# Офшорные брокерские лицензии: Сейшелы, BVI и Кайманы

> Лицензия дилера FSA Сейшел и SIBA на BVI и Кайманах: капитал, сборы, резиденты, розничные CFD и почему она не открывает доступ к клиентам ЕС и Великобритании.

Author: Гордей Болотько — Партнёр, Corporate & Commercial (https://wiki.private.law/authors/bolotko)
Last modified: 2026-09-29T00:00:00.000Z
Canonical: https://wiki.private.law/offshore-broker-licenses
Publisher: wiki.private.law (https://wiki.private.law)
Version: 4c604dcbc9f2f8c5aac6c1dded5ea27378a14e949292f5b35b2047b1046d4c58
Cite as: Офшорные брокерские лицензии: Сейшелы, BVI и Кайманы. wiki.private.law. https://wiki.private.law/offshore-broker-licenses. Version 4c604dcbc9f2f8c5aac6c1dded5ea27378a14e949292f5b35b2047b1046d4c58.
Topics: investments
Jurisdictions: seychelles, bvi, cayman, vanuatu, eu, uk
Functional tags: license
Product tags: license-broker-dealer, investment, compliance, substance
Semantic tags: license, license-broker-dealer, investment, compliance, substance

---

## Концепция

**Офшорная брокерская лицензия** — разрешение регулятора международного финансового центра вести из этой юрисдикции бизнес по сделкам с ценными бумагами и производными инструментами, прежде всего с контрактами на разницу (CFD) и валютными контрактами.

На Сейшельских Островах такую лицензию выдаёт Управление финансовых услуг (Financial Services Authority, FSA) по [Securities Act 2007](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/consolidated-securities-act-2007-to-18th-december-2024/download?Itemid=0), на Британских Виргинских островах (BVI) — Комиссия по финансовым услугам (Financial Services Commission, FSC) по [Securities and Investment Business Act 2010](https://laws.gov.vg/sites/default/files/consolidated_laws/2020/Securities%20and%20Investment%20Business%20Act.pdf) (SIBA), на Каймановых островах — Денежно-кредитное управление (Cayman Islands Monetary Authority, CIMA) по [Securities Investment Business Act](https://www.cima.ky/upimages/lawsregulations/1579810300SecuritiesInvestmentBusinessLaw2020Revision_1579810300_1599485102.pdf), который тоже сокращают как SIBA. Все три закона запрещают вести такой бизнес без разрешения регулятора и относят CFD к регулируемым инструментам.

### Зачем брокеру офшорная лицензия

Лицензию выбирают брокеры, которые работают с клиентами из многих стран и строят бизнес на CFD и валюте. Она даёт надзорный статус, запись в публичном реестре регулятора и продукт, прямо названный в законе. Обычная офшорная компания этого не даёт: сейшельская IBC, компания BVI или каймановая освобождённая компания (exempted company) без отдельного разрешения регулируемых услуг не оказывают (см. [«Офшорные компании»](https://wiki.private.law/offshore-companies) и [«Сейшельская IBC»](https://wiki.private.law/seychelles-company)).

Фон, на котором работают такие лицензии, [описала IOSCO в 2018 году](https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD613.pdf). Число нелицензированных продавцов CFD, роллинговых валютных контрактов (rolling spot forex) и бинарных опционов росло. Часть юрисдикций требовала лицензию только от фирм, работающих с их собственными резидентами, и такие фирмы размещались там, чтобы привлекать иностранных инвесторов, а регуляторам этих инвесторов было трудно их преследовать. Сейшелы, BVI и Кайманы лицензию требуют, а закон BVI прямо считает компанию BVI, которая ведёт инвестиционный бизнес за границей, ведущей его с территории островов (ст. 4 SIBA).

### Чего лицензия не даёт

> 🧭 Офшорная лицензия действует из своей юрисдикции и паспорта не создаёт: право обслуживать клиентов в ЕС и Великобритании определяют законы этих стран (механика доступа к рынку ЕС — в статье [«Европейский паспорт»](https://wiki.private.law/eu-passporting)). Биржа, брокеридж, кошельки и хранение самих криптоактивов во всех трёх юрисдикциях требуют отдельного разрешения по законам о провайдерах услуг виртуальных активов (VASP). На Сейшелах CFD на криптоактивы остаются в брокерской лицензии: FSA считает их ценными бумагами.

### Три модели надзора

Три юрисдикции регулируют брокера по-разному, и от модели зависит, какой бизнес на лицензии можно построить.

**Сейшелы: розничный дилер**

Лицензия дилера по ценным бумагам (securities dealer) с отдельными правилами для розничных CFD: оценка соответствия, маржа только деньгами, защита от отрицательного баланса. Капитал US$100 000, двое резидентов в руководстве или комплаенсе, 233 дилера в реестре.

**BVI: лицензия по категориям**

Лицензия выдаётся по видам деятельности, капитал FSC назначает индивидуально, вместо управления на островах допустим уполномоченный представитель. С 2025 года лицензия нужна и для валютных контрактов.

**Кайманы: два статуса**

Лицензия брокера-дилера, маркет-мейкера, консультанта, организатора или управляющего либо регистрация без лицензии, доступная только для работы со своей группой, с состоятельными и квалифицированными клиентами или для бизнеса под иностранным надзором. 45 лицензиатов и 1 337 зарегистрированных лиц.

