# Люксембург: крипто и CASP под MiCA > Крипто и CASP под MiCA в Люксембурге: CSSF как регулятор, лицензия CASP, стейблкоины EMT, связка с необанк и банковской лицензией. Кейсы Coinbase, Banking Circle, Zodia. Author: Алёна Дунаева — юрист, Family Office (https://wiki.private.law/authors/dunaeva) Last modified: 2026-06-14T10:09:00.000Z Canonical: https://wiki.private.law/casp-license-luxembourg Topics: banking Jurisdictions: luxembourg, eu Functional tags: license-vasp-mica, stablecoin, crypto-friendly, license, custody Semantic tags: license-vasp-mica, stablecoin, crypto-friendly, license, custody --- [MiCA](https://wiki.private.law/mica-eu) свела крипто-регулирование ЕС в один регламент: вместо лоскута национальных VASP-регистраций — одна авторизация CASP с паспортом на все 27 стран Евросоюза. Люксембург стал одной из главных точек, где эту лицензию берут, — по той же причине, что и платёжную: CSSF, репутация юрисдикции и возможность собрать крипто-, платёжный и банковский периметр под одним регулятором. ## Почему появилась единая лицензия До MiCA крипто-сервисы в ЕС жили на национальных режимах: каждая страна вводила свою регистрацию VASP под антиотмывочную директиву (5AMLD), и набор требований в Германии, Франции или на Кипре заметно различался. Компании, работавшей сразу на несколько рынков, разрешения приходилось собирать поштучно. Регламент (ЕС) 2023/1114 заменил эту мозаику единым сводом правил. Нормы для [стейблкоинов](https://wiki.private.law/stablecoins) (ART и EMT) заработали с 30 июня 2024, правила для сервис-провайдеров (CASP) — с 30 декабря 2024, а переходный период для прежних VASP в большинстве юрисдикций тянется до 1 июля 2026. ## Что такое CASP и кто его выдаёт CASP (Crypto-Asset Service Provider) — лицензия по MiCA на услуги с криптоактивами: торговую площадку, обмен крипты на фиат и активов между собой, исполнение и приём-передачу поручений, размещение, кастодиальное хранение и перевод. В Люксембурге её выдаёт и надзирает CSSF — тот же регулятор, что отвечает за [фонды](https://wiki.private.law/luxembourg-sif-raif), платёжные и банковские лицензии. Правила действуют с 30 декабря 2024; переходный период для зарегистрированных в CSSF VASP истекает 1 июля 2026, после чего работа без CASP в ЕС незаконна. Санкции для юрлица — не менее €5 млн или до 5% годового оборота. ## Как получают CASP: классы, капитал, сроки MiCA делит сервисы на три класса с разным минимальным капиталом: класс 1 — €50 000 (консультации, приём и передача поручений, исполнение, размещение, перевод), класс 2 — €125 000 (добавляются кастодия и обмен), класс 3 — €150 000 (биржа, оператор торговой площадки). Если лицензия покрывает несколько классов, берётся наибольший порог, а после первого года к нему добавляется требование по фиксированным накладным расходам — четверть прошлогодних. По срокам Article 63 даёт регулятору 25 рабочих дней на проверку комплектности заявки и 40 рабочих дней на мотивированное решение, но CSSF до открытия дела ждёт предварительную встречу-презентацию проекта, поэтому на практике процесс длиннее. Готовая лицензия даёт паспорт: уведомив регулятора, можно работать во всех странах ЕС без отдельных авторизаций. Кому собственная лицензия не нужна, остаётся модель [white-label CASP](https://wiki.private.law/white-label-casp) — работа агентом под чужой авторизацией. > ⚙️ Капитал под CASP: класс 1 — €50 000; класс 2 (кастодия, обмен) — €125 000; класс 3 (торговая площадка) — €150 000. При нескольких классах берёт верх наибольший порог, плюс после первого года — требование по фиксированным накладным расходам. ## Связка с платёжной и банковской лицензией Главная причина приходить за CASP именно в Люксембург — возможность держать рядом смежные лицензии. Фиат-стейблкоин 1:1 под MiCA — это e-money token (EMT), и выпускать его вправе только банк или авторизованный [необанк](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg). С кастодией и переводом EMT добавляется ещё один слой: после 2 марта 2026 эти услуги, по разъяснению EBA, как правило требуют платёжной лицензии по PSD2. CSSF выдаёт все эти лицензии — крипто, e-money, банковскую, платёжную, — поэтому весь стек собирается под одной крышей. Показательный кейс — Banking Circle. 