# Кипрская инвестфирма (CIF): лицензия CySEC

> Кипрская инвестфирма (CIF) по закону 87(I)/2017: капитал €75–750 тыс., сбор CySEC от €7 000, решение до шести месяцев, ICF до €20 000, ограничения CFD и санкции для UBO из РФ.

Author: Гордей Болотько — Партнёр, Corporate & Commercial (https://wiki.private.law/authors/bolotko)
Last modified: 2026-09-28T00:00:00.000Z
Canonical: https://wiki.private.law/cysec-cif-license
Publisher: wiki.private.law (https://wiki.private.law)
Version: a133cc74d77a7d1d39cb1c66aeef1c6222b36f69ebbb7035c029b6c6f8c03e13
Cite as: Кипрская инвестфирма (CIF): лицензия CySEC. wiki.private.law. https://wiki.private.law/cysec-cif-license. Version a133cc74d77a7d1d39cb1c66aeef1c6222b36f69ebbb7035c029b6c6f8c03e13.
Topics: investments
Jurisdictions: cyprus, eu
Functional tags: license
Product tags: license-mifid, investment, compliance, custody, company
Semantic tags: license, license-mifid, investment, compliance, custody, company

---

## Концепция

**Кипрская инвестиционная фирма** (Cyprus Investment Firm, CIF) — кипрская компания, которая по лицензии Комиссии по ценным бумагам и биржам Кипра (CySEC) оказывает инвестиционные услуги: принимает и исполняет поручения клиентов, управляет портфелями, консультирует, торгует за собственный счёт или размещает выпуски. Правовая основа — [Закон 87(I)/2017 об инвестиционных услугах и деятельности и регулируемых рынках](https://www.cylaw.org/nomoi/enop/non-ind/2017_1_87/full.html), которым Кипр перенёс в своё право директиву MiFID II. Общеевропейская механика режима — классы фирм, K-факторы, паспорт — разобрана в статье [«Инвестфирма по MiFID II»](https://wiki.private.law/mifid-investment-firm). Кипрская специфика — в национальных законах, сборах и надзорной практике CySEC.

### Кто получает лицензию

Статус существует потому, что инвестиционные услуги в ЕС — закрытая деятельность. Лицензию CIF получает только компания, учреждённая в Республике Кипр (ст. 7(1)). Иностранные фирмы работают на Кипре иначе: фирмы из других государств ЕЭЗ — по паспорту, фирмы из третьих стран, работающие с розничными клиентами или профессиональными клиентами по запросу, — через филиал с разрешением CySEC (ст. 40). Сама CIF получает европейский паспорт: одна лицензия CySEC и уведомления регулятору заменяют отдельные лицензии в каждом государстве ЕЭЗ (см. [«Европейский паспорт»](https://wiki.private.law/eu-passporting)).

Сочетание местной компании, доступа ко всему ЕЭЗ и умеренных сборов привлекло на Кипр в 2010-х много розничных брокеров, прежде всего по контрактам на разницу (CFD). [CySEC сама описывает их](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=3042853e-6965-40db-a7cc-8858664f9132) как фирмы, многие из которых традиционно работали по паспорту в остальных странах ЕЭЗ.

### Что даёт модель

Три свойства определяют, как лицензией пользуются учредители.

**Капитал по модели бизнеса**

€75 000 — консультанту или брокеру без клиентских активов, €150 000 — при хранении денег и инструментов клиентов, €750 000 — при торговле за собственный счёт или андеррайтинге.

**Паспорт из одной страны**

Лицензия CySEC и уведомления открывают клиентов во всём ЕЭЗ. Криптоуслуги, равнозначные лицензированным, добавляются уведомлением по MiCA.

**Защита с потолком**

Деньги и инструменты клиентов обособлены от имущества фирмы. Если обособление не сработало, Фонд компенсации инвесторов (ICF) платит непрофессиональному клиенту меньшее из 90% требования и €20 000.

