# Люксембург: фонды, холдинги и финтех-лицензии > Люксембург для частного капитала: инвестиционные фонды (UCITS, RAIF, SIF), холдинги SOPARFI, платёжные и необанк-лицензии CSSF, MiCA/CASP и частный банкинг. Author: Алёна Дунаева — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/dunaeva) Last modified: 2026-06-14T10:09:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/luxembourg Topics: structures, banking, investments Jurisdictions: luxembourg, eu Functional tags: company, fund-vehicle, tax-regime, substance, license Semantic tags: company, fund-vehicle, tax-regime, substance, license Article type: hub --- Люксембург — это финансовая мастерская Евросоюза. Небольшое Великое Герцогство стало местом, где домицилируют фонды, держат холдинги и получают европейский паспорт платёжные и крипто-компании. Причина не в налоговой экзотике — ставки тут обычные европейские, — а в редкой комбинации: один регулятор (CSSF), англоязычная экспертная среда, глубочайшая инфраструктура фондового сервиса и репутация, которой доверяют банки-корреспонденты и институциональные инвесторы. Для частного капитала Люксембург удобен тем, что закрывает несколько задач в одной юрисдикции: фонд (UCITS или альтернативный), холдинговую компанию (SOPARFI), платёжную или необанк-лицензию, а с 2025–2026 годов — и крипто-режим под MiCA. Ниже — карта этих режимов со ссылками на отдельные разборы. > 🍓 Люксембург — не про низкие налоги, а про одного регулятора (CSSF), фондовую инфраструктуру и институциональное доверие. В одной юрисдикции собираются фонд, холдинг и платёжная либо крипто-лицензия. ## Инвестиционные фонды Люксембург — второй фондовый домициль мира после США и первый в Европе: около €7,6 трлн активов под управлением (август 2025) и порядка 48% всех трансграничных фондовых активов мира. Розничные фонды идут через UCITS (паспорт по ЕС и признание в Азии и Латинской Америке), альтернативные — через AIF под AIFMD. Рабочие конструкции: RAIF (запускается быстро, без отдельного одобрения продукта со стороны CSSF — надзор идёт через лицензированного AIFM), SIF и SICAR для квалифицированных инвесторов, SCSp (люксембургский аналог английского LP) и ELTIF 2.0 для долгосрочных активов. Депозитарий обязан находиться в Люксембурге; с 16 апреля 2026 действует обновлённый AIFM-закон (AIFMD II). > 🍓 Для PE-фондов и family office рабочая связка — RAIF или SIF под управлением third-party AIFM, с депозитарием и админом в Люксембурге. Детали и налогообложение — в отдельных разборах. > 🔗 **По теме** > [SIF и RAIF](https://wiki.private.law/luxembourg-sif-raif) · [ManCo / AIFM](https://wiki.private.law/third-party-manco-eu) ## Холдинги: SOPARFI SOPARFI — это обычная люксембургская компания (S.à r.l. или S.A.), используемая как холдинг. Номинальная ставка корпоративного налога в столице — около 23,87%, но за счёт participation exemption квалифицированные дивиденды и прирост капитала от дочерних компаний освобождаются полностью (порог — доля 10% либо цена приобретения €1,2 млн для дивидендов и €6 млн для прироста, срок владения от 12 месяцев). Плюс широкая сеть налоговых соглашений и доступ к директивам ЕС. Расплата за льготы — substance: реальный офис, местные директора, принятие решений и расходы в Люксембурге. Без этого ни treaty benefits, ни participation exemption налоговая не подтвердит — это прямое следствие ATAD и BEPS. > 🔗 **По теме** > [SOPARFI](https://wiki.private.law/company-luxembourg) · [Холдинговые структуры](https://wiki.private.law/holding-structures) · [IP box](https://wiki.private.law/ip-box) ## Платежи и необанк — режим, который выбрали финтехи CSSF выдаёт neobank (PSD2) и e-money license (EMD2, минимальный капитал €350 тыс.), которые паспортируются на все 30 стран ЕЭЗ. Люксембург дороже и медленнее Литвы, но даёт то, чего Литва не даёт, — институциональное доверие: его необанк и банки спокойно принимают корреспонденты. Исторически сюда пришли PayPal (работает из Люксембурга по банковской лицензии CSSF с 2007 года) и Amazon Payments Europe (необанк, лицензия 36/10). В 2026 году подъехала крипто-волна: Ripple получил полноценную EU необанк-лицензию CSSF