15 апреля 2026 она получила CASP от CSSF и стала первым институтом Люксембурга, у которого одновременно есть [банковская лицензия](https://wiki.private.law/banking-luxembourg), EMT и CASP; через две недели банк запустил расчёты в стейблкоинах (USDC, USDG, EURI) прямо со своей платформы. Для группы, которая проводит более €1,5 трлн в год и обслуживает свыше 750 платёжных компаний, крипто-расчёты стали ещё одним контуром внутри уже регулируемой инфраструктуры. ## Кто получил лицензию К 2026 году в Люксембурге собралась заметная когорта. Coinbase ещё в июне 2025 получила MiCA-лицензию через CSSF, став первой американской биржей с этим статусом, и сделала Люксембург своим [хабом в ЕС](https://wiki.private.law/crypto-jurisdictions), поменяв ранее выбранную Ирландию. Zodia Custody при поддержке Standard Chartered получила CASP в декабре 2025, а затем добавила платёжную лицензию CSSF, чтобы легально хранить и переводить стейблкоины. Имена здесь инфраструктурные — те, кому институциональное признание важнее скорости выхода на рынок. > 🍓 В Люксембург за CASP идут ради соседства с необанк и банковской лицензией под одним регулятором: крипто-периметр, платежи и банк оказываются в едином контуре CSSF. Поэтому здесь осели Coinbase, Banking Circle и Zodia. ## Стейблкоины (EMT) — отдельная история Стейблкоин-бизнес тянется туда, где уже умеют выдавать [e-money](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg) и банковские лицензии, — и Люксембург тут в первом ряду вместе с Францией и Ирландией. Но у EMT есть жёсткий ограничитель. По Article 23 MiCA [стейблкоин](https://wiki.private.law/stablecoins) в валюте, не являющейся официальной валютой страны ЕС (прежде всего USD-токены), при использовании как средство обмена не может превышать 1 млн транзакций и €200 млн в день в одной валютной зоне — иначе эмитент обязан остановить выпуск и подать план по снижению оборота. Норма прямо защищает евро от вытеснения долларовыми стейблкоинами. По Article 23 MiCA стейблкоин в валюте, не являющейся официальной валютой страны ЕС (прежде всего USD-токены), при использовании как средство обмена не может превышать 1 млн транзакций и €200 млн в день в одной валютной зоне — иначе эмитент обязан остановить выпуск и подать план по снижению оборота. Норма прямо защищает евро от вытеснения долларовыми стейблкоинами, и для расчётов внутри ЕС это всё чаще означает выбор в пользу евро-деноминированных токенов. > 💡 Отсюда раздвоение рынка: USDT эмитент признал несоответствующим MiCA ещё в ноябре 2024, USDC работает под ограничением Article 23, а евровые токены вроде EURC под лимит для не-евро не попадают. Для расчётов внутри ЕС это подталкивает к евро-деноминированным EMT. ## Что это значит дальше Вектор понятен: крипто-инфраструктура в ЕС консолидируется вокруг нескольких сильных регуляторов, и CSSF — один из них именно потому, что под ним собирается весь стек. Открытый вопрос — стык MiCA и платёжного регулирования: режим no-action EBA по EMT действует до 2 марта 2026, дальше переводы стейблкоинов потребуют PSD2, а на горизонте — PSD3 и обсуждение того, как свести платёжные нормы и MiCA в один режим. До тех пор связка «банк + необанк + CASP под CSSF» остаётся самой удобной конфигурацией для серьёзного крипто-бизнеса в Европе. **Связанные ссылки: **[MiCA в ЕС](https://wiki.private.law/mica-eu) · [необанк в Люксембурге](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg) · [Банки Люксембурга](https://wiki.private.law/banking-luxembourg) · [Стейблкоины](https://wiki.private.law/stablecoins) · [White-label CASP](https://wiki.private.law/white-label-casp) · [Крипто-юрисдикции](https://wiki.private.law/crypto-jurisdictions) · [Компания в Люксембурге](https://wiki.private.law/company-luxembourg) · [CSSF: MiCA](https://www.cssf.lu/en/markets-in-crypto-assets-mica-micar/) · [ESMA: MiCA](https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica) > 🔗 **По теме** > [необанк Люксембург](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg) · [White-label CASP](https://wiki.private.law/white-label-casp) · [Необанки](https://wiki.private.law/neobanks) > 🍓 CASP в Люксембурге — единая крипто-лицензия с паспортом на весь ЕС и возможностью сразу пристыковать к ней необанк и банковскую лицензию под одним регулятором, CSSF. Старые VASP-регистрации гаснут 1 июля 2026: без CASP крипто-бизнес в Евросоюзе дальше нелегален. > 🔗 **По теме** > [Люксембург](https://wiki.private.law/luxembourg) · [необанк Люксембург](https://wiki.private.law/neobank-luxembourg) · [White-label CASP](https://wiki.private.law/white-label-casp) · [Необанки](https://wiki.private.law/neobanks) --- ## Factual claims - MiCA свела крипто-регулирование ЕС в один регламент: вместо лоскута национальных VASP-регистраций — одна авторизация CASP с паспортом на все 27 стран Евросоюза. - До MiCA крипто-сервисы в ЕС жили на национальных режимах: каждая страна вводила свою регистрацию VASP под антиотмывочную директиву (5AMLD), и набор требований в Германии, Франции или на Кипре заметно различался. - К 2026 году в Люксембурге собралась заметная когорта.