Кипрские черты режима — в деталях. Сбор CySEC за рассмотрение заявления начинается с €7 000, закон обязывает регулятор ответить в течение шести месяцев с подачи полного пакета, а кипрские суды применяют общее право (common law) и право справедливости наряду с национальными законами ([ст. 29 Закона о судах 14/1960](https://www.cylaw.org/nomoi/enop/non-ind/1960_1_14/full.html)). Корпоративный налог с 2026 года — 15%.

Ограничения тоже встроены в устройство. Фирмой должны реально руководить не менее двух человек, розничные CFD с 2015 года находились под отдельным планом надзора CySEC, а часть рынка уходит: из 247 фирм в [списке CySEC на 28.09.2026](https://www.cysec.gov.cy/en-GB/entities/investment-firms/cypriot/) у 19 идёт рассмотрение добровольного отказа от лицензии.

### Ключевые параметры

Параметры закреплены в законе, директивах CySEC о сборах и реестре регулятора.

| Параметр | Кипр |
| --- | --- |
| Регулятор и акт | CySEC; Закон 87(I)/2017 (MiFID II), Закон 165(I)/2021 (IFD), Регламент (ЕС) 2019/2033 (IFR) |
| Деятельность | Услуги по приложению I MiFID II, поимённо в лицензии; дополнительные услуги — только вместе с основной |
| Капитал по закону | €75 000, €150 000 или €750 000 по видам услуг (ст. 9 Закона 165(I)/2021) |
| Метод расчёта | Собственные средства по ст. 11 IFR: наибольшее из требования по накладным расходам, постоянного минимума и K-факторов |
| Срок по закону | Решение в течение шести месяцев с подачи полного пакета (ст. 7(3) Закона 87(I)/2017) |
| Substance | Кипрская компания; не менее двух лиц, реально руководящих бизнесом; compliance и управление рисками, внутренний аудит — где соразмерно |
| Владельцы | Квалифицированное участие — от 10%; пригодность акционеров — условие лицензии (ст. 11) |

| Параметр | Кипр |
| --- | --- |
| Территория | Паспорт в ЕЭЗ; в третьих странах — с местным разрешением и уведомлением CySEC (циркуляр C534) |
| Клиентские активы | Обособление; ICF — меньшее из 90% и €20 000 на непрофессионального клиента |
| Сборы CySEC | Заявление — от €7 000; годовой взнос от €6 500 плюс процент с оборота; отдельно сбор по DORA и сборы операторов MTF и OTF |
| Готовая фирма | Покупка действующей CIF — после уведомления CySEC и оценки приобретателя |
| Реестр | 247 фирм на 28.09.2026, у 19 — рассмотрение добровольного отказа |
| Криптоуслуги | Равнозначные лицензированным — уведомлением по ст. 60(3) MiCA |
| Налог на прибыль | 15% с 01.01.2026 |

Главная переменная в обеих таблицах — набор услуг: от него зависят капитал, сборы и то, попадает ли фирма под обязанности по клиентским активам.

## Три ступени капитала

Кипрский закон о лицензии не называет сумм сам: ст. 16 Закона 87(I)/2017 отсылает к [ст. 9 Закона 165(I)/2021 о пруденциальном надзоре за инвестфирмами](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=7f44e19e-f8a1-4550-a7f9-7f1435297a3d), который перенёс директиву IFD. Ступень зависит от того, держит ли фирма активы клиентов и рискует ли собственным балансом.

| Модель | Услуги (прил. I) | Начальный капитал |
| --- | --- | --- |
| Консультант, агентский брокер без активов клиентов | 1, 2, 4, 5, 7 без права держать деньги и инструменты клиентов | €75 000 |
| Брокер или управляющий с активами клиентов, оператор MTF или OTF без торговли за свой счёт | Все случаи, не попавшие в две другие ступени | €150 000 |
| Дилер, андеррайтер, оператор OTF с торговлей за свой счёт | 3 и 6; 9 при торговле за свой счёт | €750 000 |

