# HashKey Group: лицензированная крипто-инфраструктура Гонконга > HashKey Group: крупнейшая лицензированная крипто-биржа Гонконга, IPO на HKEX 17.12.2025, custody и OTC. Что это даёт клиенту и строителю бизнеса. Author: Мария Плотникова — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/plotnikova) Last modified: 2026-08-14T13:13:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/hashkey-group Topics: banking Jurisdictions: hong-kong, singapore Functional tags: crypto-friendly, custody Product tags: custody, crypto Semantic tags: crypto-friendly, custody, crypto --- Для контекста этот профиль следует читать вместе с [хабом по Гонконгу](https://wiki.private.law/hong-kong-hub) и [гайдом по инфраструктуре крипто-капитала](https://wiki.private.law/crypto-private-wealth). Это кейс регулируемой крипто- и кастодиальной инфраструктуры, а не рекомендация продукта. Первоисточник: [HashKey Group](https://group.hashkey.com/en/about). Гонконг с 2023 года выстраивает полноценный лицензионный режим для торговли цифровыми активами, и HashKey Group стала главным бенефициаром этой политики: на группу приходится ≈75% лицензированного спотового объёма города, а 17 декабря 2025 года её холдинг первым из digital-asset компаний [вышел на Main Board HKEX](https://group.hashkey.com/en/newsroom/hashkey-holdings-officially-lists-on-the-main-board-of-hkex). Тикер 3887 превратил крипто-платформу в объект обычного биржевого анализа. Для клиента это редкая ситуация, когда крипто-провайдер читается как классический брокер: лицензии SFC, публичный проспект, биржевая отчётность, счета клиентских денег в системных банках. Разберём, из каких юнитов группа собрана, сколько стоят её сервисы, кто её конкуренты и что из всего этого следует практику. ## Бэкграунд HashKey Group основана в 2018 году в Гонконге. Основатель, председатель и CEO — доктор Xiao Feng, ветеран китайской индустрии ценных бумаг и управления активами, одновременно председатель Wanxiang Blockchain и вице-председатель конгломерата Wanxiang Holding. Группа выросла из блокчейн-направления Wanxiang, и, по сообщениям со ссылкой на проспект, крупнейший экономический интерес в холдинге остаётся у структур, связанных с Wanxiang. Лицензионная история двухступенчатая. В ноябре 2022 года операционная компания Hash Blockchain Limited [получила от SFC лицензии Type 1 и Type 7](https://group.hashkey.com/en/newsroom/HashKey-Group-Receives-Full-Licences) на работу платформы для professional investors, а 3 августа 2023 года — [апгрейд до розничного обслуживания](https://group.hashkey.com/en/newsroom/hashkey-type1-7-licence-uplift): HashKey Exchange стала первой площадкой Гонконга, допущенной к retail-клиентам. К 30 сентября 2025 года накопленный спотовый оборот достиг $167 млрд, доля в лицензированном объёме города — ≈75%, втрое больше ближайшего конкурента \(данные проспекта\). Финал маршрута — IPO. 17 декабря 2025 года HashKey Holdings разместился на HKEX под тикером 3887: 240.6 млн акций по HK$6.70 при диапазоне HK$5.99–6.95, объём предложения до HK$1.67 млрд, фактически привлечено ≈US$206 млн при оценке ≈US$2.46 млрд по верхней границе. Спонсоры — J.P. Morgan и Guotai Junan International; розничный транш переподписан в 394 раза, международный — в ≈5.5 раза, среди якорных инвесторов UBS AM Singapore, Cithara Global, Fidelity и CDH. Привлечённые деньги идут на масштабирование экосистемы, риск-менеджмент и найм. ## Продукты и тарифы Ядро группы — биржа HashKey Exchange: спотовая торговля BTC, ETH и другими одобренными SFC активами за HKD и USD. Комиссии на август 2026 года: базовый уровень 0.29% maker / 0.29% taker, VIP-уровни по обороту снижают ставки до 0% maker / 0.05% taker, оплата платформенным токеном HSK даёт дополнительную скидку ≈5% \(разбор тарифов\). Ввод крипты и банковские переводы идут без комиссии платформы, отдельного сбора за хранение нет; с декабря 2025 года работает круглосуточная конвертация фиата. Вторая площадка — HashKey Global, офшорная биржа для