# PSD3 и PSR: платёжная реформа ЕС — единая лицензия PI и конец режима EMI > Единая лицензия PI вместо EMI, перелицензирование до 27 месяцев, VoP, доступ к TARGET и новый капитал — календарь платёжной реформы ЕС до 2029. Author: Мария Плотникова — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/plotnikova) Last modified: 2026-08-14T13:14:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/psd3-psr Topics: banking Jurisdictions: eu Product tags: neobank, banking, compliance Semantic tags: neobank, banking, compliance --- ## Зачем ЕС пересобирает платёжное регулирование Платёжная Европа живёт по правилам двух документов прошлой эпохи: PSD2 применяется с января 2018 года, директива об электронных деньгах EMD2 — с 2011-го. С тех пор embedded finance стал индустрией, мгновенные переводы — нормой, а мошенничество переехало из кражи паролей в социальную инженерию. 28 июня 2023 года Европейская комиссия предложила пересобрать рамку целиком — [страница Payment services Комиссии](https://finance.ec.europa.eu/consumer-finance-and-payments/payment-services/payment-services_en) и [досье в Legislative Train Европарламента](https://www.europarl.europa.eu/legislative-train/theme-an-economy-that-works-for-people/file-revision-of-eu-rules-on-payment-services) описывают пакет из директивы PSD3 \(доступ к профессии: лицензирование, надзор, safeguarding — транспонируется странами\) и регламента PSR \(правила ведения платёжного бизнеса, действующие напрямую и одинаково во всех странах ЕС\). Третий элемент того же пакета — регламент FIDA об open finance, о нём в конце. Расщепление на директиву и регламент — ответ на главный урок PSD2: национальная транспозиция размыла «единые» правила на 27 версий. Поведенческая часть — SCA, open banking, возвраты, прозрачность — теперь уезжает в регламент, который не транспонируют, а применяют как есть. Для читателя этой вики пакет важен дважды. У клиента деньги всё чаще лежат не в банке, а в EMI — финтех-счёт, карточный кошелёк, мультивалютный сервис. У строителя выбор «EMI или PI» был первым вопросом лицензионной стратегии — PSD3 этот выбор упраздняет. ## Где пакет сейчас: статус и календарь Позицию первого чтения Европарламент принял 23 апреля 2024 года, политическое согласие Совета и Парламента достигнуто 27 ноября 2025 года, финальные компромиссные тексты Генеральный секретариат Совета опубликовал 23 апреля 2026 года, а комитет ECON одобрил согласованный текст 5 мая 2026-го. По [карточке процедуры OEIL](https://oeil.europarl.europa.eu/oeil/en/procedure-file?reference=2023%2F0209\(COD\)) досье ждёт формальной позиции Совета в первом чтении; индикативная дата пленарного голосования Парламента — 14 декабря 2026 года. Дальше — арифметика, а не политика. Оба акта вступают в силу на двадцатый день после публикации в Официальном журнале; при декабрьском голосовании публикация приходится на рубеж 2026–2027 годов. От неё отсчитываются две метки: через 21 месяц применяется PSR и истекает срок транспозиции PSD3, через 27 месяцев включаются статьи PSR о verification of payee \(VoP\) и закрывается переходное окно для действующих институтов. Параллельно, не дожидаясь пакета, уже действует слой Instant Payments Regulation \(IPR\). | **Дата** | **Веха** | | --- | --- | | 28 июня 2023 | Комиссия предложила PSD3, PSR и FIDA | | 9 января 2025 | Евро-зона: обязанность принимать мгновенные переводы \(IPR\) | | 9 апреля 2025 | Дедлайн транспозиции поправки к Settlement Finality Directive: PI и EMI допущены в платёжные системы | | 9 октября 2025 | Евро-зона: обязательная отправка мгновенных переводов и VoP \(IPR\) | | октябрь 2025 | Евросистема открыла TARGET и TIPS для небанковских PSP | | 27 ноября 2025 | Политическое согласие Совета и Европарламента по PSD3/PSR | | 23 апреля 2026 | Совет опубликовал финальные компромиссные тексты | | 