Начальный капитал — только входной порог. Дальше действует [ст. 11 IFR](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2033/oj): собственные средства в любой момент не меньше наибольшей из трёх величин — четверти постоянных накладных расходов, постоянного минимума и требования по K-факторам. Когда постоянные накладные расходы больше начального капитала более чем вчетверо, четверть накладных превышает постоянный минимум, и требуемые собственные средства оказываются выше ступени. Как считаются три базы, разобрано в статье [«Регуляторный капитал»](https://wiki.private.law/regulatory-capital).

### Сборы CySEC

Сборы складываются из разового платежа за заявление и нескольких годовых платежей; основная часть установлена [директивой о сборах DI87-03](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=6a48c562-5e91-4717-a8ce-1c111c1d9591), сбор по DORA — [отдельным решением CySEC 2025 года](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=0c5c5c74-1398-419b-8e52-01e00f1a449a).

| Платёж | Размер |
| --- | --- |
| Заявление на лицензию | €7 000 за услуги 1–7, €25 000 за услуги 8 и 9 (MTF, OTF); €500 за каждую дополнительную услугу; €2 000 при алгоритмической торговле |
| Годовой взнос | €6 500, €8 000 или €10 000 по ступени капитала |
| Надбавки к взносу | С оборота свыше €500 000 — от 0,75% до 0,0975% по полосам; €3 000 при CFD; €2 000 при алгоритмической торговле |
| Потолок | Годовой взнос с надбавками — не более €150 000 |
| Оператор MTF | Сверх потолка: €7 000 в год и раз в полугодие 11% выручки от сделок в MTF |
| Оператор OTF | Сверх потолка: раз в полугодие 11% выручки OTF |
| Сбор по DORA | €2 000–20 000 в год в зависимости от размера фирмы, начисляется с 15.08.2025 |

Годовой взнос обычной фирмы, таким образом, ограничен сверху, а у оператора торговой системы платежи растут вместе с выручкой без верхней границы.

## Как CySEC выдаёт лицензию

Процедура в законе короткая, и почти вся нагрузка ложится на пакет документов. Этапы закреплены в ст. 7–16 Закона 87(I)/2017:

1. Учредители регистрируют компанию на Кипре — лицензию CIF получает только кипрская компания (ст. 7(1)).
2. Компания подаёт заявление с программой деятельности, где описаны планируемые услуги и организационная структура (ст. 7(2)), и платит сбор.
3. CySEC оценивает руководителей (ст. 9–10), акционеров с квалифицированным участием (ст. 11), начальный капитал (ст. 16) и участие в схеме компенсации инвесторам (ст. 15).
4. CySEC сообщает решение в течение шести месяцев с подачи полного заявления (ст. 7(3)).
Срок отсчитывается от полного пакета, поэтому переписка о комплектности в него не входит. Лицензию нужно начать использовать в течение 12 месяцев: иначе, как и после шести месяцев без услуг, CySEC вправе её отозвать (ст. 8(1)(a)).

### Покупка готовой фирмы

Готовую лицензированную фирму можно купить, и покупатель проходит ту же оценку, что и учредитель. Каждый, кто решил приобрести квалифицированное участие (от 10%) или довести его до 20%, 30% или 50%, заранее письменно уведомляет CySEC, и регулятор оценивает приобретателя (ст. 12–14). Механика такой сделки — в статьях [«Смена контроля и покупка лицензированной компании»](https://wiki.private.law/license-change-of-control) и [«Квалифицированное участие и fit & proper»](https://wiki.private.law/qualifying-holding-fit-proper).

## Substance: люди и функции на Кипре

Требование к присутствию в законе сформулировано через людей. Не менее двух лиц, отвечающих требованиям ст. 9–10, должны реально руководить бизнесом фирмы (ст. 9(16)), и о каждом изменении состава совета директоров фирма сообщает CySEC (ст. 9(15)). Принцип «четырёх глаз» здесь — условие лицензии, и его нарушение может стоить лицензии, как показывает дело ниже.