### Ключевые параметры

Параметры взяты из законов, подзаконных актов и документов регуляторов на сентябрь 2026 года.

| Параметр | Сейшелы | BVI | Кайманы |
| --- | --- | --- | --- |
| Регулятор и закон | FSA; Securities Act 2007 с поправками Закона 18 of 2024 | FSC; SIBA 2010 (ред. 2020), Регуляторный кодекс | CIMA; SIBA (ред. 2020) с поправками Закона 21 of 2024 |
| Виды лицензии | Дилер по ценным бумагам, полная или ограниченная лицензия; отдельная лицензия представителя | Категории 1–7; брокеру нужны категория 1 (агент или принципал) и/или 2 | Брокер-дилер, маркет-мейкер, консультант, организатор, управляющий; ограниченная — до 20 клиентов; регистрация вместо лицензии |
| CFD и валюта | CFD на любой базовый актив, включая криптоактивы | CFD; с 02.01.2025 — контракты обмена валют | CFD; виртуальные активы, которые представляют ценные бумаги или производные от них |
| Капитал | Оплаченный капитал US$100 000 на счёте в банке | Общего минимума нет; FSC устанавливает индивидуально | Брокер-дилер: финансовые ресурсы сверх большего из ¼ годовых расходов и $100 000 плюс требования к рискам |
| Сборы регулятора | Заявление US$3 000, годовой сбор US$6 000 | Категория 1A, 1B или 2: заявление US$2 200, лицензия US$3 300 при выдаче и ежегодно | Брокер-дилер: CI$1 000 за заявление, CI$10 000 при выдаче и ежегодно |
| Люди на месте | Два директора, один — резидент на полной ставке; постоянно двое резидентов среди директоров, менеджеров или комплаенс-офицеров; офис | Два директора, руководят двое; директор-резидент — по требованию FSC; уполномоченный представитель, если управление не на островах | Не меньше двух директоров; CIMA ожидает физического присутствия и пяти лет опыта у директоров |
| Клиенты | Розничные и профессиональные (от US$1 млн чистых активов); страны клиентов — с уведомлением FSA | Розничные — по письменному договору; профессиональный инвестор — декларация о состоянии свыше US$1 млн | Лицензиат — страны клиентов описываются в заявке; зарегистрированное лицо — группа, состоятельные и квалифицированные клиенты или бизнес под иностранным надзором |
| Защитные механизмы | Страхование ответственности; для розницы по CFD — маржа деньгами и защита от отрицательного баланса | Страхование профессиональной ответственности и от недобросовестности персонала | Финансовые ресурсы сверх требования; ежемесячная отчётность брокера-дилера |

Сейшелы описали розничный CFD-бизнес подробными правилами поведения, BVI оставили капитал на усмотрение регулятора, Кайманы разделили рынок на немногих лицензиатов и во много раз большее число зарегистрированных лиц.

## Сейшелы: лицензия securities dealer

Вести на Сейшелах бизнес по сделкам с ценными бумагами или заявлять о таком бизнесе можно только с лицензией дилера по ценным бумагам ([ст. 45(1) Securities Act](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/consolidated-securities-act-2007-to-18th-december-2024/download?Itemid=0)). Ценные бумаги по п. 8 Приложения 1 включают права по CFD и по любому договору, цель которого — получить прибыль или избежать убытка от колебаний цены имущества или индекса, поэтому розничный CFD- и валютный брокер работает именно по этой лицензии. Работа без неё — преступление: компании грозит штраф US$200 000, физическому лицу — US$100 000 или два года лишения свободы (ст. 63(1)).

Под ту же лицензию попадают CFD на криптоактивы. В [циркуляре № 3 от 28.02.2025](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/circular-no-3/download?Itemid=0) FSA разъяснила, что такие CFD не являются услугой VASP: п. 8 Приложения 1 позволяет дилеру с одобренными CFD предлагать их на любой базовый актив. Биржа, брокеридж и кошельки для самих виртуальных активов требуют отдельной лицензии по Virtual Asset Service Providers Act 2024, и FSA ведёт для них [отдельный реестр](https://fsaseychelles.sc/vasp/licensed-vasps).

Циркуляр показывает и размер рынка: в декабре 2024 года на Сейшелах было 190 лицензированных дилеров, 187 из них могли предлагать CFD, 105 (56%) предлагали CFD на виртуальные активы. От них FSA ожидает оценки клиента до открытия счёта, заметного раскрытия волатильности и риска убытков и отказа от рекламы, намеренно нацеленной на розничных клиентов. На 29.09.2026 в [реестре FSA](https://fsaseychelles.sc/regulated-entities/capital-markets) 233 дилера.

### Кто может получить лицензию

Условия выдачи перечислены в ст. 46(4) закона. Среди них:

- компания, учреждённая на Сейшелах или в признанной юрисдикции;
- не менее двух директоров-физлиц, один из которых — резидент, работающий на полной ставке;
- не менее одного сотрудника с лицензией представителя;
- оплаченный капитал не ниже установленного минимума;
- страхование ответственности лицензиата, его должностных лиц и работников (ст. 73);
- пригодность (fit and proper) самого заявителя;
- помещение, пригодное для хранения документов.
[Руководство FSA для заявителей](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/securities-dealer-application-guidelines-2/download?Itemid=0) (редакция 05.03.2026) раскрывает эти условия. Дилер назначает комплаенс-офицера по ст. 23 Financial Services Authority Act 2013; тот может входить в совет директоров и проходит проверку анкетой. Офис подтверждается правом собственности, арендой или одобренной субарендой и должен быть обставлен, с местным телефоном, интернетом, хотя бы одним компьютером и местом для документов. К заявлению прикладывается предложение страховщика. Функции комплаенса у лицензиата разобраны в статье [«Комплаенс-стек»](https://wiki.private.law/compliance-stack).