14 декабря 2026 | Индикативная дата голосования Европарламента \(второе чтение\) | | Рубеж 2026–2027 | Ожидаемая публикация в Официальном журнале; вступление в силу через 20 дней | | 9 января / 9 июля 2027 | Не-евро страны ЕС: приём, затем отправка мгновенных переводов + VoP \(IPR\) | | 9 апреля 2027 | Дедлайн IPR по мгновенным переводам для самих PI и EMI \(евро-зона\) | | Вступление в силу + 21 мес \(≈ вторая половина 2028\) | Применяется PSR; дедлайн транспозиции PSD3 | | Вступление в силу + 27 мес \(≈ первая половина 2029\) | VoP-статьи PSR; конец переходного окна для действующих PI и EMI | ## Единая лицензия PI: что происходит с EMI Главная конструктивная новость: EMD2 упраздняется, выпуск электронных денег становится одной из платёжных услуг, а EMI превращается в подкатегорию единого payment institution — «PI с правом выпуска e-money», как фиксирует разбор Morrison Foerster по текстам от 23 апреля. Действующим институтам дано переходное окно: работать по старому разрешению можно до 27 месяцев после вступления PSD3 в силу, а если регулятор уже располагает подтверждением соответствия новым требованиям, авторизация происходит автоматически, без полной новой заявки — детали в обзоре PwC Legal. Капитал. Предложение 2023 года поднимало стартовые пороги: €25 000 для денежных переводов, €50 000 для инициирования платежей, €150 000 для остальных платёжных услуг и €400 000 для выпуска e-money, с регулярной индексацией на инфляцию. Финальные цифры фиксирует компромиссный текст от 23 апреля 2026 года — пороги под конкретную заявку сверяются именно по нему, обзорную сводку даёт KPMG Law. Safeguarding переезжает в PSD3 с ужесточением: клиентские средства нельзя концентрировать в одном банке, а одной из опций становится размещение в центральном банке — там, где тот готов открывать такие счета. ## Что уже действует, не дожидаясь PSD3 [Instant Payments Regulation](https://www.ecb.europa.eu/paym/retail/instant_payments/html/instant_payments_regulation.en.html), принятый 13 марта 2024 года, ввёл обязательные мгновенные переводы в евро: банки евро-зоны принимают их с 9 января 2025-го, отправляют — с 9 октября 2025-го, и с той же даты обязаны сверять имя получателя с IBAN до исполнения перевода, предупреждая плательщика о расхождении. Не-евро страны догоняют в 2027-м, у самих PI и EMI дедлайн — 9 апреля 2027 года. Второй сдвиг глубже. IPR поправил Settlement Finality Directive, впустив PI и EMI в designated-платёжные системы \(транспозиция к 9 апреля 2025 года\), [Евросистема ещё 19 июля 2024 года задала политику доступа](https://www.ecb.europa.eu/press/intro/news/html/ecb.mipnews20240719.en.html) небанковских PSP к своим системам и оформила её [решением ЕЦБ от 27 января 2025 года](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=OJ%3AL_202500222); с октября 2025-го небанковский PSP, выполняющий требования TARGET Guideline, открывает расчётный счёт в TARGET и TIPS. Для рынка это конец эпохи, когда весь финтех висел на клиентских счетах в паре коммерческих банков: de-risking спонсора перестаёт быть экзистенциальным риском — что это делает с [BaaS-цепочками](https://wiki.private.law/baas-sponsor-bank), разобрано отдельно. ## Деньги в EMI: safeguarding, VoP и возвраты Деньги на счёте EMI или PI — не банковский депозит: гарантия вкладов на них не распространяется, защита держится на [safeguarding — обособлении клиентских средств](https://wiki.private.law/correspondent-banking-safeguarding). Реформа добавляет три вещи. Первое — фильтр перелицензирования: в 2027–2029 годах каждый институт, где лежат ваши деньги, заново докажет регулятору капитал, управление и safeguarding; слабые с рынка уйдут. Практический вопрос клиенту: прошёл ли ваш EMI реавторизацию и в какой юрисдикции он окажется после неё. Второе — VoP: сверка имени и IBAN уже работает в евро-зоне