Контрольные функции задаёт [Делегированный регламент (ЕС) 2017/565](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg_del/2017/565/oj), который действует напрямую:

- постоянная, эффективная и независимая функция compliance (ст. 22);
- политика и функция управления рисками (ст. 23);
- отдельная независимая функция внутреннего аудита — там, где она соразмерна масштабу и сложности бизнеса (ст. 24).
Отдельно действует кипрский закон о противодействии отмыванию денег, и CySEC применяет его к лицензиатам напрямую: например, в 2023 году CySEC заключила [мировое соглашение на €50 000](https://www.cysec.gov.cy/en-GB/public-info/decisions/95036/) с CIF Freedom Finance Europe Ltd по этому закону. Общая картина функций контроля у лицензиата — в статье [«Комплаенс-стек»](https://wiki.private.law/compliance-stack).

### Что бывает, когда substance нет

Последствия показывает решение по Mind Money Limited. [23.06.2026 CySEC полностью приостановила](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=c7944de0-c392-45b8-a7a8-5a49da79c58e) лицензию этой CIF (бывшая Zerich Securities Ltd, лицензия 115/10). Регулятор сослался на подозрение в нарушении ст. 22(1) закона и перечислил четыре условия лицензии, которые фирма, по его оценке, не выполняла:

1. деятельность за пределами лицензии (ст. 5(5));
2. неуведомление CySEC об изменениях в совете директоров (ст. 9(15));
3. отсутствие двух лиц, реально руководящих бизнесом (ст. 9(16));
4. пригодность акционера (ст. 11(1)(b)).
На устранение дан месяц. Пока приостановка действует, фирма не оказывает инвестиционных услуг, не принимает новых клиентов и не рекламирует себя. Если этого хотят клиенты, она может завершить уже начатые собственные и клиентские сделки и вернуть клиентам их деньги и инструменты. На 28.09.2026 лицензия по-прежнему значится в реестре CySEC как приостановленная.

## Клиентские деньги и ICF

Первая линия защиты — обособление: деньги и инструменты клиентов учитываются отдельно от имущества фирмы. Вторая — [Фонд компенсации инвесторов](https://www.cysec.gov.cy/en-GB/investor-protection/tae/information/) (Investor Compensation Fund, ICF), участие в котором CySEC проверяет ещё при лицензировании (ст. 15(1)). Фонд покрывает требования непрофессиональных клиентов к фирме-участнику, если та не может вернуть их активы, и выплачивает меньшее из 90% совокупного покрываемого требования и €20 000 на клиента.

Потолок одинаков для всех клиентов и всех услуг фирмы, поэтому для крупного счёта ICF покрывает лишь малую часть риска, и основную нагрузку несёт обособление. Как соотносятся гарантии вкладов, safeguarding и компенсация инвесторам, показано в статье [«Карта защиты клиентских средств»](https://wiki.private.law/client-asset-protection-map).

## Почему Кипр стал брокерским хабом

Популярность острова у брокеров объясняют четыре причины, действовавшие одновременно:

- паспорт — CySEC в 2019 году описывала поднадзорных CFD-брокеров как фирмы, многие из которых оказывали услуги по паспорту в других странах ЕЭЗ;
- стоимость входа — сбор за заявление от €7 000 и годовой взнос от €6 500 плюс надбавка с оборота;
- право — суды применяют общее право и право справедливости наряду с кипрскими законами;
- налог — корпоративная ставка 12,5%, действовавшая до конца 2025 года.
Налоговая часть изменилась. С 1 января 2026 года корпоративный налог — 15% ([Закон 244(I)/2025](https://www.cylaw.org/nomoi/arith/2025_1_244.pdf)); как перестроены ставки на распределение прибыли и переходные правила, разобрано в статье [«Налоговая реформа Кипра с 2026 года»](https://wiki.private.law/cyprus-tax-reform-2026), а холдинговая сторона — в статье [«Кипр-холдинг»](https://wiki.private.law/company-cyprus).