рынков за пределами Гонконга: лицензия Class F на Бермудах, VASP-регистрация в Ирландии и условное одобрение VARA в Дубае, с мая 2025 года — платформа MENA с фиатными шлюзами в AED и USD, с ноября 2025 года — USD-маржинальные перпетуалы. В 2026 году группа начала сводить гонконгскую и офшорную площадки в единую платформу. Вокруг бирж собран полный стек: - HashKey OTC — блок-сделки и конвертация для крупных клиентов; спреды котируются индивидуально, публичного тарифа нет; сингапурское плечо работает по лицензии MAS; - HashKey Custody — сегрегированное хранение для институционалов; - HashKey Capital — венчур и управление активами: свыше US$1 млрд AUM на 30 сентября 2025 года, [первый клоуз Fund IV на US$250 млн](https://group.hashkey.com/en/newsroom) в декабре 2025 года; с апреля 2024 года подразделение участвует в управлении первыми в Азии спотовыми BTC/ETH ETF линейки Bosera HashKey; - HashKey Chain — Ethereum L2, мейннет запущен в январе 2025 года, газовый токен — HSK; - HashKey Cloud — стейкинг-инфраструктура: валидаторы, платформа Crypto-as-a-Service \(ноябрь 2025\), институциональный Solana-стейкинг с Marinade и первый в Японии DAT-стейкинг; - токенизация RWA — в ноябре 2025 года группа заключила партнёрство с Kraken по tokenized assets. Онбординг шире, чем принято думать. Розничный счёт доступен резидентам Гонконга и нерезидентам из ≈30 поддерживаемых юрисдикций: в списке Сингапур, Япония, Южная Корея, США, Великобритания, Канада, Австралия, Новая Зеландия, крупные страны ЕС от Германии и Франции до Люксембурга, а также Индия, Индонезия, Малайзия, Израиль, Саудовская Аравия, Бразилия, Аргентина, ЮАР и Турция. Условие — банковский счёт в одной из этих стран, имя владельца должно точно совпадать с KYC-анкетой; тогда первый депозит \(HKD 10,000 или эквивалент\) зачисляется примерно за пять минут. Из документов нужны паспорт поддерживаемой страны или гонконгское ID плюс свежий proof of address возрастом до трёх месяцев — подойдут коммунальный счёт, банковская выписка или договор аренды. Возрастная рамка — 18–80 лет. Материковый Китай площадка не обслуживает; держателю китайского паспорта нужна долгосрочная виза или вид на жительство в поддерживаемой юрисдикции, туристические визы отклоняются. Professional investors получают расширенную линейку и OTC-доступ. ## Конкурентный контекст Единственный сопоставимый лицензированный публичный игрок — OSL Group, выросшая из BC Technology Group: первую SFC-лицензию платформа получила ещё 15 декабря 2020 года, retail-допуск — в августе 2023 года, практически синхронно с HashKey, а на HKEX компания торгуется под тикером 863. По лицензированному спотовому объёму HashKey, по данным собственного проспекта, превосходит ближайшего конкурента более чем втрое. Глобальные площадки уровня Binance, OKX или Bybit обслуживают азиатских клиентов из офшорных периметров без гонконгской VATP-лицензии. Комиссии там ниже базовых 0.29%, зато клиент остаётся вне защиты SFC-режима: сегрегация, банковские счета клиентских денег и биржевой аудит в этот пакет уже не входят. Отдельный фронт — стейблкоины. С 1 августа 2025 года в Гонконге действует [режим лицензирования эмитентов стейблкоинов HKMA](https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/regulatory-regime-for-stablecoin-issuers/), и розничная дистрибуция лицензированных монет зарезервирована за регулируемыми каналами, включая SFC-платформы. Для HashKey это готовый канал листинга: лицензированная биржа плюс собственный L2 позиционируют группу как инфраструктуру для HKD-стейблкоинов. ## Что это даёт клиенту Клиент с гонконгской или сингапурской структурой получает лицензированную точку входа в цифровые активы с проверяемой начинкой: due diligence сводится к чтению проспекта и биржевых отчётов по тикеру 3887. Фиатная часть лежит на счетах клиентских денег в системных банках: с 30 июня 2026 года подключён DBS, а 3 августа 2026 года одобрение выдал JPMorgan — сильный аргумент в разговоре о сохранности средств. Смотреть