FSA может выдать и ограниченную лицензию: с лимитом числа клиентов, только для поимённо названных клиентов или с минимальной суммой вложений одного клиента (ст. 46(3)).

### Реформа 2024 года

Пакет из [Закона 18 of 2024](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/act-18-2024-securities-amendment-act-2024/download?Itemid=0) и подзаконных актов S.I. 117–120 of 2024 вступил в силу 01.01.2025. Лицензиаты, получившие лицензию раньше, должны были выполнить новые требования до 30.06.2026 ([циркуляр FSA № 1 of 2025](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/circular-no-1-of-2025-enactment-of-securities-amendment-act-2024-and-amendment-regulations/download?Itemid=0)); о продлении срока FSA не объявляла, так что правила действуют для всех.

| Что изменилось | Требование |
| --- | --- |
| Капитал | US$100 000 вместо US$50 000, постоянно на счёте в банке, лицензированном на Сейшелах или в признанной FSA юрисдикции ([S.I. 117 of 2024](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/securities-financial-statements-amendment-regulations-2024/download?Itemid=0)) |
| Резиденты | Постоянно не менее двух резидентов, отвечающих требованиям пригодности: директора, комплаенс-офицеры или менеджеры (ст. 64(n)) |
| Кто резидент | Живёт и имеет домицилий на Сейшелах либо находится там 183 дня и более за 12 месяцев |
| Жалобы | Резидент, которым может быть комплаенс-офицер, разбирает жалобы по одобренной FSA процедуре и ведёт их базу |
| Классификация клиентов | Розничные и профессиональные; профессиональный — от US$1 млн чистых активов без жилья и фиатных денег |
| Розничные CFD | Оценка соответствия, маржа только деньгами, ответственность клиента ограничена средствами на счёте |
| Реклама | Предупреждения о риске; на сайте и в приложении — закреплены вверху экрана |
| Торговые названия | Названия и домены одобряет FSA и публикует в лицензии и на своём сайте |
| Страны клиентов | Уведомление FSA о каждой стране и гарантия, что страна допускает работу с лицензиатом |

Реформа превратила сейшельскую лицензию в режим с людьми на месте и правилами для розницы. Правила о розничных CFD введены [изменениями правил ведения бизнеса (S.I. 119 of 2024)](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/securities-conduct-of-business-amendment-regulations-2024/download?Itemid=0): они касаются CFD, роллинговых валютных контрактов с плечом и опционов на них, но числовых пределов плеча не устанавливают. Требования к рекламе из [S.I. 118 of 2024](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/securities-advertisement-amendment-regulations-2024/download?Itemid=0) по-прежнему говорят о возможности неограниченных убытков сверх внесённой суммы, хотя для розничного клиента ответственность теперь ограничена средствами на счёте.

Для брокера с клиентами за рубежом ключевое новшество — п. 34 о работе в других странах. Совет директоров лицензиата заявляет FSA о намерении соблюдать законы каждой страны, где фирма предлагает услуги, и подтверждает, что эти страны допускают работу своих резидентов с ней; FSA вправе потребовать письменное подтверждение права привлекать там клиентов.

### Сборы, сроки и налог

Сборы установлены [S.I. 120 of 2024](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/securities-forms-and-fees-amendment-of-second-schedule-regulations-2024/download?Itemid=0) и действуют с 01.01.2025; тогда же лицензии стали бессрочными, и до 31 января каждого года лицензиат платит годовой сбор и подаёт сертификат соответствия.

| Платёж | Размер |
| --- | --- |
| Заявление дилера | US$3 000 |
| Годовой сбор дилера | US$6 000; в год выдачи — US$6 000, 4 500, 3 000 или 1 500 по кварталу |
| Представитель | US$500 за заявление, US$750 в год |
| Каждый дополнительный домен или торговое название | US$500 за заявление, US$1 000 в год |
| Одобрение выпуска или передачи акций | US$500 с каждого участвующего акционера (с 01.01.2026) |

Руководство FSA от 05.03.2026 всё ещё называет годовой сбор US$2 500, но размер установлен S.I. 120 of 2024, и циркуляр № 1 of 2025 подтверждает US$6 000. Любой выпуск или передача акций лицензиата, включая бенефициарный интерес, требует предварительного одобрения FSA (ст. 60(1)), а с 2026 года сбор за него [считается с каждого акционера](https://fsaseychelles.sc/component/edocman/circular-no-15-of-2025-fees-payable-for-issuance-transfer-and-disposal-of-shares-under-the-securities-act-2007/download?Itemid=0). Как регуляторы оценивают покупателя лицензированной компании, разобрано в статье [«Смена контроля и покупка лицензированной компании»](https://wiki.private.law/license-change-of-control).

Стандарт обслуживания FSA — 30 рабочих дней с подачи полного заявления; FSA оговаривает, что стандарт необязателен. Неполное заявление возвращают, и его можно подать повторно в течение трёх месяцев, после чего нужны новое заявление и новый сбор.

По данным FSA, дилер может платить налог на бизнес 1,5% с валового дохода и не удерживать налог с дивидендов и процентов, если выполняет требования о существенной деятельности: мидл- и бэк-офис работают в физическом офисе на Сейшелах, даже если фронт-офис находится за границей. Общая логика таких требований — в статье [«Экономический сабстанс»](https://wiki.private.law/economic-substance).