Ближайшая альтернатива в ЕС — Болгария: те же ступени капитала по IFD и тот же потолок компенсации инвесторам, но плоский налог на прибыль 10% и заметно меньший рынок лицензиатов. Сравнение — в статье [«Инвестиционный посредник в Болгарии»](https://wiki.private.law/bulgaria-investment-firm), а остальные режимы для брокеров и инвестфирм собраны в хабе [«Финансовые лицензии»](https://wiki.private.law/financial-licenses).

## CFD-розница: ограничения CySEC

История кипрского рынка неотделима от CFD. В [пресс-релизе 30.05.2019](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=3042853e-6965-40db-a7cc-8858664f9132) CySEC описала прежнюю практику прямо: агрессивный маркетинг без раскрытия рисков, плечо для розничных клиентов, в отдельных случаях превышавшее 1:500, и бонусы, стимулировавшие торговлю. Большинство таких сделок заканчивалось для клиента потерей всего вложенного капитала, а иногда и отрицательным балансом. С 2015 года регулятор вёл отдельный план надзорных действий по CFD-брокерам, наложил рекордные штрафы и отозвал девять лицензий на CFD.

Ограничения вводились по шагам.

| Когда | Мера CySEC |
| --- | --- |
| 2017 | Плечо не выше 1:50 для непрофессиональных инвесторов, защита от отрицательного баланса, запрет бонусов |
| Февраль 2019 | Фирмы с ограниченной лицензией, передающие рыночный риск третьим лицам, переносят на них отрицательные балансы клиентов; дополнительный капитал по месту нахождения контрагентов |
| 27.09.2019 | Бессрочные национальные меры вместо истекавших временных мер ESMA 2018 года: PS-04-2019 и директива DI87-09 по ст. 42 MiFIR |
| 05.09.2025 | Изменения DI87-09 в части маржи по прочим сырьевым товарам и индексам |

### Действующие пределы плеча

[Заявление о политике PS-04-2019](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=2489c262-ffc6-4f64-ab57-90667c953d45) объясняет логику мер, а их текст — директива DI87-09 в [редакции с изменениями от 05.09.2025](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=54ca8a87-83d4-4c92-b6d1-5cd3cdc03310). Для розничных клиентов она устанавливает те же пределы плеча, что у ESMA.

| Базовый актив | Начальная маржа | Предельное плечо |
| --- | --- | --- |
| Основные валютные пары | 3,33% | 30:1 |
| Прочие валютные пары, золото, основные индексы | 5% | 20:1 |
| Прочие сырьевые товары и индексы | 10% | 10:1 |
| Акции и прочие базовые активы | 20% | 5:1 |
| Криптоактивы | 50% | 2:1 |

К плечу добавлены принудительное закрытие позиций при снижении средств до 50% требуемой маржи, защита от отрицательного баланса по каждому счёту, запрет денежных и иных стимулов и стандартное предупреждение о доле убыточных розничных счетов. Все эти меры касаются только розничных клиентов; на профессиональных клиентов они не распространяются.

Для клиента из другого государства ЕС применяются меры его национального регулятора, если тот их ввёл; для резидента третьей страны — кипрские меры, то есть пределы ESMA. Кипрская фирма, таким образом, не может предложить розничному клиенту за пределами ЕС плечо выше 30:1 по основным валютам, а п. 5 директивы запрещает сознательно участвовать в обходе этих ограничений.