стоит на три вещи: входит ли юрисдикция клиента в список поддерживаемых, готов ли он к скринингу источника средств на входе и понимает ли, что цифровые активы остаются вне систем страхования депозитов. Защита здесь строится на лицензиях SFC, сегрегации клиентских средств и банковском размещении фиата. ## Начинка: как это собрано Строителю HashKey показывает эталонный маршрут «регулируемой крипты» в Азии с датами: лицензии Type 1/7 — ноябрь 2022, retail-uplift — август 2023, спотовые ETF с Bosera — апрель 2024, сингапурская лицензия Major Payment Institution для HashKey OTC — август 2024, мейннет L2 — январь 2025, IPO — декабрь 2025. Каждый шаг открывал следующий: без retail-объёмов не было бы 75% рынка, без доминирования — листинга с J.P. Morgan в спонсорах. Экономика при этом непростая: по сообщениям, за три года до IPO группа накопила ≈HK$1.5 млрд убытков, и капитализация опирается на ожидания роста регулируемого рынка. Дебют вышел волатильным: открытие по HK$6.70, рост ≈5% в первые часы, затем просадка ниже цены размещения и закрытие первого дня чуть под ценой IPO. Планка комплаенса тоже дорогая — листинг активов, хранение и маркетинг согласуются с SFC. Грабли для повторяющих: лицензионный цикл занял три года до розницы и семь лет до биржи, всё это время бизнес жил на капитал Wanxiang и венчурных раундов. Банковские отношения пришли последними — DBS и JPMorgan подключились только после IPO, когда появилась публичная отчётность. ## Регулирование и статус В Гонконге Hash Blockchain Limited держит SFC-лицензии Type 1 и Type 7 \(с ноября 2022 года, retail — с 3 августа 2023 года\) в режиме VATP; по группе также собраны лицензии типов 4 и 9 — консультирование и управление активами через периметр HashKey Capital, участвующей в управлении спотовыми крипто-ETF. Стейкинг для лицензированных платформ SFC открыла в апреле 2025 года, и HashKey вошла в число первых площадок с этим сервисом. Международный контур: в Сингапуре HashKey OTC работает по лицензии Major Payment Institution от MAS с августа 2024 года, включая digital payment token сервисы; у офшорного крыла — Class F лицензия на Бермудах, VASP-регистрация Центробанка Ирландии и условное одобрение VARA в Дубае. Холдинг торгуется на Main Board HKEX с 17 декабря 2025 года, тикер 3887, спонсоры листинга — J.P. Morgan и Guotai Junan International; клиентские деньги размещаются в DBS \(с июня 2026 года\) и JPMorgan \(одобрение августа 2026 года\). > ⚠️ **Риски.** Розничный доступ зависит от юрисдикции и наличия банковского счёта в поддерживаемой стране; жителям материкового Китая сервис закрыт. Базовая комиссия 0.29% заметно выше офшорных площадок — это цена регулируемого периметра. Акция 3887 волатильна, в первый день торговалась ниже цены IPO, а прибыльность группы после ≈HK$1.5 млрд накопленных убытков ещё предстоит подтвердить отчётностью. Цифровые активы не покрываются страхованием депозитов ни в одной из юрисдикций группы. > 🍓 **Суть.** HashKey — крупнейшая лицензированная крипто-группа Гонконга: ≈75% локального объёма, $167 млрд накопленного спота, IPO на HKEX 17 декабря 2025 года под тикером 3887. Клиенту она даёт регулируемую площадку с публичной отчётностью, банковским размещением фиата в DBS и JPMorgan и онбордингом нерезидентов из ≈30 юрисдикций. Строителю — проверенный маршрут от SFC-лицензии до Main Board с понятными датами и ценой каждого шага. ## FAQ ### Может ли нерезидент Гонконга открыть счёт на HashKey Exchange? Да. Розничный онбординг открыт клиентам из ≈30 поддерживаемых юрисдикций — от Сингапура, Японии и США до стран ЕС, Канады, Австралии, Бразилии и Турции — при наличии там банковского счёта на собственное имя. Первый депозит — HKD 10,000 или эквивалент, возраст 18–80 лет, из документов — паспорт и свежий proof of address. Жителям материкового Китая сервис недоступен, а держателям китайских паспортов нужна долгосрочная виза в поддерживаемой стране. ### Сколько стоит торговля на HashKey Exchange? На август 2026 года базовый