и по PSR распространится на все кредитовые переводы, opt-out останется только узкий, для корпоративных плательщиков. Третье — возвраты при spoofing: если мошенник выдал себя за ваш банк или EMI, использовав его имя и контактные данные, и платёж санкционирован под этим обманом, PSP обязан вернуть полную сумму — при условии заявления в полицию и уведомления PSP без задержки; на возврат или мотивированный отказ отведено 15 рабочих дней. Принимающий банк при этом обязан замораживать подозрительные зачисления — окно для отзыва украденного платежа появляется впервые. ## Подаваться сейчас или ждать PSD3: агенты и доступ к инфраструктуре Подаваться по PSD2 сейчас или ждать PSD3 — вопрос горизонта запуска. Заявка 2026 года даёт лицензию в 2027-м по действующим правилам плюс реавторизацию в окно до 27 месяцев уже по новым. Если продукт должен жить раньше второй половины 2028-го, ждать бессмысленно: подаваться сейчас, но проектировать комплаенс сразу под компромиссный текст — wind-down-план, ICT-устойчивость по DORA, диверсифицированный safeguarding. Вход без собственной лицензии — [агентская модель](https://wiki.private.law/payment-agents-eu) — сохраняется, но дисциплинируется. Два сужения периметра. Исключение для коммерческого агента, на котором маркетплейсы годами держали платежи вне лицензии, останется только там, где агент действует по реальному мандату одной стороны — плательщика или получателя, не обеих сразу. Для эквайринговых конструкций это центральная развилка: кто в цепочке фактически принимает средства и потому несёт риск — разобрано в материале [PayFac, ISO и merchant of record](https://wiki.private.law/payfac-vs-iso). Дистрибьюторы e-money подводятся под агентский режим с регистрацией через принципала. Open banking пересобран: обязательный выделенный API, запрет screen scraping, дашборд согласий у клиента и паритет данных для провайдеров. Стратегический сдвиг — расчётная инфраструктура: PI с собственным счётом в TARGET рассчитывается в деньгах центрального банка, не арендуя доступ у банка-спонсора. Это меняет переговорную позицию с корреспондентами и экономику всей аренды лицензий — куда смещается периметр в целом, показывает [обзор трендов](https://wiki.private.law/regulatory-perimeter-trends). ## SCA: аутентификация по новым правилам Каркас прежний — два независимых элемента из категорий «знание», «владение», «неотъемлемость», — но PSR разрешает строить SCA на двух факторах одной категории, если PSP докажет их независимость. Добавлены требования доступности: аутентификация не должна зависеть от единственного метода и тем более от обязательного смартфона, и предоставляется без платы. Привязка платёжного инструмента к новому устройству получает задержку по умолчанию в четыре часа — окно, в котором клиент успевает заметить чужую активацию. Периметр ответственности расширяется на технических провайдеров и кошельки: кто не поддержал SCA, разделяет убытки от мошенничества. ## FIDA: open finance на подходе Третий элемент пакета — регламент FIDA о доступе к финансовым данным за пределами платёжных счетов: инвестиции, страхование, пенсии, кредиты; появляется отдельная лицензия FISP для провайдеров финансовой информации. Судьба досье была негладкой: в рабочей программе Комиссии на 2025 год оно значилось кандидатом на отзыв, но после реакции рынка и со-законодателей вернулось в работу; мандаты Совета и Парламента датированы 4 и 18 декабря 2024 года, дальше — трилоги, идущие до сих пор, как видно по [досье Legislative Train](https://www.europarl.europa.eu/legislative-train/theme-an-economy-that-works-for-people/file-open-finance-framework?sid=9901). К апрелю 2026 года соглашения ещё не было; Комиссия ориентирует стороны на политическое согласие в 2026 году, а поэтапное применение уводит рабочий open finance ближе к концу десятилетия. Клиенту