## BVI: лицензия по SIBA

По [ст. 4 SIBA](https://laws.gov.vg/sites/default/files/consolidated_laws/2020/Securities%20and%20Investment%20Business%20Act.pdf) никто не вправе вести инвестиционный бизнес на BVI или с их территории без лицензии. Бизнес считается ведущимся с территории островов, если фирма занимает там помещение или привлекает клиента на BVI, а компания BVI, ведущая инвестиционный бизнес за границей, считается ведущей его с островов. Поэтому компания BVI без лицензии (см. [«Компания BVI»](https://wiki.private.law/bvi-company)) не может работать брокером даже для иностранных клиентов.

Лицензия выдаётся по категориям Приложения 3 и не даёт права на категории, которые в ней не указаны (ст. 5).

| Категория | Деятельность |
| --- | --- |
| 1 | Сделки с инвестициями: подкатегория A — как агент, B — как принципал |
| 2 | Организация сделок с инвестициями |
| 3 | Управление инвестициями |
| 4 | Инвестиционное консультирование |
| 5 | Хранение инвестиций |
| 6 | Администрирование инвестиций |
| 7 | Управление инвестиционной биржей |

Брокеру нужны категория 1 и/или 2. CFD входят в перечень инвестиций Приложения 1, а с 02.01.2025 к ним добавлены контракты обмена одной валюты на другую ([S.I. 42 of 2024](https://laws.gov.vg/sites/default/files/2025-10/SI%20No%2042%20of%202024-Securities%20and%20Investment%20Business%20%28Amendment%20of%20Schedule%201%29%20Order%2C%202024.pdf), введён в действие S.I. 77 of 2024). С этой даты валютный брокер на BVI тоже работает по лицензии.

### Капитал и люди

FSC выдаёт лицензию, только если заявитель будет располагать требуемым капиталом, его директора, старшие должностные лица и владельцы значительных долей пригодны, а организация, управление и финансовые ресурсы соответствуют бизнесу (ст. 6(2)). Общего минимального капитала нет: [Регуляторный кодекс](https://laws.gov.vg/sites/default/files/2023-03/13.11%20Regulatory%20Code.pdf) прямо называет его установление преждевременным, и FSC определяет требования для каждого лицензиата с учётом его бизнеса и рисков (ст. 181). Совет директоров отвечает за то, чтобы капитал соответствовал бизнесу. Лицензиат также страхует профессиональную ответственность и недобросовестность персонала либо письменно объясняет FSC, почему такое страхование ему не подходит (ст. 182).

Требования к людям допускают модель без управления на островах.

| Требование | Содержание |
| --- | --- |
| Директора | Не менее двух; директор-резидент BVI — только если FSC сочтёт это необходимым (ст. 19 Кодекса) |
| Руководство | Не менее двух пригодных физических лиц — исполнительных директоров или старших менеджеров (ст. 22) |
| Комплаенс-офицер | Пригодное физическое лицо, работник лицензиата, если нет освобождения, с достаточной независимостью и ресурсами (ст. 42–43) |
| Уполномоченный представитель | Компания или партнёрство BVI либо резидент BVI с сертификатом FSC; не нужен при значительном управленческом присутствии (ст. 64–66 SIBA) |
| Смена людей и владельцев | Предварительное согласие FSC на назначение директоров и старших должностных лиц, на приобретение и отчуждение доли от 10% (ст. 10–11 SIBA) |

Уполномоченный представитель (authorised representative) — посредник между лицензиатом и FSC, который принимает документы и хранит установленные записи. Как регуляторы проверяют владельцев и руководителей, разобрано в статье [«Квалифицированное участие и fit & proper»](https://wiki.private.law/qualifying-holding-fit-proper).

### Клиенты, сборы и граница с VASP

Профессиональный инвестор по Кодексу — физическое лицо, которое подписало декларацию о чистом состоянии свыше US$1 млн, самостоятельно или вместе с супругом, и согласилось на этот статус. Розничному клиенту услуги оказываются только по письменному договору, подписанному обеими сторонами (ст. 178, 186).

[S.I. 5 of 2023](https://laws.gov.vg/sites/default/files/2023-02/SI%20No%205%20of%202023%20--%20Financial%20Services%20%28Fees%29%20%28Amendment%29%20Regulations%202023%20%28final%29.pdf), действующий с 01.04.2023, для каждой из подкатегорий 1A, 1B и категории 2 устанавливает сбор за заявление US$2 200 и сбор за лицензию US$3 300 при выдаче и при каждом ежегодном продлении. Поправки 2025 года эти позиции не изменили.

Услуги с виртуальными активами требуют отдельной регистрации по [Virtual Assets Service Providers Act 2022](https://laws.gov.vg/sites/default/files/2024-07/Act%20No%2017%20of%202022-Virtual%20Assets%20Service%20Providers%20Act%2C%202022.pdf), действующему с 01.02.2023. Зарегистрированному провайдеру, который оказывает только такие услуги, лицензия SIBA не нужна.

## Кайманы: лицензия или регистрация

Кайманы дают брокеру два статуса.

**Лицензия**

Брокер-дилер, маркет-мейкер, консультант, организатор сделок или управляющий; ограниченная лицензия — до 20 клиентов. CIMA ожидает физического присутствия; финансовые ресурсы брокера-дилера — от $100 000, сбор — CI$10 000 в год. 45 лицензиатов.

