# Euroclear и Clearstream: разблокировка активов через лицензии > Как проверять замороженные активы в Euroclear и Clearstream: NSD, Регламент ЕС 269/2014, бельгийская и люксембургская лицензии, OFAC и документы инвестора. Author: Алёна Дунаева — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/dunaeva) Last modified: 2026-06-04T06:11:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/euroclear-clearstream Topics: investments Jurisdictions: luxembourg, russia Functional tags: wealth-planning Semantic tags: wealth-planning --- --- > С 2022 года часть портфелей российских инвесторов застряла в цепочках НРД — Euroclear — Clearstream — брокер. Практический вопрос не в том, «написать депозитарию», а в том, где именно заблокированы бумаги или выплаты, какой регулятор имеет компетенцию, есть ли санкционный участник в цепочке и можно ли собрать пакет под лицензию или исключение. Универсальной процедуры разблокировки нет: каждый портфель проверяется по бумагам, валюте, бенефициару, брокеру и стране исполнения. # Почему активы заблокированы Регламент ЕС №269/2014: блокирующие санкции и НРД НРД был добавлен в санкционный список ЕС 3 июня 2022 года. После этого активы и экономические ресурсы, принадлежащие НРД, находящиеся у НРД или контролируемые НРД, подлежат заморозке по статье 2 Регламента 269/2014. Для частного инвестора это создаёт проблему «омнибусной» цепочки: Euroclear или Clearstream часто не видят конечного владельца напрямую и не могут отделить его актив без безопасного санкционного анализа и разрешения компетентного органа. Регламент ЕС №833/2014: банковские и рыночные ограничения Регламент 833/2014 не является единственной причиной блокировки бумаг. Он важен для депозитов, операций с российскими лицами, отчётности и дополнительных банковских проверок. Поэтому заявление на лицензию должно разделять: что заблокировано из-за НРД и статьи 269/2014, а что связано с банком, валютой платежа, санкционным эмитентом, брокером или страной получателя. США и Великобритания: проверка отдельного санкционного контура После 12 июня 2024 года OFAC отдельно включил НРД, Московскую биржу и НКЦ в санкционный список США. Поэтому лицензия ЕС может быть недостаточной, если в цепочке есть американское лицо, долларовый платёж, американская бумага, депозитарный банк, брокер или иная американская связь. Британский контур проверяется отдельно при наличии британского лица, британского кастодиана или активов, подпадающих под режим HM Treasury/OFSI. # Кому нужен анализ Мы начинаем не с обещания «разморозить», а с карты хранения. В работе имеют значение брокер, депозитарий, тип бумаги, валюта выплаты, санкционный статус эмитента, наличие НРД в цепочке, конечный бенефициар и страна счёта, куда планируется перевод. - активы через российских брокеров и НРД, зависшие в Euroclear или Clearstream; - купоны, дивиденды или погашения, которые не дошли до инвестора; - портфели с иностранными ETF, еврооблигациями, депозитарными расписками или акциями; - кейсы с несколькими юрисдикциями: ЕС, Швейцария, США, Великобритания, ОАЭ или Казахстан; - структуры, где конечный владелец — физическое лицо, компания, траст или семейный офис; - ситуации, где брокер уже отказал или не может объяснить, какой именно регулятор нужен. # Маршрут разблокировки Работа строится как санкционный и депозитарный проект. Сначала подтверждаем факты хранения и блокировки, затем выбираем регулятора и только после этого собираем заявление. Для Euroclear обычно смотрим бельгийскую компетенцию, для Clearstream — Люксембург, для американского элемента — OFAC. - получить выписки брокера, цепочку депозитариев и ISIN по каждой позиции; - проверить санкционный статус владельца, брокера, эмитента, валюты и получателя; - подготовить доказательства происхождения средств, владения и отсутствия санкционного контроля; ВНЖ или паспорт ЕС не заменяют лицензию, но могут помочь с банком, налоговым номером, адресом и объяснимым маршрутом выплаты. Для регулятора важнее не сам статус резидента, а чистая цепочка владения, получатель средств и отсутствие обхода санкций. ### Этап 1. Диагностика цепочки и счёт получателя На первом этапе мы отделяем юридическую возможность от банковской