страховки не добавилось, но выросла дисциплина провайдеров: ежедневные сверки, ежегодный аудит, ежемесячная отчётность REP024 и resolution pack на случай краха. Вероятность «дыры» в клиентских средствах и сроки возврата при несостоятельности должны сократиться. Проверять, в каком банке лежит safeguarding-счёт провайдера, всё равно стоит. ### Появится ли статутный траст над деньгами клиентов EMI FCA подтверждает намерение, но перенёс его в end-state: новая консультация запланирована после первого аудит-цикла CASS 15 и зависит от отмены Казначейством PSRs и EMRs. Реалистичный горизонт — 2027-2028; до этого действует промежуточный режим сегрегации по CASS 15. --- ## Factual claims - Великобритания перестраивает финансовое регулирование двумя параллельными треками, и оба сходятся в 2026-2028 годах. - Мотивацию FCA изложил в консультации CP24/20 в сентябре 2024 года. - Юридический фон обострило дело Ipagoo: в 2022 году Court of Appeal подтвердил, что Electronic Money Regulations сами по себе не создают статутного траста над клиентскими средствами. - Policy statement PS25/12 от 7 августа 2025 года ввёл промежуточный режим — supplementary regime, оформленный новой главой CASS 15 хендбука FCA и действующий с 7 мая 2026 года. - Календарь запуска: окно заявок для действующих фирм открыто с 30 сентября 2026 до 28 февраля 2027 года; подавшие работают под savings provisions до решения по заявке; полный режим стартует 25 октября 2027 года.