это обещает переносимость данных всего портфеля, строителю — новую лицензионную нишу: в roadmap её закладывать пора, в бюджет 2027 года — рано. > 🍓 Платёжная Европа переезжает из двух режимов в один: лицензия PI с опцией e-money, прямые правила PSR и расчётный счёт в центробанке вместо полной зависимости от спонсора. Все даты считаются от публикации в Официальном журнале: применение — через 21 месяц, VoP и конец переходного окна — через 27. Деньги в EMI остаются небанковскими: их защита — safeguarding и дисциплина конкретного института, и перелицензирование 2027–2029 годов покажет, кто эту дисциплину держит. Строителю выгодно не ждать: получать лицензию по действующим правилам, проектируя комплаенс под новые. ## Q/A ### **Подаваться на EMI/PI сейчас или ждать PSD3** Если запуск нужен до второй половины 2028 года — подаваться сейчас: лицензия по PSD2 продолжит действовать, на реавторизацию отведено до 27 месяцев после вступления PSD3 в силу, а при уже подтверждённом соответствии она пройдёт автоматически. Заявку стоит проектировать сразу под текст от 23 апреля 2026 года: wind-down-план, диверсифицированный safeguarding, DORA-устойчивость. ### **Что слияние режимов значит для денег на счёте EMI** Само по себе — немногое: e-money остаётся погашаемым по номиналу, safeguarding сохраняется и ужесточается \(запрет концентрации в одном банке, опция счёта в центробанке\). Реальный эффект — фильтр перелицензирования: в 2027–2029 годах проверьте, получил ли ваш институт новую авторизацию и не переехал ли он в другую юрисдикцию. ### **Коснётся ли PSD3/PSR британских EMI** Напрямую нет: пакет действует в EU/EEA, Великобритания ведёт собственную реформу, а аналог VoP — Confirmation of Payee — работает там с 2020 года. Но UK-группы с европейскими дочками пройдут реформу этими дочками: реавторизация, правила PSR и новая SCA коснутся их в полном объёме. ### **Когда реформа реально заработает** Отсчёт от публикации в Официальном журнале; при пленарном голосовании 14 декабря 2026 года ориентир публикации — рубеж 2026–2027. Тогда применение PSR и дедлайн транспозиции PSD3 приходятся на вторую половину 2028-го, VoP-статьи и конец переходного окна — на первую половину 2029-го. Слой IPR — мгновенные переводы, VoP в евро-зоне, доступ PI/EMI к TARGET — действует уже сейчас. --- ## FAQ ### Что слияние режимов значит для денег на счёте EMI Само по себе — немногое: e-money остаётся погашаемым по номиналу, safeguarding сохраняется и ужесточается (запрет концентрации в одном банке, опция счёта в центробанке). Реальный эффект — фильтр перелицензирования: в 2027–2029 годах проверьте, получил ли ваш институт новую авторизацию и не переехал ли он в другую юрисдикцию. ### Коснётся ли PSD3/PSR британских EMI Напрямую нет: пакет действует в EU/EEA, Великобритания ведёт собственную реформу, а аналог VoP — Confirmation of Payee — работает там с 2020 года. Но UK-группы с европейскими дочками пройдут реформу этими дочками: реавторизация, правила PSR и новая SCA коснутся их в полном объёме. ### Когда реформа реально заработает Отсчёт от публикации в Официальном журнале; при пленарном голосовании 14 декабря 2026 года ориентир публикации — рубеж 2026–2027. Тогда применение PSR и дедлайн транспозиции PSD3 приходятся на вторую половину 2028-го, VoP-статьи и конец переходного окна — на первую половину 2029-го. Слой IPR — мгновенные переводы, VoP в евро-зоне, доступ PI/EMI к TARGET — действует уже сейчас. --- ## Factual claims - Платёжная Европа живёт по правилам двух документов прошлой эпохи: PSD2 применяется с января 2018 года, директива об электронных деньгах EMD2 — с 2011-го. - Расщепление на директиву и регламент — ответ на главный урок PSD2: национальная транспозиция размыла «единые» правила на 27 версий. - Подаваться по PSD2 сейчас или ждать PSD3 — вопрос горизонта запуска.