исполнимости. Лицензия бесполезна, если нет несанкционного счёта, понятного получателя и банка, который готов принять перевод после проверки документов. ВНЖ Испании, NIE и счёт в ЕС могут быть частью инфраструктуры, но не являются автоматическим условием для всех кейсов. - карта хранения: брокер, НРД, Euroclear/Clearstream, локальный депозитарий; - проверка владельца, источника капитала и санкционных совпадений; - выбор счёта получателя и проверка банка на готовность принять средства; - подготовка объяснения для брокера, банка и компетентного органа. Ориентир по сроку диагностики: 2–4 недели после получения полных выписок и корпоративных документов. Открытие счёта или резидентство может идти параллельно, если оно нужно для исполнения лицензии. [CaixaBank: испанский счет для резидента](/caixa-bank) ### Этап 2. Лицензия или разрешение регулятора Заявка готовится под конкретную правовую базу. Бельгийское Казначейство публиковало условия по статье 6b(5) Регламента 269/2014 для позиций, связанных с НРД, включая европейского оператора, предварительную отчётность, комплексную проверку заявителя и платёжные инструкции. Люксембургский Минфин отдельно компетентен по финансовым санкциям и разрешениям в люксембургском контуре. - Казначейство Бельгии — когда активы или деньги находятся в контуре Euroclear; - Министерство финансов Люксембурга — когда блокировка связана с Clearstream; - OFAC — когда есть американское лицо, американская бумага, долларовый платёж или иная американская связь. Срок зависит от регулятора, брокера и состава портфеля: в сложных кейсах это месяцы, а не недели. Подача без доказательств владения, источника средств и чистого получателя часто приводит к запросам или фактическому отказу ещё до рассмотрения по существу. Если требуется европейский оператор или гарант, его роль не номинальная: он подтверждает комплексную проверку, платёжные инструкции, получателя и последующую отчётность. Поэтому мы заранее проверяем, готов ли банк или посредник принять на себя эту функцию. ### Этап 3. Исполнение лицензии После разрешения начинается отдельная стадия исполнения: брокер, банк, депозитарий и регулятор должны выполнить условия лицензии в одной логике. На этом этапе опасно менять получателя, валюту или маршрут без проверки: это может сломать уже выданное разрешение. - координация брокера, банка и депозитария по переводу бумаг или денежных выплат; - исполнение условий лицензии, включая предварительную и последующую отчётность; - контроль платёжных инструкций, получателя и назначения платежа; - коммуникация с европейским оператором, брокером и компетентным органом. Ориентир по исполнению после разрешения: 1–3 месяца, если брокер и банк заранее согласованы. Если актив находится в российском контуре счёта типа C или Clearstream не получил доступ к выплате на вышестоящем уровне хранения, разрешение ЕС само по себе может не создать фактического доступа к деньгам. # Начало работы Для первичной оценки нам нужны документы, по которым можно восстановить цепочку владения и блокировки. Без этого невозможно понять, нужен ли путь через Бельгию, Люксембург, OFAC, банк-получатель или отдельная работа с брокером. - брокерские отчёты и выписки по заблокированным позициям; - структура владения, если актив оформлен на компанию, траст или номинального держателя; Типичный слабый кейс: есть только письмо брокера «активы заблокированы», но нет ISIN, цепочки хранения, подтверждения НРД, источника средств, санкционной проверки владельца и счёта получателя. В такой ситуации мы сначала собираем доказательную базу, а не подаём формальную жалобу в Euroclear или Clearstream. --- ## Factual claims - Регламент ЕС №269/2014: блокирующие санкции и НРД - НРД был добавлен в санкционный список ЕС 3 июня 2022 года. - Регламент ЕС №833/2014: банковские и рыночные ограничения - Регламент 833/2014 не является единственной причиной блокировки бумаг. - После 12 июня 2024 года OFAC отдельно включил НРД, Московскую биржу и НКЦ в санкционный список США. - Ориентир по сроку диагностики: 2–4 недели после получения полных выписок и корпоративных документов. - Ориентир по исполнению после разрешения: 1–3 месяца, если брокер и банк заранее согласованы.