## Популярно, но плохо кончается

Прямые обходы 2010-х — плечо 1:500 и бонусы от имени самой CIF — CySEC закрыла. Распространённый вариант обхода сегодня выглядит иначе: группа держит кипрскую CIF и рядом офшорную фирму под той же или похожей маркой. Клиента привлекает европейская фирма, а затем его переводят в офшорную компанию — со ссылкой на то, что он будто бы сам обратился к иностранному брокеру (reverse solicitation). Другой путь к высокому плечу — оформить розничного клиента профессиональным, на которого пределы для розницы не распространяются.

> ⚠️ Обе лазейки узкие. По [ст. 42 MiFID II](https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj) иностранная фирма обслуживает клиента из ЕС без разрешения, только если услуга оказана по его исключительной инициативе, и даже тогда не вправе предлагать ему новые продукты. [ESMA 13.01.2021 напомнила](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma35-43-2509_statement_on_reverse_solicitation.pdf): любое привлечение клиента в ЕС, в том числе через связанную фирму, исключает reverse solicitation, какие бы оговорки ни стояли в договоре, а клиент может потерять защиту ICF. Профессиональным клиентом по запросу признают лишь при двух из трёх критериев: 10 существенных сделок в квартал, портфель больше €500 000, год работы в финансовом секторе.

Для клиентов вне ЕС действует ещё и [циркуляр C534 от 29.11.2022](https://www.cysec.gov.cy/CMSPages/GetFile.aspx?guid=7ebdd295-3073-4a20-9b17-c0e0e69cf273): услуги в третьей стране допустимы только после получения местного разрешения или справки местного регулятора, что оно не требуется, с уведомлением CySEC и перечнем таких стран на сайте фирмы. Деятельность за пределами лицензии — самостоятельное основание для приостановки (ст. 5(5)), и дело Mind Money показывает, что этим основанием CySEC пользуется. Фирма в такой конструкции рискует лицензией, а клиент — компенсацией ICF.

## Российские владельцы и клиенты после 2022 года

Закон 87(I)/2017 не проверяет гражданство. Российского конечного бенефициара CySEC оценивает по тем же правилам, что и любого приобретателя квалифицированного участия (ст. 12–14), и пригодность акционера остаётся условием лицензии на весь срок её действия. Санкционные ограничения приходят из двух регламентов ЕС и с 2025 года подкреплены кипрским уголовным законом.

### Заморозка активов и уголовная ответственность

Первым действует [Регламент (ЕС) 269/2014](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2014/269/oj): средства и экономические ресурсы лиц из санкционного списка замораживаются (ст. 2). По правилу 50%, которое CySEC разъясняет в [руководстве по санкциям от 23.03.2023](https://www.cysec.gov.cy/el-GR/Files/AML/94324.aspx/), заморозка распространяется на компанию, в которой лица из списка прямо или косвенно владеют в совокупности более чем 50% или которую они контролируют. Если в список попадает конечный бенефициар с долей больше 50% или с контролем над фирмой, заморозке подлежат и активы самой CIF.

[Закон 149(I)/2025](https://www.cylaw.org/nomoi/arith/2025_1_149.pdf), опубликованный 25.07.2025, устанавливает уголовную ответственность за нарушение санкций ЕС. Юридическому лицу грозит штраф до 5% мирового оборота, а если оборот определить нельзя — до €40 млн; суд может дополнительно отозвать лицензии, с помощью которых совершено нарушение (ст. 8).

### Секторальные запреты Регламента 833/2014

Для инвестфирмы из [Регламента (ЕС) 833/2014](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014R0833-20260724) значимы четыре нормы.

| Норма | Что запрещено | Кого касается |
| --- | --- | --- |
| Ст. 5f | Продажа ценных бумаг в валюте ЕС, выпущенных после 12.04.2022 (в иных валютах — после 06.08.2023), и паёв фондов с экспозицией на них | Граждане и резиденты России, организации, учреждённые в России |
| Ст. 5e | Услуги центральных депозитариев ЕС по ценным бумагам, выпущенным после 12.04.2022 | Те же лица |
| Ст. 5b(2) | Криптоуслуги по MiCA, эмиссия платёжных инструментов, эквайринг, инициирование платежей, эмиссия электронных денег | Те же лица |
| Ст. 5b(2a) | Прямое или косвенное владение, контроль, место в органах управления криптопровайдера из ЕС: кошелёк и хранение — с 18.01.2024, все криптоуслуги — с 25.08.2026 | Граждане России и физические лица, проживающие в России |