в феврале, Coinbase — 5 марта. Причина проста: стейблкоин под MiCA (e-money token) вправе выпускать только банк или необанк, поэтому за лицензией пошли туда, где её исторически умеют выдавать. > 🍓 необанк/PI из Люксембурга — это паспорт на 30 стран ЕЭЗ плюс репутация, которую принимают банки-корреспонденты. Поэтому здесь и Amazon, и Ripple, и Coinbase. > 🔗 **По теме** > [необанк-лицензия в Люксембурге](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg) · [Необанки](https://wiki.private.law/neobanks) ## Крипто: MiCA и CASP Крипто-режим в Люксембурге — это CASP по регламенту MiCA: лицензия может быть отдельной или дополнением к e-money license. Связка «необанк + CASP под одним регулятором» — ровно то, что нужно эмитенту стейблкоина (EMT) и крипто-кошельку, поэтому Люксембург оказался естественной точкой входа для регулируемой крипты в ЕС. Механику встраивания крипто-трейдинга по чужой лицензии разбираем отдельно. > 🔗 **По теме** > [Крипто и CASP](https://wiki.private.law/casp-license-luxembourg) · [White-label CASP](https://wiki.private.law/white-label-casp) · [Необанки](https://wiki.private.law/neobanks) ## Частный банкинг и кастоди Поверх фондов и холдингов работает зрелый частный банкинг и кастоди: Banque de Luxembourg, CA Indosuez Wealth (признан лучшим международным private bank Люксембурга в 2026 году), Pictet и другие. Здесь же — депозитарии и фонд-администраторы, обслуживающие триллионы активов. Для UHNWI Люксембург давно стал платформой, где сходятся управление капиталом, фондовые структуры и хранение активов. > 🔗 **По теме** > [Банкинг Люксембурга](https://wiki.private.law/banking-luxembourg) · [Банки](https://wiki.private.law/banks) · [Частный банкинг](https://wiki.private.law/private-banking) ## Налоги и substance Налоговая логика Люксембурга держится на трёх вещах: participation exemption (0% на квалифицированные дивиденды и прирост), доступ к директивам ЕС и сети соглашений, и льготный IP box для интеллектуальной собственности. Цена входа — substance: формальная «почтовая» структура в 2026 году не выдерживает ни ATAD, ни проверки на бенефициарную собственность. Поэтому Люксембург — это про реальное присутствие, а не про адрес на табличке. > 🔗 **По теме** > [IP box](https://wiki.private.law/ip-box) · [SOPARFI](https://wiki.private.law/company-luxembourg) > 🍓 Люксембург закрывает в одной юрисдикции фонд, холдинг, платёжную либо крипто-лицензию и частный банкинг — под единым регулятором CSSF и при условии реального substance. > 🔗 **По теме** > [необанк-лицензия](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg) · [Крипто и CASP](https://wiki.private.law/casp-license-luxembourg) · [Банкинг Люксембурга](https://wiki.private.law/banking-luxembourg) · [SIF и RAIF](https://wiki.private.law/luxembourg-sif-raif) · [SOPARFI](https://wiki.private.law/company-luxembourg) · [ManCo / AIFM](https://wiki.private.law/third-party-manco-eu) · [Необанки](https://wiki.private.law/neobanks) · [Банки](https://wiki.private.law/banks) --- ## Factual claims - Для частного капитала Люксембург удобен тем, что закрывает несколько задач в одной юрисдикции: фонд (UCITS или альтернативный), холдинговую компанию (SOPARFI), платёжную или необанк-лицензию, а с 2025–2026 годов — и крипто-режим под MiCA. - Люксембург — второй фондовый домициль мира после США и первый в Европе: около €7,6 трлн активов под управлением (август 2025) и порядка 48% всех трансграничных фондовых активов мира. - CSSF выдаёт neobank (PSD2) и e-money license (EMD2, минимальный капитал €350 тыс.), которые паспортируются на все 30 стран ЕЭЗ. - В 2026 году подъехала крипто-волна: Ripple получил полноценную EU необанк-лицензию CSSF в феврале, Coinbase — 5 марта. - Поверх фондов и холдингов работает зрелый частный банкинг и кастоди: Banque de Luxembourg, CA Indosuez Wealth (признан лучшим международным private bank Люксембурга в 2026 году), Pictet и другие. - Налоговая логика Люксембурга держится на трёх вещах: participation exemption (0% на квалифицированные дивиденды и прирост), доступ к директивам ЕС и сети соглашений, и льготный IP box для интеллектуальной собственности.