**Регистрация**

Только своя группа, состоятельные и квалифицированные клиенты или бизнес под надзором признанного иностранного регулятора. Два директора-физлица или корпоративный директор, годовая декларация, CI$6 000 в год. 1 337 зарегистрированных лиц.

Вести бизнес с ценными бумагами без лицензии, регистрации или освобождения по SIBA нельзя. В перечень ценных бумаг входят права по CFD, а после поправки 2020 года и [виртуальные активы](https://www.cima.ky/upimages/lawsregulations/SecuritiesInvestmentBusinessAmendmentLaw,2020_1590507845_1599484990.PDF), которые представляют ценные бумаги, конвертируются в них или являются производными от них. Нарушение — преступление: штраф $100 000 и год лишения свободы, а при продолжении — ещё $10 000 за каждый день (ст. 5). В SIBA и правилах 2003 года о капитале суммы указаны в «$» без уточнения, каймановы это доллары или доллары США; сборы CIMA указывает в каймановых долларах (CI$).

[Закон 21 of 2024](https://www.cima.ky/upimages/lawsregulations/SecuritiesInvestmentBusinessAmendmentandValidationAct2024_1738881021.pdf), действующий с 01.01.2025, закрепил в SIBA категории лицензии — брокер-дилер, маркет-мейкер, консультант по ценным бумагам, организатор сделок и управляющий, — и в заявлении указываются нужные категории и то, запрашивается ли ограниченная лицензия. Ограниченная лицензия допускает не более 20 клиентов и недоступна маркет-мейкерам и организаторам.

### Зарегистрированное лицо вместо лицензии

Статус зарегистрированного лица (registered person) заменил категорию исключённых лиц (excluded persons): [по разъяснению CIMA](https://www.cima.ky/securities-faqs), после 15.01.2020 исключённое лицо могло продолжать работу, только перерегистрировавшись или получив лицензию. Регистрация возможна в трёх случаях (Приложение 4 SIBA):

1. фирма обслуживает исключительно компании своей группы;
2. фирма обслуживает исключительно квалифицированных или состоятельных лиц либо принадлежащие им компании, партнёрства и трасты и имеет на Кайманах зарегистрированный офис или место ведения бизнеса, которое обслуживает лицензированный провайдер;
3. фирма поднадзорна по этому бизнесу признанному иностранному регулятору в стране, где его ведёт.
Состоятельное лицо (high net worth person) по ст. 2 SIBA — физическое лицо с чистым состоянием от $800 000 или любое лицо с активами от $4 000 000. Квалифицированное лицо (sophisticated person) включает опытного участника, каждая сделка которого составляет не менее $80 000. Массовый розничный брокеридж по второму основанию поэтому невозможен.

Зарегистрированное лицо доказывает CIMA пригодность акционеров, директоров и старших должностных лиц, имеет не менее двух директоров-физлиц или одного корпоративного директора и до 15 января каждого года подаёт годовую декларацию с годовым сбором.

По [статистике CIMA](https://www.cima.ky/securities-statistics), в I квартале 2026 года было 1 337 зарегистрированных лиц; в 2018 году, ещё при категории исключённых лиц, в той же графе значилось 2 926.

### Требования к лицензиату

CIMA выдаёт лицензию, если заявитель может соблюдать SIBA и правила противодействия отмыванию денег, располагает персоналом с нужными навыками, помещениями и учётом, а его старшие должностные лица и менеджеры пригодны; директоров у лицензиата-компании не менее двух (ст. 6(5), 15(1)). [Политика CIMA 2018 года](https://www.cima.ky/upimages/regulatorymeasures/RegulatoryPolicy-SIBLLicensing_1528234074_1599581780.pdf) добавляет ожидания, которых нет в законе: физическое присутствие на Кайманах, через которое идёт бизнес, и, как правило, не менее пяти лет опыта на руководящих позициях у каждого директора. Часть существенных функций CIMA может разрешить передать за границу, но вправе потребовать выполнять их на островах.

Капитал задан через финансовые ресурсы: по [правилам 2003 года](https://www.cima.ky/upimages/lawsregulations/1499350126SecurityFinanceStandards_1599484630.pdf) лицензиат постоянно держит их сверх требования, которое складывается так.

| Элемент | Размер |
| --- | --- |
| База: брокер-дилер, маркет-мейкер, управляющий | Большее из ¼ годовых расходов и $100 000 |
| База: остальные лицензиаты | Большее из ¼ годовых расходов и $15 000 |
| Надбавки | Требования по контрагентскому и позиционному риску |
| Отчётность брокера-дилера | Ежемесячная |

Как устроена база из четверти расходов, показано в статье [«Регуляторный капитал»](https://wiki.private.law/regulatory-capital).