Все четыре запрета не применяются к гражданам ЕС, ЕЭЗ и Швейцарии и к физическим лицам с временным или постоянным видом на жительство в этих странах (ст. 5b(3), 5e(2), 5f(2)). Для клиента или владельца с российским паспортом решающим оказывается европейский вид на жительство.

Для самой CIF запрет на владение касается только криптонаправления. Если фирма добавила криптоуслуги по ст. 60(3) MiCA (см. [руководство по лицензии CASP](https://wiki.private.law/casp-license-guide)), с 25.08.2026 среди её прямых и косвенных владельцев, контролирующих лиц и членов органов управления не может быть граждан России или лиц, проживающих в России, без европейского статуса; холдинговая компания в третьей стране от этого запрета не защищает. Обычная брокерская лицензия такого запрета не содержит, но ст. 5f прямо сужает продуктовую линейку для клиентов из России.

### Как CySEC применяет санкции

В руководстве 2023 года CySEC передаёт трактовку Министерства финансов от 27.05.2022: запрет ст. 5b касается граждан и резидентов России и организаций, учреждённых в России, но не компаний, зарегистрированных в других странах. Для п. 2 ст. 5b эта трактовка по-прежнему совпадает с текстом нормы. Однако п. 1 ст. 5b в действующей редакции прямо охватывает и компании за пределами ЕС, более чем на 50% принадлежащие гражданам или резидентам России, а п. 2a запрещает не только прямое, но и косвенное владение.

Циркулярами C489, C501 и C517 CySEC обязала поднадзорные фирмы проверить отношения с лицами под санкциями, сообщить о мерах по исполнению ст. 5b, 5f, 5m и 5n и отчитаться о своей экспозиции. Общая карта ограничений — в статье [«Санкции: карта маршрутов»](https://wiki.private.law/sanctions-map).

> 🍓 Кипрская лицензия даёт доступ к рынку ЕС через одну компанию и одного надзорщика. Высокое розничное плечо CySEC запретила в 2017–2019 годах, налоговое преимущество сократила реформа 2026 года, а приостановка Mind Money показывает цену формального присутствия. Устойчивая модель на Кипре сегодня — фирма с реальным руководством на острове, набором услуг под свой капитал и розницей на условиях ЕС.

## Q/A

### Лицензия и капитал

### Какой капитал нужен кипрской инвестфирме?

€75 000 — если фирма оказывает услуги 1, 2, 4, 5 или 7 приложения I MiFID II без права держать деньги и инструменты клиентов; €750 000 — при торговле за собственный счёт, андеррайтинге или управлении OTF с торговлей за свой счёт; €150 000 — во всех остальных случаях (ст. 9 Закона 165(I)/2021). Сверх этого действуют требования IFR к собственным средствам.

### Сколько стоит лицензия у регулятора?

Сбор за заявление — €7 000 за любые услуги 1–7 и €25 000 за организацию MTF или OTF, плюс €500 за каждую дополнительную услугу и €2 000 при алгоритмической торговле. Годовой взнос — €6 500, €8 000 или €10 000 по ступени капитала плюс надбавки с оборота, за CFD и за алгоритмическую торговлю, всего не более €150 000. Сверх этого платится сбор по DORA (€2 000–20 000 в год), а операторы MTF и OTF платят ещё 11% выручки торговой системы раз в полугодие.

### Можно ли на кипрской лицензии оказывать криптоуслуги?

Да, в объёме, равнозначном лицензированным инвестиционным услугам, после уведомления CySEC по ст. 60(3) MiCA не позднее чем за 40 рабочих дней до начала. С 25.08.2026 у такой фирмы не может быть прямых или косвенных владельцев, контролирующих лиц или членов органов управления из числа граждан России или проживающих в России лиц без европейского гражданства или вида на жительство.