тариф — 0.29% maker / 0.29% taker. VIP-уровни по обороту снижают ставки до 0% maker / 0.05% taker, оплата токеном HSK добавляет скидку ≈5%. Ввод крипты и банковские переводы проходят без комиссии платформы, хранение отдельно не тарифицируется. ### Чем HashKey отличается от OSL и офшорных бирж? OSL — второй лицензированный публичный игрок Гонконга \(тикер 863\) с первой SFC-лицензией от декабря 2020 года, однако HashKey превосходит его по лицензированному объёму более чем втрое, по данным проспекта. Офшорные площадки вроде Binance или OKX дешевле по комиссиям, зато работают без гонконгской VATP-лицензии: сегрегация клиентских средств, банковские счета клиентских денег и биржевая отчётность в их пакет уже не входят. ### Что изменило IPO для клиентов площадки? С 17 декабря 2025 года холдинг отчитывается по правилам HKEX под тикером 3887: финансы, лицензии и структура группы видны из биржевых документов. После листинга подключились счета клиентских денег в DBS и JPMorgan — проверка провайдера стала задачей на один вечер. ### Какие лицензии держит группа? В Гонконге — SFC Type 1 и Type 7 у Hash Blockchain Limited с ноября 2022 года и розничный допуск с августа 2023 года, плюс типы 4 и 9 на консультирование и управление активами в периметре HashKey Capital. В Сингапуре — Major Payment Institution от MAS у HashKey OTC с августа 2024 года. У офшорного крыла — Бермуды \(Class F\), Ирландия \(VASP-регистрация\) и условное одобрение VARA в Дубае. --- ## FAQ ### Может ли нерезидент Гонконга открыть счёт на HashKey Exchange? Да. Розничный онбординг открыт клиентам из ≈30 поддерживаемых юрисдикций — от Сингапура, Японии и США до стран ЕС, Канады, Австралии, Бразилии и Турции — при наличии там банковского счёта на собственное имя. Первый депозит — HKD 10,000 или эквивалент, возраст 18–80 лет, из документов — паспорт и свежий proof of address. Жителям материкового Китая сервис недоступен, а держателям китайских паспортов нужна долгосрочная виза в поддерживаемой стране. ### Сколько стоит торговля на HashKey Exchange? На август 2026 года базовый тариф — 0.29% maker / 0.29% taker. VIP-уровни по обороту снижают ставки до 0% maker / 0.05% taker, оплата токеном HSK добавляет скидку ≈5%. Ввод крипты и банковские переводы проходят без комиссии платформы, хранение отдельно не тарифицируется. ### Чем HashKey отличается от OSL и офшорных бирж? OSL — второй лицензированный публичный игрок Гонконга (тикер 863) с первой SFC-лицензией от декабря 2020 года, однако HashKey превосходит его по лицензированному объёму более чем втрое, по данным проспекта. Офшорные площадки вроде Binance или OKX дешевле по комиссиям, зато работают без гонконгской VATP-лицензии: сегрегация клиентских средств, банковские счета клиентских денег и биржевая отчётность в их пакет уже не входят. ### Что изменило IPO для клиентов площадки? С 17 декабря 2025 года холдинг отчитывается по правилам HKEX под тикером 3887: финансы, лицензии и структура группы видны из биржевых документов. После листинга подключились счета клиентских денег в DBS и JPMorgan — проверка провайдера стала задачей на один вечер. ### Какие лицензии держит группа? В Гонконге — SFC Type 1 и Type 7 у Hash Blockchain Limited с ноября 2022 года и розничный допуск с августа 2023 года, плюс типы 4 и 9 на консультирование и управление активами в периметре HashKey Capital. В Сингапуре — Major Payment Institution от MAS у HashKey OTC с августа 2024 года. У офшорного крыла — Бермуды (Class F), Ирландия (VASP-регистрация) и условное одобрение VARA в Дубае. --- ## Factual claims - HashKey Group основана в 2018 году в Гонконге. - Клиент с гонконгской или сингапурской структурой получает лицензированную точку входа в цифровые активы с проверяемой начинкой: due diligence сводится к чтению проспекта и биржевых отчётов по тикеру 3887. - Экономика при этом непростая: по сообщениям, за три года до IPO группа накопила ≈HK$1.5 млрд убытков, и капитализация опирается на ожидания роста регулируемого рынка.