Сборы установлены [правилами о заявлениях и сборах (ред. 2026 года)](https://www.cima.ky/upimages/lawsregulations/SecuritiesInvestmentBusinessLicenceApplicationsandFeesRegulations%5B2026Revision%5D_1779831409.pdf); эквиваленты в долларах США — по [тарифам CIMA на 01.01.2026](https://www.cima.ky/upimages/commonfiles/WebsiteFeeSchedule1January2026Update_1770328410.pdf).

| Статус | Заявление | Выдача | Ежегодно |
| --- | --- | --- | --- |
| Брокер-дилер | CI$1 000 | CI$10 000 | CI$10 000 (≈US$12 195) |
| Организатор сделок | CI$1 000 | CI$5 000 | CI$5 000 |
| Ограниченная лицензия | CI$1 000 | CI$5 000 | CI$5 000 |
| Зарегистрированное лицо | — | CI$6 000 | CI$6 000 (≈US$7 317) |

Что регулятор хочет видеть у брокера, показывает [чек-лист заявки CIMA](https://www.cima.ky/upimages/commonfiles/SIBLicenceChecklistAugust2025final_1756145279.pdf) (август 2025 года). Среди прочего заявитель раскрывает шесть позиций:

- страны, где он намерен привлекать клиентов;
- способы пополнения счетов: перевод, банковская карта, криптовалюта;
- предполагаемые банки, кастодианы и поставщики ликвидности;
- подтверждение, что правовые заключения будут получены до привлечения клиентов;
- механизмы, закрывающие доступ клиентам из запрещённых юрисдикций;
- наличие отдельного сайта, отличающего заявителя от группы.
### Граница с VASP

С 01.01.2025 CIMA обязана освободить от SIBA торговую платформу, работающую с ценными бумагами только на виртуальных активах, и может освободить лицо, которому нужна лицензия по закону о VASP. Хранение виртуальных активов и торговая платформа с [01.04.2025](https://www.cima.ky/upimages/lawsregulations/VirtualAssetServiceProvidersAct2020CommencementOrder2025_1743361010.pdf) требуют лицензии VASP, простой регистрации недостаточно. Корпоративный слой — в статье [«Компания на Кайманах»](https://wiki.private.law/company-cayman), сравнение криптолицензий — в [«Криптолицензии по юрисдикциям»](https://wiki.private.law/crypto-license-map).

## Вануату: действующий режим с жёсткими условиями

Комиссия по финансовым услугам Вануату (VFSC) по-прежнему выдаёт лицензии финансового дилера по [Financial Dealers Licensing Act (ред. 2026 года)](https://www.vfsc.vu/wp-content/uploads/2026/04/Financial-Dealers-Licensing-Act-CAP.-70-Consolidated-Edition-2026.pdf), но условия стали жёстче. Классы накопительные: C (деривативы) выдают только владельцу A и B, D (цифровые активы) — владельцу A–C. Управляет лицензиатом лицензированный менеджер с офисом в Вануату, живущий там шесть месяцев в году; заявитель держит депозит VT5 000 000, годовой сбор — VT500 000. В [реестре VFSC](https://www.vfsc.vu/financial-dealers-licensee-list/) на 29.09.2026 66 действующих лицензий: 51 выдана в 2022–2023 годах, 15 — с 2024 года.

## Популярно, но плохо кончается

Схема выглядит так: брокер с офшорной лицензией привлекает розничных клиентов из ЕС или Великобритании, предлагает им CFD с плечом выше европейских пределов и вставляет в договор оговорку, что клиент обратился сам. На каждый элемент схемы в праве ЕС и Великобритании есть отдельная норма. Европейские пределы задало [решение ESMA 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj).

| Базовый актив CFD | Начальная маржа ESMA | Предельное плечо |
| --- | --- | --- |
| Основные валютные пары | 3,33% | 30:1 |
| Основные индексы, прочие валютные пары, золото | 5% | 20:1 |
| Прочие сырьевые товары и индексы | 10% | 10:1 |
| Акции и прочие активы | 20% | 5:1 |
| Криптовалюты | 50% | 2:1 |

С 01.08.2018 решение разрешило продавать CFD розничным клиентам только с такой маржой, принудительным закрытием позиций, защитой от отрицательного баланса, без бонусов и со стандартным предупреждением о риске.

ESMA обосновала меры национальными исследованиями: в выборке CySEC 2017 года убыточными были 76% из примерно 290 000 счетов, а стандартное предупреждение называет долю убыточных розничных счетов от 74% до 89%. Решение запрещало сознательно участвовать в обходе ограничений, в том числе выступая заменой поставщика CFD.

Временные меры ESMA истекли в 2019 году, и их заменили постоянные национальные: [BaFin с 01.08.2019](https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Aufsichtsrecht/Verfuegung/vf_190801_allgvfg_Differenzgeschaefte_en.html) запрещает предлагать и продавать CFD розничным клиентам в Германии без тех же условий и прямо включает в CFD роллинговые валютные контракты. Кипрские меры разобраны в статье [«Кипрская инвестфирма (CIF): лицензия CySEC»](https://wiki.private.law/cysec-cif-license).

> ⚠️ Оговорка в договоре не делает привлечённого клиента клиентом по собственной инициативе. По [ст. 42 MiFID II](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014L0065-20260606) фирма из третьей страны обслуживает розничного или профессионального по запросу клиента из ЕС без местного разрешения, только если услуга оказана по его исключительной инициативе, и даже тогда не предлагает новые категории продуктов. Любое привлечение клиентов в ЕС самой фирмой, связанной с ней компанией или лицом, действующим от их имени, это исключение снимает; для профессиональных клиентов и уполномоченных контрагентов то же правило установлено [ст. 46(5) MiFIR](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014R0600-20251123). [ESMA 13.01.2021 предупредила](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma35-43-2509_statement_on_reverse_solicitation.pdf): общие оговорки в условиях обслуживания и всплывающие окна «я согласен» такой инициативы не доказывают, и клиент может лишиться европейской защиты, включая компенсацию инвесторам.