### Процедура и substance

### Сколько CySEC рассматривает заявление?

Закон обязывает CySEC сообщить решение в течение шести месяцев с подачи полного заявления (ст. 7(3) Закона 87(I)/2017). Время на доукомплектование пакета в этот срок не входит.

### Можно ли управлять CIF одному директору?

Нет. Бизнесом должны реально руководить не менее двух лиц, отвечающих требованиям закона (ст. 9(16)). Отсутствие второго руководителя было одним из оснований приостановки лицензии Mind Money Limited 23.06.2026.

### Что будет с клиентами, если лицензию приостановят?

Фирма перестаёт оказывать услуги и принимать клиентов. Если этого хотят клиенты, она может завершить уже начатые сделки и вернуть им деньги и инструменты. Если вернуть активы фирма не может, непрофессиональный клиент вправе получить из ICF меньшее из 90% требования и €20 000.

### CFD и санкции

### Может ли CIF дать розничному клиенту вне ЕС плечо 1:500?

Нет. Кипрские меры по CFD для розничных клиентов действуют и для резидентов третьих стран и совпадают с пределами ESMA: 30:1 по основным валютным парам и ниже по остальным активам. Директива DI87-09 прямо запрещает сознательно участвовать в обходе этих мер, в том числе выступая заменой поставщика CFD.

### Может ли гражданин России владеть кипрской инвестфирмой?

Закон 87(I)/2017 гражданство не проверяет: CySEC оценивает приобретателя по общим критериям пригодности. Запрет на владение по ст. 5b(2a) Регламента 833/2014 касается только фирм с криптоуслугами и не распространяется на граждан России с видом на жительство в ЕС, ЕЭЗ или Швейцарии. Если же владелец внесён в санкционный список, активы подконтрольной ему фирмы замораживаются по Регламенту 269/2014.

### Можно ли обслуживать клиентов из России?

Ограниченно. Ценные бумаги в валютах ЕС, выпущенные после 12.04.2022, ценные бумаги в иных валютах, выпущенные после 06.08.2023, и паи фондов с экспозицией на них нельзя продавать гражданам и резидентам России без европейского гражданства или вида на жительство, а также организациям, учреждённым в России (ст. 5f). Криптоуслуги этим лицам оказывать нельзя вовсе (ст. 5b(2)).

---

## Factual claims

- Сочетание местной компании, доступа ко всему ЕЭЗ и умеренных сборов привлекло на Кипр в 2010-х много розничных брокеров, прежде всего по контрактам на разницу (CFD).
- Параметры закреплены в законе, директивах CySEC о сборах и реестре регулятора.
- Кипрский закон о лицензии не называет сумм сам: ст. 16 Закона 87(I)/2017 отсылает к ст. 9 Закона 165(I)/2021 о пруденциальном надзоре за инвестфирмами, который перенёс директиву IFD.
- Сборы складываются из разового платежа за заявление и нескольких годовых платежей; основная часть установлена директивой о сборах DI87-03, сбор по DORA — отдельным решением CySEC 2025 года.
- Процедура в законе короткая, и почти вся нагрузка ложится на пакет документов.
- Требование к присутствию в законе сформулировано через людей.
- Контрольные функции задаёт Делегированный регламент (ЕС) 2017/565, который действует напрямую:
- Отдельно действует кипрский закон о противодействии отмыванию денег, и CySEC применяет его к лицензиатам напрямую: например, в 2023 году CySEC заключила мировое соглашение на €50 000 с CIF Freedom Finance Europe Ltd по этому закону.

---

Источник: wiki.private.law — юридическая база знаний private.law. При цитировании указывайте канонический URL страницы.
Консультация юриста: https://t.me/private_law_bot