Государство ЕС вправе, кроме того, требовать от фирмы из третьей страны, работающей с розничными клиентами или профессиональными по запросу, открыть у себя филиал с разрешением (ст. 39 MiFID II). Как соотносятся компенсация инвесторам и другие механизмы защиты, показано в статье [«Карта защиты клиентских средств»](https://wiki.private.law/client-asset-protection-map).

В Великобритании ту же схему оценивают по FSMA 2000, часть норм которого предусматривает уголовную ответственность.

| Норма | Что установлено |
| --- | --- |
| [Ст. 19](https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2000/8/section/19) и 23 FSMA | Регулируемая деятельность в Великобритании без авторизации или освобождения — преступление, до двух лет лишения свободы |
| [Ст. 21](https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2000/8/section/21) и 25 FSMA | Финансовая реклама неавторизованного лица — только с одобрения авторизованного; реклама из-за границы подпадает, если способна подействовать в Великобритании; нарушение — преступление |
| [Ст. 26](https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2000/8/section/26) и 30 FSMA | Договор, заключённый с нарушением, не исполним против клиента; клиент вправе вернуть деньги и получить компенсацию; суд в отдельных случаях допускает исполнение |
| [COBS 22.5](https://handbook.fca.org.uk/handbook/cobs22/cobs22s5) | Розничные CFD в Великобритании или из неё: начальная маржа деньгами 3,33% по основным валютам, 5% по индексам и золоту, до 20% по акциям |

Правила COBS 22.5 распространяются и на филиалы фирм из третьих стран и ограничивают ответственность розничного клиента средствами на счёте. В [дискуссионном документе DP25/3](https://www.fca.org.uk/publication/discussion/dp25-3.pdf) (декабрь 2025 года) FCA напомнила, что по её проверке 2022 года около 80% клиентов теряли деньги на CFD, и допустила, что могут понадобиться дополнительные ограничения; на 29.09.2026 правила не изменились.

Офшорные регуляторы теперь тоже требуют законности работы в странах клиентов. Сейшельский дилер по п. 34 правил ведения бизнеса гарантирует FSA, что страны его клиентов допускают такую работу, а CIMA ещё при подаче заявления требует подтвердить, что правовые заключения будут получены до привлечения клиентов, и описать механизмы отсечения запрещённых юрисдикций. Привлечение розничных клиентов в ЕС или Великобритании без местного разрешения расходится с гарантиями, которые лицензиат даёт собственному регулятору.

В том же отчёте IOSCO описала, как регуляторы работали с платёжными каналами против нелегальных продавцов, прежде всего бинарных опционов: канадские регуляторы обменивались данными с Mastercard, часть процессоров ограничила оплату картами, одна юрисдикция запретила оплату картой розничных внебиржевых деривативов, а FSA Японии попросило не инициировать переводы незарегистрированным брокерам.

## Как выбирать между режимами

Выбор начинается с того, где живут клиенты. Если это розничные клиенты в ЕС или Великобритании, ни одна из офшорных лицензий не подходит: нужна лицензия инвестфирмы в ЕС (см. [«Инвестфирма по MiFID II»](https://wiki.private.law/mifid-investment-firm)) или авторизация FCA. Затем решает продукт: спот-криптоактивы и их хранение регулируются законами о VASP, а CFD и валюта остаются в брокерских режимах. Дальше — тип клиента и готовность держать людей на месте.

| Модель бизнеса | Режим | Что решает |
| --- | --- | --- |
| Розничные CFD и валюта для клиентов вне ЕС и Великобритании | Сейшелы | Отдельные правила для розницы; двое резидентов; уведомление FSA о странах клиентов |
| CFD на криптоактивы | Сейшелы | Ценные бумаги по Securities Act; лицензия VASP не нужна при одобренных CFD |
| Брокер или организатор сделок с капиталом под свою модель | BVI | Капитал по решению FSC; уполномоченный представитель вместо управления на островах; валютные контракты с 2025 года |
| Брокер-дилер для группы, состоятельных и квалифицированных клиентов | Кайманы, регистрация | Без лицензии; сделки от $80 000 или состояние от $800 000 |
| Брокер-дилер или маркет-мейкер под надзором CIMA | Кайманы, лицензия | Физическое присутствие; финансовые ресурсы; CI$10 000 в год |
| Биржа, брокеридж или хранение криптоактивов | Законы о VASP | Отдельное разрешение в каждой из трёх юрисдикций |
| Розничные клиенты в ЕС или Великобритании | Ни один из трёх | Лицензия в ЕС или авторизация FCA |

Регуляторные сборы во всех трёх юрисдикциях измеряются тысячами долларов в год, и различаются они меньше, чем требования к людям. Сейшелы требуют двух резидентов постоянно и US$100 000 на счёте, Кайманы ожидают физического присутствия и директоров с опытом, BVI позволяют обойтись уполномоченным представителем, но капитал назначают индивидуально, и заранее известной суммы нет. Налоговый режим компаний BVI и Кайман разобран в статьях [«Компания BVI»](https://wiki.private.law/bvi-company) и [«Компания на Кайманах»](https://wiki.private.law/company-cayman); для сейшельского дилера FSA называет ставку 1,5% с валового дохода при существенной деятельности на островах.

Положение юрисдикций в перечнях ЕС собрано в статье [«Офшорные компании»](https://wiki.private.law/offshore-companies), а взгляд со стороны клиента, выбирающего брокера, — в статье [«Международный брокерский счёт»](https://wiki.private.law/international-brokerage). Если бизнес — платежи или электронные деньги, нужен другой режим: см. [«Финансовые лицензии по юрисдикциям»](https://wiki.private.law/fintech-license-map). Остальные режимы для брокеров и инвестфирм собраны в хабе [«Финансовые лицензии»](https://wiki.private.law/financial-licenses).

> 🍓 Офшорная брокерская лицензия — надзорный статус в своей юрисдикции; может ли брокер обслуживать жителей другой страны, решает право этой страны. Сейшелы после реформы 2024 года и Кайманы ждут от брокера людей на месте, капитала и подтверждения, что страны клиентов допускают такую работу; BVI гибче в требованиях к людям, но капитал назначают индивидуально. Права привлекать розничных клиентов в ЕС и Великобритании лицензия не даёт, и оговорка об инициативе клиента этого не меняет.

## Q/A

### Лицензия и стоимость

### Сколько стоит брокерская лицензия на Сейшелах?

Сбор за заявление дилера — US$3 000, годовой сбор — US$6 000; в год выдачи он считается по кварталу: US$6 000, 4 500, 3 000 или 1 500 (S.I. 120 of 2024, циркуляр FSA № 1 of 2025). Кроме того, оплаченный капитал US$100 000 постоянно лежит на счёте в банке, лицензированном на Сейшелах или в признанной FSA юрисдикции.

### Какой капитал нужен брокеру на BVI?

Общего минимума нет. Регуляторный кодекс оставляет требования к капиталу на усмотрение FSC, которая устанавливает их для каждого лицензиата с учётом бизнеса и рисков. Для подкатегорий 1A, 1B и категории 2 сборы — US$2 200 за заявление и US$3 300 за лицензию при выдаче и ежегодно.

### Можно ли работать на Кайманах без лицензии?

Да, в статусе зарегистрированного лица, но только в трёх случаях: для своей группы, исключительно для состоятельных и квалифицированных клиентов или под надзором признанного иностранного регулятора. Регистрация и годовой сбор — по CI$6 000.

### Люди и присутствие

### Нужны ли резиденты в штате сейшельского дилера?

Да. Один из двух обязательных директоров — резидент на полной ставке, на Сейшелах постоянно находятся не менее двух резидентов из числа директоров, комплаенс-офицеров или менеджеров, а жалобы разбирает резидент. Лицензиаты, получившие лицензию до 2025 года, должны были выполнить их до 30.06.2026.

### Нужен ли брокеру офис на BVI?

Не обязательно. Без значительного управленческого присутствия на островах лицензиат назначает сертифицированного FSC уполномоченного представителя. Директор-резидент нужен, только если его потребует FSC; директоров не менее двух, и руководят фирмой не менее двух пригодных лиц.

### Действует ли ещё лицензия финансового дилера в Вануату?

Да. На 29.09.2026 в реестре VFSC 66 действующих лицензий. Действующая редакция закона требует лицензированного менеджера с физическим офисом в Вануату, депозита VT5 000 000 и годового сбора VT500 000, а классы лицензий A–D выдаются только по порядку.

### ЕС, Великобритания и криптоактивы

### Можно ли с офшорной лицензией принимать клиентов из ЕС?

Только если клиент обратился по исключительно собственной инициативе, и тогда фирма не предлагает ему новых категорий продуктов (ст. 42 MiFID II). Любое привлечение в ЕС самой фирмой или связанной компанией исключает эту возможность, а оговорки в договоре её не создают. Государство ЕС вправе требовать филиал с местным разрешением.

### Можно ли рекламировать офшорного брокера в Великобритании?

По общему правилу — только с одобрения авторизованного лица. Ограничение ст. 21 FSMA действует и для сообщений из-за границы, если они способны подействовать в Великобритании; нарушение — преступление, а договор, заключённый в результате, не исполним против клиента. Для розничных CFD, кроме того, действуют правила COBS 22.5.

### Покрывает ли брокерская лицензия криптоактивы?

Частично. CFD на криптоактивы сейшельская FSA относит к ценным бумагам, и их предлагает дилер с одобренными CFD. Биржа, брокеридж, кошельки и хранение самих криптоактивов требуют отдельного разрешения: на Сейшелах — по VASP Act 2024, на BVI — регистрации по VASP Act 2022, на Кайманах хранение и торговая платформа — лицензии VASP с 01.04.2025.

---

## Factual claims

- Фон, на котором работают такие лицензии, описала IOSCO в 2018 году.
- Параметры взяты из законов, подзаконных актов и документов регуляторов на сентябрь 2026 года.
- Вести на Сейшелах бизнес по сделкам с ценными бумагами или заявлять о таком бизнесе можно только с лицензией дилера по ценным бумагам (ст. 45(1) Securities Act).
- Циркуляр показывает и размер рынка: в декабре 2024 года на Сейшелах было 190 лицензированных дилеров, 187 из них могли предлагать CFD, 105 (56%) предлагали CFD на виртуальные активы.
- Условия выдачи перечислены в ст. 46(4) закона.
- Руководство FSA для заявителей (редакция 05.03.2026) раскрывает эти условия.
- FSA может выдать и ограниченную лицензию: с лимитом числа клиентов, только для поимённо названных клиентов или с минимальной суммой вложений одного клиента (ст. 46(3)).
- Для брокера с клиентами за рубежом ключевое новшество — п. 34 о работе в других странах.

---

Источник: wiki.private.law — юридическая база знаний private.law. При цитировании указывайте канонический URL страницы.
Консультация юриста: https://t.me/private_law_bot